8月17日晚間，遠洋集團（03377.HK）發佈了2020年中期業績公告。疫情之下，遠洋集團保持了穩健的增長勢頭，並不斷向高品質、可持續發展邁進。

實際上，2020年也是遠洋集團第五步的開局之年，其發展至關重要。而中期業績的表現，也為遠洋集團的後續發展奠定了基礎。

注重成本管控 提升盈利能力

數據顯示，上半年，遠洋集團實現協議銷售額418億元、累計銷售面積219萬平方米，銷售均價為每平方米1.91萬元。值得注意的是，遠洋集團的綜合回款率達到80%，銷售回款金額同比基本持平。由於遠洋集團注重銷售品質並強調執行力，使其經營性現金流持續為正。

儘管疫情對房地産行業産生了一定的衝擊，但得益於銷售業績，遠洋集團保持了高品質的發展。中期業績公告顯示，期內，遠洋集團實現營業收入193.7億元，同比上升18%。

從具體業務來看，截至2020年6月30日，遠洋集團物業開發的貢獻最大，為161.07億元，佔營業額的比重為83%；其次是其他房地産相關業務，為22.56億元；物業投資、物業管理及相關服務佔比較低，取得的收入分別為2.70億元、7.41億元。具體到區域佈局，有62%的開發收入來自於華東、華南、華西等地區。

來源：遠洋集團中期業績公告

與此同時，遠洋集團的盈利能力得到大幅提升。期內，遠洋集團取得毛利潤44.7億元，同比升33%；毛利率23%，同比升3個百分點；核心凈利潤11.2億元，同比增長6%。此外，公司擁有人應佔溢利為12.23億元，每股溢利為0.161元。

不難發現，盈利能力的提升離不開遠洋集團的精細化管理與嚴格的成本管控。公告顯示，今年上半年遠洋集團的管理費用在收入中的佔比為3.9%，銷售費用佔比為2.4%，同比分別下降1.3及0.4個百分點。而整體效能的提升，也為遠洋集團的派息提供了重要保障。公告顯示，遠洋集團的董事局建議派發中期股息每股0.056元,派息率35%，派息率與2019全年持平，維持較高水準。

堅持“南移西拓” 優化土儲結構

據悉，遠洋集團主要聚焦六大核心區域，其中北京地區佔比29%，環渤海地區佔比21%，華東地區佔比24%，華南地區佔比14%，華中地區佔比5%，華西地區佔比7%。産品結構方面, 集團以快週轉的適銷産品為主，住宅類産品佔比達89%。

在鞏固原有京津冀等核心區域發展優勢的基礎上，遠洋集團響應並結合國家戰略規劃，開啟“南移西拓”策略，重點關注長三角、粵港澳大灣區，以及長江中游和西部區域的熱點城市圈，進而謀求嶄新一輪的跨越式發展。

期內，遠洋集團共購入16幅土地及2個成熟項目，總樓面面積及應佔權益面積分別約為201.40萬平方米及117.10萬平方米。其中，新購入住宅開發類土地的平均購買成本為每平方米約1.12萬元。按可售總樓面面積計算，遠洋集團的土地儲備每平方米的平均土地成本約為7800元。

而新增的土儲全部位於遠洋集團深耕的一二線城市，例如杭州、濟南、鄭州等地，此外，遠洋集團持續優化土儲區域佈局，南移西拓區域建面佔比為72%。

截至今年6月30日，遠洋集團已佈局51個城市，總土地儲備4782萬平方米，其中二級開發土地儲備3742萬平方米，深圳舊改鎖定項目334萬平方米，一級開發706萬平方米。預計2020年下半年可售資源相對充足，佔全年總可售資源的65% ,約1300億。

加強ESG建設 提高財務穩健性

一直以來，遠洋集團憑藉投資級信用水準持續獲得國際資本市場的高度認可。其中，境外維持穆迪和惠譽兩家評級機構的投資級展望穩定評級，境內維持中誠信國際評級機構的AAA評級展望穩定。

早些時候，遠洋集團的ESG（Environmental, Social and Governance，即環境、社會和管治）評級更是被MSCI公司（Morgan Stanley Capital International，即明晟公司）繼2019年提升至BB級後，再獲提升至BBB級。這是目前國內地産同行中的最高評級水準，並進入全球地産行業可持續發展表現前20%的行列。

良好的信用評級，有助於遠洋集團對接國際資本市場。依託境內外的高信用評級水準，遠洋集團的融資能力持續提升，進而使其財務狀況日益穩健。今年上半年，遠洋集團利用自身優勢並把握融資窗口，進行了數次融資。例如，1月發行了4億美元10年期美元債, 票面利率為4.75%, 在境外市場異常波動的情況下再次鎖定超長年期低成本資金；4月成功發行了PPN人民幣20億元，3年期成本3.35%, 為集團首次發行PPN産品，成功開拓新的融資渠道；同樣是4月，成功發行了應收賬款ABS人民幣3.27億元，2年期成本3.00%，創同期市場同類産品最低利率。總體來看，遠洋集團上半年的融資成本控制在5.14%，比2019年底下降約36個基點,具有明顯的成本優勢。

大量低成本的資金，使得遠洋集團已付或應計的利息總開支由2019年上半年的26.37億元降至期內的23.38億元，也使其債務結構更趨合理。期內，遠洋集團的有息負債約為874.01億元。其中，一年內到期的負債為220.40億元，佔比為25%；1-2年內到期負債約為238.65億元，佔比為28%；2-5年到期的負債約為 238.06 億元，佔比為27%；5年以上到期的負債為176.90 億元，佔比為20%。

此外，遠洋集團的凈借貸比為65%，比去年年底大幅下降12個百分點，創近年來的新低。同時，營業收入對有息負債的覆蓋比率為62%，流動比率1.61倍。截至6月30日，遠洋集團的現金資源（包括現金及現金等價物，以及受限制的銀行存款）共計為437.39億元，連同尚未使用的授信額度約2274.04億元。

基於整體的經營穩定性，即便疫情帶來的不確定性仍未完全消退，遠洋集團依然保持了較高的靈活性與安全性。