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房企負債率創13年新高 萬科A負債破萬億綠地7700億

發佈時間:2018/05/17 10:10 | 來源 :中國經濟網

中國經濟網編者按:房地産行業的資産負債率不斷上行,已經達到了2005年以來的最高點。Wind數據顯示,2017年A股136家上市房企負債合計超過6.58萬億元,同比增長34%,平均負債率達到79.1%。136家房企中,有35家資産負債率超過80%紅線,佔比接近26%。


2018年一季度末,房企資産負債率再次上升至79.42%。房地産行業資産負債率位居申萬28個一級行業中第三位,僅次於銀行和非銀金融。一季度136家房地産開發企業中,有近40家公司資産負債率超過80%,佔比接近26%,26家超85%,近一半的企業資産負債率超過70%。


截至一季度末,深圳房企龍頭萬科A總資産12242.65億元,總負債10289.27億元;上海房企龍頭綠地控股總資産8685.74億元,總負債7701.97億元。綠地控股資産負債率達到88.67%;萬科84.04%的負債率水準創下該公司的歷史新高。


重壓之下,房企紛紛拋出加碼高週轉的“解題思路”。有媒體報道,一家知名房企為提高週轉速度連發多份加急文件,要求設計當天內出圖。中原地産首席分析師張大偉表示,房地産開發企業對於高週轉模式的追求,源自於企業對利潤的追求。源自於企業大量的金融借貸和抵押,企業的負債率及高,風險極大,這樣的壓力讓企業有高週轉的動力。而高轉模式,本質上是為了更好更快地捕獲市場需求。


房企負債率創13年新高 現金流不斷吃緊


Wind資訊數據顯示,2017年全年,136家上市房企的平均負債率達到79.1%,創下2005年以來的最高位。在這136家上市房企中,負債超過百億元的房企總計為67家,佔比49%;負債超過300億元的房企有37家,佔比為27%,其中,萬科、綠地控股、保利地産和華夏幸福負債均超過3000億元,分別為9786.7億元、7550.8億元、5382.1億元和3048.3億元。


今年一季度末,房企資産負債率上升至79.42%,房企負債率創下13年新高。一季度末,資産負債率超過80%的A股上市房企近40家,超過85%的房企近20家,如魯商置業(負債率94.06%)、中交地産(負債率89.08%)、綠地控股(88.67%)、泰禾集團(88.46%)、陽光城(86.8%)、新城控股(86.26%)、金科股份(86.22%)、泛海控股(85.66%)、中糧地産(85.21%)、京投發展85.19%)等實力公司。


此外,萬科A、榮盛發展、首開股份、華夏幸福、華發股份等房企的資産負債率也均超過了80%。


房企負債率增至歷史高位,但房企用於償還負債的現金流卻在不斷吃緊。根據房企一季報數據統計,136家上市房企中,凈現金流為負值的房企佔了一半,現金流最差的三家房企是:萬科A(凈現金流-803.64億元)、華夏幸福(凈現金流-197.15億元)、綠地控股(凈現金流-129.47億元)。


證券日報報道稱,有業內分析師表示,龍頭房企負債規模已經逼近萬億元,部分中小房企杠桿率也非常驚人。部分中型房企為了規模擴張,2016年拿了很多高價地,發行了大量公司債,有些公司債將在今年進入還款期,高價地又受到限價政策限制,難以入市銷售,資金成本持續上漲,負債率持續走高。


萬科A一季度負債超萬億元 去年實際利息支出82億


今年一季度,萬科A實現營業收入308.3億元,同比增長65.8%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤8.9億元,同比增長28.7%;經營活動産生的現金流量凈額為-277.54億元。截至一季度末,萬科A總資産12242.65億元,總負債10289.27億元。


1-3月,萬科A財務費用為10.40億元,同比增長181.24%。萬科A表示,由於融資規模上升,一季度利息支出及財務費用同比有較大幅度增加,報告期內權益凈利潤增幅低於營業收入增幅。


由於對外投資付款增加,截至一季度末,萬科A持有的貨幣資金為947.8億元,同比減少45.57%。不過,貨幣資金遠高於短期借款和一年內到期有息負債總和489.1億元;有息負債佔總資産的比例為15.8%,較2017年底下降0.6個百分點;且有息負債中,74.7%為長期負債。


年報顯示,2017年,萬科A總體融資成本控制在較低水準,實際利息支出合計82.1億元,其中資本化的利息合計41.5億元。


截至2017年末,萬科A的有息負債合計1906.2億元,佔總資産的比例為16.4%。有息負債以中長期負債為主。有息負債中,短期借款和一年內到期的有息負債合計人民幣622.7億元,佔比為32.7%;一年以上有息負債人民幣1283.5億元,佔比為67.3%。


萬科A的融資途徑有銀行貸款、債券、其他借款。截至2017年末,銀行貸款融資餘額為1153.73億元,融資成本區間Libor按約定利率上浮~6.765%,期限結構為短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款;債券融資餘額為384.86億元,融資成本區間2.50%-4.54%,為一年內到期的非流動負債、應付債券;其他借款融資餘額為367.65億元,融資成本區間4.75%-7.90%,為短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款。


房企負債率創13年新高 萬科A負債破萬億綠地7700億-中國網地産


綠地控股一季度負債7700億元 去年利息資本化127億


一季度,綠地控股實現營業收入748億元,同比增長27%;歸屬於上市公司股東的凈利潤35億元,同比增長30%;實現經營性現金流量凈額46億元。截至一季度末,綠地控股總資産8685.74億元,同比增長2.36%;總負債7701.97億元。


1-3月,由於費用化利息支出增加,綠地控股財務費用為3.44億元,同比增長162.02%。截至一季度末,綠地控股持有的貨幣資金為624.20億元。


2017年末,綠地控股的融資總額為2760.08億元,整體平均融資成本5.19%,利息資本化金額127.13億元,短期借款204.47億元,長期借款1441.50億元。


房企負債率創13年新高 萬科A負債破萬億綠地7700億-中國網地産


綠地控股表示,融資環境的趨緊對公司融資能力提出了更高的要求。公司將持續創新融資模式,主動控制融資規模,加強融資風險管控,提高資金使用效率,加速資金回籠,保障企業發展的資金需求。

(責任編輯:解芳璇)
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