昨日,兩市震蕩反彈,房地産行業板塊漲幅居前,排名申萬一級28個行業第二,上漲1.92%。銀河證券分析師潘瑋表示,目前全國單月銷售已連續兩個月負增長,部分區域樓市量價亦出現鬆動,短期來看行業基本面仍將延續下行格局,震蕩行情中可以尋求政策博弈的反彈機會,龍頭未來業績增長有保障(未來兩年業績能維持20%左右的增長),是比較好的底部配置時機。
龍頭房企銷售額穩步提升
從房企公佈的11月銷售額數據來看,龍頭房企增幅較大。萬科1-11月累計實現合同銷售金額5,439.5億元,同比增長16.3%。金地集團1-11月累計簽約金額1336.9億元,同比上升10.32%。招商蛇口1-11月累計實現簽約銷售金額1488.13億元,同比增長45.04%。保利地産1-11月累計實現簽約金額3682.91億元,同比增長34.28%。
分析人士表示,2018年,房地産市場調控政策密集出臺,調控政策體系不斷完善。房地産開發投資和企業資金來源增長平穩,房屋銷售面積呈平穩回落態勢,新開工和土地購置意願較強,房價漲幅有所上升,地價漲幅明顯回落,標桿房地産企業銷售形勢明顯好于全國,區域間分化延續,三四線城市成為拉動2018年房地産投資和銷售增長的主力。
從融資角度上來看,上周中糧地産資産注入及配套融資方案獲證監會無條件通過,中銀國際證券分析師晉蔚表示,釋放了政策態度邊際好轉信號,預計房企再融資渠道將更加通暢,行業流動性邊際改善。
關注龍頭房企
一方面是龍頭房企的銷售額穩步提升,另一方面融資邊際改善,行業資金面有望出現邊際改善。對於房地産行業的投資,多家機構均提到應關注龍頭房企。
長城證券表示,目前來看房地産政策基調至少以穩為主,此外資金面有望出現邊際改善,在市場基本穩定的背景下,建議積極關注杠桿率較低的低估值龍頭房企。
華融證券分析師易華強表示,從各大房企陸續公佈的11月份銷售數據來看,多數在11月單月同比增速放緩,拿地也趨於謹慎。從累計銷售金額來看,龍頭房企增幅較大,地産板塊集中度上升的邏輯不變,因此建議關注目前估值較低,同時業績增速較快的一線房企。
晉蔚認為,在行業景氣度下行的背景下,政策風險逐步釋放,流動性邊際改善,快回款、高週轉、融資渠道多元化的龍頭及高成長房企優勢顯著,行業集中度提升趨勢不可逆,價值低估待修復。同時建議持續關注粵港澳、京津冀等區域題材的爆發機會。
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