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“新三年戰略”踐行高品質發展 正榮地産頻獲機構認可

發佈時間:2019/10/8 16:34:45 | 來源 :中國網地産

2019年上半年,在堅持“房住不炒”的政策大環境下,房地産市場調控力度不減,相關管理部門從市場預警、貨幣閘口管控、資金流向監管三個方面構建風險防範機制,各地政府遵循“因城施政,一城一策”方針,以確保市場平穩運作。

多種因素之下,品牌房地産企業的戰略普遍開始朝兩個方向進行調整,一方面,提高産品競爭力,採取靈活的銷售和行銷策略加速項目去化;另一方面,積極擴充資金,並適度增加優質土儲支撐未來業績增長。

“新三年戰略”踐行高品質發展 正榮地産頻獲機構認可-中國網地産

在經歷了2013-2015年的擴張期、2016-2018年的升級期之後,正榮地産提前嗅到了“調整期”的臨近,並先於行業,提前順應變化做出了“新三年戰略”——正榮將2019-2021年設定為“高品質發展期”,計劃在這三年內,在企業規模持續穩步增長的同時,謀求高品質發展,通過提升運營水準,改善債務結構,帶動營收及盈利水準持續提升。

而具體來看,2019年作為“新三年戰略”的首年,正榮提出在承繼2018年千億銷售的良好發展基礎之上,堅持穩中求進,把“高品質發展”作為今年企業發展的首要目標。

如今,2019年已過去了9個月,正榮的高品質發展戰略成效凸顯——企業提效,産品提質,境內外大行紛紛看好。

高品質運營與佈局 盈利路徑清晰且可持續

半年報數據顯示,2019年上半年,正榮地産營收及盈利水準持續穩步提升——實現營收達136.48億元,同比增長10.8%、實現凈利潤達11.79億元、同比增長23.2%、核心凈利潤11.51億元,同比增長33.4%。

細對比指標增速可以發現,2019年上半年,正榮地産的凈利潤和核心利潤的增長率均超過其營收收入增速,公司整體運營效率明顯提升。

而這與正榮地産今年里加強了成本控制和風險控制能力有較大的關係。2019上半年,正榮銷管費用與營業收入的比例同比降低了0.32個百分點至6.44%。此外,報告期內,得益於總權益與在手現金的增長,正榮地産凈負債率由去年年底的74.0%下降至70.8%;報告期內,公司加權融資成本為7.6%,較去年全年下降20個百分點。

而未來,在企業持續加強成本控制與改善債務結構的背景下,預計正榮的凈利率還會有提升的空間。

除了運營提效,從中報來看,正榮地産未來盈利能力的提升保證,還來自於優質的土儲佈局帶動。

2019年,正榮地産基於“1+6+X”的戰略佈局(即一個職能總部、六大發展區域、X個項目深耕),持續加碼在核心都市圈及核心的一、二線城市的土地佈局,推動全國佈局的進一步深化。

從大區域上來看,今年以來,正榮地産在夯實長三角、海西等傳統優勢區域的基礎上,還重點關注中部、西部以及珠三角區域。

區域戰略的傾向,與目前的市場形勢高度吻合,並給正榮帶來了成效。正榮半年報顯示,今年上半年正榮中部和西部兩大區域貢獻的銷售額佔比為15%,比去年同期增長了4個百分比。如果從合約銷售金額變化來看,今年上半年,正榮中部和西部區域分別實現68.12億元和22.61億元銷售額,同比增速分別為23.29%和233.43%。

目前,正榮還在繼續強化在南京、合肥、武漢、西安、成都、重慶、天津、福州、南昌等城市的佈局。這些城市均位於國家戰略重點佈局區域,土地升值空間大且具有極強的可變現能力,後期將享受更多的溢價空間。

截至2019年6月30日,正榮土儲規劃建面達2634萬平方米,貨值4500億元,覆蓋六大區域29個城市,其中71%土地儲備位於上述所提到的核心一、二線城市,且每平方米土地的平均成本僅為4624元,僅為正榮地産平均銷售價格15392元/平方米的30%,土地成本維持在行業較低水準,同時隨著企業運營管理效率的提升,將進一步確保正榮未來的盈利能力,為企業的未來持續發展打下堅實基礎。

