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65家A股房企凈負債率下降 賬面現金兩千億

發佈時間:2017/04/21 08:03 | 來源 :中國網地産中國綜合

(原標題:65家A股房企去年凈負債率下降 賬面現金兩千億創10年來新高)

目前,上市房企正密集公佈2016年年報。從業績來看,大部分房企報喜,財務指標向好。

近日,中投證券統計了已公佈年報的65家A股上市房企2016年年報,從資金安全性考慮,他們的整體凈負債率為46%,同比下降13個百分點。按照該統計,這65家上市房企若扣除短期借款與一年內到期的非流動負債的貨幣資金達10年來最高值2022億元,明顯高於去年同期的497億元,房企的負債水準和償債能力有了一定的改善。

然而,自2016年四季度以來,房企融資渠道開始收緊,特別是近期全國部分城市密集出臺樓市調控政策,限購、限貸、限售等政策一波接著一波,讓樓市充滿更大的不確定性。

日前,國家統計局公佈的數據顯示,今年以來,地價走高,商品房銷售面積和銷售額增速也有所回落。在此背景下,全國房企特別是中小房企如何成功突圍?

房企負債結構更趨合理

中投證券的研報顯示,65家房企凈負債率大幅下降13個百分點至46%,連續兩年下降。在負債結構方面,有息負債總量約5595億元,基本與去年持平;短期借款與一年內到期的非流動負債分別為736億元、1368億元,同比分別下降7.8%、10.6%,在有息負債中佔比分別降低2、3個百分點至13%、24%;而長期借款則同比增長11.9%至3491億元,佔比提升5個百分點至62%。

上述一升一降,表明房企負債結構更趨合理。在貨幣資金方面,扣除短期借款與一年內到期的非流動負債的貨幣資金達10年來最高值2022億元,而去年同期僅為497億元。償債指標方面,流動比率和現金比率分別為152%、27%,同比分別降1個百分點、增5個百分點,償債能力穩中有升。

中投證券的研報認為,貨幣資金猛增、短期償債能力提升,可以更好抵抗信貸融資收緊、資金成本上升帶來的企業償債壓力,保持企業穩定經營。興業證券研報分析稱,去年房企整體銷售向好,存貨大幅下降,現金流相對充裕,行業償債能力顯著提升。

《每日經濟新聞》記者觀察到,預收款作為房企賬面上的一筆無息借款,該指標既可以反映其現金流狀況,也直接關係到下一個報告期結轉收入的高低。

中投證券的研報顯示,2016年受益於樓市銷售火爆,65家房企現金回款迅速增加,預收款項同比增31%達6801億元,已超2015年全年行業營收5468億元,佔2016年營業收入7118億元的95.5%,鎖定一年業績無憂。其依據是,對比65家房企預收賬款與營業收入的比值,比如津濱發展、華夏幸福、北辰實業、合肥城建、北京隴建、萬科A、深物業A、新城控股均超100%,分別為219%、191%、187%、148%、117%、114%、108%、107%。

調控加碼融資渠道收緊

實際上,房地産行業一直是典型的資金密集型行業,屬於典型的重資産行業。2016年,較為寬鬆的融資環境和公司債政策的放寬,使得很多房企抓住這一窗口期,大幅增加融資規模。克而瑞相關數據顯示,去年前11個月,108家監測房企的融資規模達11211億元,同比增長31%。

隨之而來的是房企融資成本的下降。比如,富力地産2016年非銀融資的年加權成本由9.2%降至6.7%;恒大融資成本7.78%,下降0.64個百分點;碧桂園加權平均借貸成本5.66%,下降0.54個百分點等。

去年10月份,上交所、深交所先後發文,規範房企發行公司債行為;證監會、銀監會提出嚴禁違規資金進入房地産領域。房企融資渠道收緊。克而瑞數據顯示,10月份房企融資1040億元,到11月份驟降至570億元,公司債佔比由上月的25%降至0,公司債的發行規模急劇縮減。而新規後零星發行的房企公司債,也都是在新規前就已拿到了批文。

(責任編輯:王迪)

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