中國網地産 莫欣/文

日前，奧園健康在香港聯交所披露招股書。資料顯示，奧園健康主要從事物業管理服務及商業運營服務。

奧園健康計劃發售1.75億股股份，其中香港發行規模為1750萬股股份，國際發售1.575億股股份。每股發行定價不高於4.30港元，且目前預期不低於3.48港元。並計劃于3月18日在香港聯交所正式上市。

截至2018年9月末，奧園健康在11個省份、25個城市的61個物業提供相應的物業管理服務，涉及面積約1040萬平方米。此外還包括多個城市的商業運營服務，在管面積約37萬平方米，以及1300萬平方米的訂約商業運營。

截至2018年9月末，總營業收入為4.42億元。其中物業管理服務部分營業收入為3.22億元，佔比為72.8%；商業運營服務部分營業收入1.20億元，佔比27.2%。

但招股書同時指出，其物業管理服務部分45.7%的收入均來自母公司集團及其關聯方開發的物業，收益約為2.07億元。

自2015至2017年期間，奧園健康毛利率分別為27.8%、31.1%以及34.1%，2018年前9月為31.8%。其中物業管理服務部分毛利率分別為24.7%、30.4%及31.0%。2018年前9月為32.4%；商業運營部分毛利率為43%、34.9%及42.3%。2018年前9月為30.3%。

雖然物業管理服務部分毛利率穩定增長，但商業運營部分毛利率則波動較大。

明興將持有奧園健康已發行股本約56.6%。其他控股股東中國奧園、Ace Rise、Joy Pacific、郭梓文及江敏兒將被視為奧園健康全部已發行股本中擁有約56.6%的權益。

假定以3.89港元發行，奧園健康全球發售所得款項凈額約為6.16億港元。其中62%資金將用於投資及收購其他商業運營或物業服務管理商。其餘部分將分別用於開發線上線下平臺、開發智慧服務系統，以及企業一般資金用途。

據第一太平戴維斯數據顯示，中國在管物業總建築面積從2010年的126.4億平方米增長到2017年的195.3億平方米，累計增長54.51%。但從數據顯示，每年增速不斷下滑，未來國內在管物業市場規模發展趨於平緩階段。