三大住宅産品係落地 奠定高品質規模發展基礎

正榮“高品質發展”目標除了體現在企業運營的上,還體現在産品上——堅持以匠心打造産品,用匠心傳遞美好,積極塑造企業品牌形象,品牌影響力持續提升。

正榮地産以“改善大師,匠心正榮”作為品牌定位,在産品上推行“匠心品質”,深研東方人居文化和現代生活習性,尊重城市地域文化,以客戶為導向,通過專業的産品標準體系和研發能力,從項目選址、生活環境、産品品質、居家體驗等多個維度,在價值各異的産品序列中打造人居精品,滿足不同層級的人居需求。正榮地産基於“想得更多一點,做得更好一點”的産品匠心,實現了比同類産品更多的改善提升,並樹立起自身的品牌影響力和市場號召力。

2019年6月,Global Future Design Awards 2019全球未來設計大獎獲獎名單揭曉,正榮·財富中心|天樾城市展廳突破重圍,斬獲GFDA2019全球未來設計大獎榮譽提名獎。正榮·財富中心|天樾城市展廳位於福建莆田市,依山傍海,地理位置優越。HWCD設計師深入探尋地域文化,以莆田的信仰媽祖——海神為靈感源泉,提取出富有海洋精神的色調“藍”,融合當代美學形式,營造出極具空靈之感的藝術空間。

目前正榮地産建立起“正榮府”、“紫闕臺”及“雲麓”三大住宅標桿産品品牌,通過産品標準化實現了三大産品系列的全國佈局。

境內外機構集體看好

憑藉高品質表現,正榮在中報披露後獲得了多個境內外知名券商的關注,機構給予正榮地産買入或增持評級。

西南證券在在半年報點評研報中表示,正榮地産作為銷售增速較快的成長性房企,通過對杠桿的有效控制、保持了融資成本的持續走低,給予正榮地産增持評級

東吳證券在8月27日的報告中指出,正榮地産在2019 年上半年新增土地 22 幅、總建築面積達290 萬平米,其中超過90%位於強二線城市。公司繼續聚焦于一二線城市“攻城略地”,土地儲備規模穩步上升,值得“增持”。

東北證券認為正榮地産控杠桿成果顯著,且優質的土地儲備有助其未來的長足發展。從銷售結構上看,正榮地産土地佈局和拿地策略的精準性已經得到充分印證。正榮地産持續深耕二線城市、貫徹1+6+X全國佈局,為未來創造了廣闊的盈利空間。

海通國際亦看好正榮地産上半年整體表現,認為其較高的盈利能力和持續改善的財務狀況對其後續業績形成了良好支撐。在海通國際看來,正榮地産的市值依然被低估,其對每股資産凈值的交易折價率維持在66%的較高水準。

國泰君安認為充足的儲備和優質的佈局確保正榮地産業績的高速增長。優質且充沛的土地儲備,將為後續業績形成良好支撐。同時,為正榮地産“後千億”征程奠定,堅實基礎。

而大華繼顯認為正榮地産2019年上半年的業績符合其與市場的預期,尤其是凈利潤表現令人驚喜。

9月11日,國際三大評級機構之一的惠譽亦對正榮給出了正面預期,將正榮地産的主體評級上調至B+。至此,今年正榮地産已獲得國際三大評級機構——標普、穆迪、惠譽上調評級,境內獲得了中誠信AAA評級。

惠譽認為正榮地産的主體評級受到其高質且多元的土儲、健康的合約銷售增長、銷售週轉及良好的利潤率支撐,正榮地産的土地成本控制依然是行業最佳之一。另外、可持續的杠桿率和更平衡的資本結構將令正榮地産的財務結構持續優化,未來正榮地産的融資成本將進一步下降。


(責任編輯:楊帆)
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