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快讀|香江控股:營收凈利雙雙下滑 重倉天津去化堪憂

發佈時間:2019/4/19 23:54:47 | 來源 :中國網地産 | 作者:孟昆

4月19日晚間,香江控股發佈2018年年度報告。年報顯示,香江控股實現合同銷售額32.5億元,合同銷售面積35.2萬平方米。其中,住宅項目銷售額31.4億元,銷售面積34.6萬平方米;商貿物流基地商品房銷售額1.1億元,銷售面積0.7萬平方米;商貿物流基地商品房的銷售額與面積降幅較大,分別同比下降77.7%與84.2%。

營收凈利潤雙雙下滑

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報告期內,香江控股實現營業收入41.4億元,同比下降12.2%;其中商品房商鋪賣場收入約23.2億元,佔營業收入的56%;商貿流通運營收入約13.8億元,佔營業收入的33%,兩者較去年同期分別有11.9%和25.2%的下滑。

同時,公司營業總成本較去年同期微漲0.7%。主要由於公司的財務費用大漲151.1%至3.4億元,其中利息費用約3.8億元。儘管公司期內的投資收益扭虧為盈,由期初的-985萬元升至期末的7095萬元,但依然難以彌補營收下滑的空白。

因此,香江控股的營業利潤同比下降44.1%至6.5億元,凈利潤同比下降53.6%至4.1億元。由於香江控股的合資公司在期內經營虧損,歸屬於少數股東凈利潤虧損1.0億元,致歸屬於母公司股東的凈利潤為5.1億元,但較去年同期依然下滑了38.9%。

現金流承壓 償債壓力較大

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截至期末,香江控股的短期負債與一年內到期的非流動負債都較期初有大幅度增長,分別增長了228.7%與151.4%,二者之和約為42.4億元。

公司的預收房款同比去年增幅較小,同比略增4.9%至27.8億元;在預計2019年內完工的4個項目中,僅一個預售比例達到了90%,為94.6%,其他三個項目的預售比例分別為30.3%、60.4%和35.4%,項目去化率一般。

因此,香江控股銷售商品、提供勞務收到的現金增幅較小,同比略增3.0%至43.1億元,由於公司購置土地支出的現金較多,使得其期內的經營現金流為負,約為-29.4億元。

香江控股在期內以25.0億元的代價購買了控股股東南方香江持有的“天津三項目”——森島寶地、森島鴻盈、森島置業各65%的股權,抬升了投資現金支出,使得公司期內的投資現金流為負,約為-24.4億元。

此外,本次交易屬於統一企業控制下的合併,該次重組交易對價與標的資産賬面凈資産的差額衝減公司的凈資産,致歸屬於母公司股東的凈資産同比下降34.0%至50.8億元。

由此,香江控股期內現金凈增加額約為-25.9億元,期末現金23.6億元,數額不足以覆蓋一年內到期負債,償債壓力較大。

土地儲備

截至期末,香江控股持有土地儲備總建築面積約 716.3 萬平方米,其中已竣工未銷售建築面積約 75.9 萬平方米,在建工程建築面積約 169.5 萬平方米,未來可供發展用地建築面積約為 470.9 萬平方米。

分區域看,香江控股在天津、廣州與成都儲備的規劃計容建築面積分列前三,分別為160.6萬平方米,64.3萬平方米與37.4萬平方米。但公司期內天津項目的銷售面積僅為1.9萬平方米,預收房款約為0.9億元。

業績看點

2018年,香江控股在商貿物流基地商品房的銷售情況有較大程度的下滑,同時兩大營收版塊均有不同幅度的下滑,商貿流通運營收入的下降幅度更大。

儘管公司在營業成本的控制方面較為得當,但期內財務費用的支出增幅較大,抬升了總成本,致使公司的凈利潤有所下降。

由於香江控股期內經營現金流入略降,支付的土地款增多,以及並購天津三項目支付的現金較多,致使公司經營現金流與投資現金流均為負,期末在手現金較期初有較大幅度的下降。同時一年內到期負債的增多令其償債壓力增大。

此外,香江控股在廣州與成都的預售情況較好,但其重倉的天津,卻受環京限購影響較大,未來的去化堪憂。

(責任編輯:石昊一)
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