地産股的投資邏輯 投資者應該關注量能變化

來源:經濟參考報 2017-09-22 08:56:22

儘管房地産板塊已經連續兩天領跌,但9月19日兇猛的逆勢拉升仍令人印象深刻。當日,房地産指數盤中一度漲逾3%,收漲1.70%,在所有行業中漲幅排名第一。部分券商等機構認為,地産股尤其是地産龍頭股業績較為確定,可長線關注,但應警惕短線量能變化。


實際上,2017年以來,房地産板塊走勢就比較獨立,往往逆勢上拉。尤其在上半年部分香港內房股翻倍上漲刺激下,8月以來,以“招保萬金”為代表的房地産股借業績顯著增長等利好,A股股價也開始了一波上漲。而進入9月份以後,地産股漲幅更加明顯。統計顯示,9月1日至9月19日,房地産指數累計上漲7.72%,房地産板塊整體漲幅5.63%,遠遠優於同期滬指表現。


可以説,伴隨史上最嚴的房地産調控,地産股走出了一波大漲行情。目前來看,部分券商、機構等認為其上漲邏輯主要有:首先,業績確定。統計顯示,逾六成地産股2017年上半年業績實現同比增長。同時,截至9月19日,有24家房地股披露三季報業績預告,其中13家公司業績預喜,佔比逾五成。


其次,在政策面嚴厲調控下,未來房企集中度有望提升,房地産上市公司尤其是像“招保萬金”這樣的龍頭企業將強者恒強,優勢將進一步凸顯,具有較大的發展潛力。


例如,2017年上半年,萬科A盈利同比增長36.47%。相對應的是,股價今年以來已累計漲超四成。海通證券就指出,作為行業龍頭,萬科在2017年加速發展,銷售或將衝擊5000億元,“軌道+物業”模式也將打開估值提升空間。而中信證券也認為,公司董事會換屆之後,事業合夥人機制和包容的管理文化將激發公司二次創業,投資的潛在回報率值得期待。


值得注意的是,9月19日晚間,人民銀行營業管理部發聲,表示積極支援北京地區多家銀行相繼上調首套房貸款利率的舉措。而實際上,從全國範圍來看,除北京以外,近期上海、深圳、南京等地區商業銀行均陸續提高首套房貸利率水準,首套房貸利率水準較基準利率上浮5%至10%已成為全國房地産市場重點調控城市的普遍現象。再結合前期“租售同權”等新規的實施,可以看到房地産市場調控基調並未改變,這將持續利好房地産上市公司。


投資機會方面,東北證券、海通證券等券商、機構近期發佈的研報認為,8月份房地産投資與銷售數據超過預期,市場集中度正快速提升,行業估值面臨重構,後市機會值得關注。


其中,東北證券認為,全年地産股投資不必過度悲觀,強者恒強的趨勢有望延續。而廣發證券認為,在庫存減少的情況下,企業庫存流動性折價將大幅收窄,地産企業資産估值較低,後市有望迎來補漲機會。


不過,需要指出的是,投資者應警惕行業發展不如預期的風險,在19日漲停的9隻房地産股中,有6隻2017年上半年凈利潤不同程度下滑。同時,房地産板塊短期或存在洗籌需要,投資者應關注量能變化。


(責任編輯:)
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地産股的投資邏輯 投資者應該關注量能變化
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儘管房地産板塊已經連續兩天領跌,但9月19日兇猛的逆勢拉升仍令人印象深刻。當日,房地産指數盤中一度漲逾3%,收漲1.70%,在所有行業中漲幅排名第一。部分券商等機構認為,地産股尤其是地産龍頭股業績較為確定,可長線關注,但應警惕短線量能變化。
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