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開發商業績爆發 龍頭地産股進一步走強

發佈時間:2018/01/10 09:05 | 來源 :第一財經日報

各家開發商公佈自己的年度業績,行業集中度再上一個臺階。


中原地産統計23家上市房企銷售數據顯示,上述房企合計2017年全年銷售額高達30093億,比2016年同期的19602億上漲幅度達53.5%。


“未來3~5年地産行業的競爭激烈程度將像以前的家電行業一樣,不變的定律是規模即意味著話語權,前30強的企業佔據50%市場份額。”中駿置業副總裁王動説。


業績增長期


從公佈的銷售數據看,大部分公司的業績出現比較明顯的增幅。


碧桂園數據顯示,截至2017年12月31日的12個月,公司及其附屬公司,連同其合營公司和聯營公司,共實現合同銷售金額約人民幣5508億元,同比增長78.34%;合同銷售建築面積約6066萬平方米,同比增長61.89%。


此外,為了實現其規模擴張,碧桂園的拿地節奏一直很快。去年12月在濟南、鎮江、佛山、南寧、南京、大連、珠海等地相繼拿地,單月拿地金額超過100億。


萬科公告顯示,2017年1~12月份萬科累計實現合同銷售面積3595.2萬平方米,合同銷售金額5298.8億元。


同樣,萬科在追求規模的同時也不斷進行拿地儲備,根據其披露數據,在2017年12月,萬科新增了26個項目及4個物流地産項目。其中,新增的26個項目分佈于深圳、北京、東莞、泉州、廈門、蘇州、揚州、太原、青島、西安等地,總土地面積約213.4萬平方米,總計建築面積約524.7萬平方米,當中萬科的權益建築面積約276.9萬平方米,需支付的權益價款177.8億元。


恒大公告顯示,2017年全年,中國恒大的合約銷售金額約為5009.6億元人民幣,較2016年全年的合約銷售金額增長34.2%,全年合約銷售面積約為5029.9萬平方米,全年合約銷售均價為每平方米9960元人民幣,較2016年分別增長19.2%及12.6%。


事實上,行業排名前三的公司銷售額均超過5000億規模,而排名第四的融創則保持了最快的銷售增長速度。融創數據顯示,2017年,融創實現合約銷售金額人民幣3652.6億元(合同銷售金額為人民幣3620.1億元,預訂銷售金額為人民幣32.5億元),同比增長135.16%;合約銷售面積約2229.8萬平方米,同比增長194.09%;合約銷售均價約人民幣16380元/平方米。


同樣發展較快的還有旭輝集團,根據旭輝公告,截至2017年12月31日,公司累計合同銷售(含合營企業及聯營公司的合同銷售)金額1040億元,較2016年全年銷售額530億元增長約96%;權益合同銷售金額約550億,較2016年增長約88%。


從500億到1000億,旭輝的年增長率幾乎在100%的水準,此外為了實現未來3000億目標,旭輝同樣開始更多元地拓展土地。2017年12月份,旭輝總計完成了南京、廈門、南寧、瀋陽、石家莊、溫州、濟南、青島、成都、臨沂、天津、太倉等地15個項目的收購,公司應佔地價59.11億元。


另一家二線房企新城控股同樣發展較快,新城發展控股有限公司發佈公告稱,2017年全年累計實現合約銷售金額約人民幣1264.72億元,為首次超過合約銷售金額1000億元人民幣紀錄,較2016年全年累計實現合約銷售金額增長94.39%,累計合約銷售面積約928.28萬平方米。


中駿置業數據顯示,截至2017年12月31日,中駿置業連同其合營公司及聯營公司實現累計合同銷售金額約332.47億元,累計合同銷售面積191.46萬平方米,同比分別增長41%和15%,截至2017年12月31日的年度平均銷售價格為每平方米1.74萬元。


房地産銷售面積與金額再次刷新歷史同期紀錄,房企也收穫歷史最豐收一年。房企年度目標完成平均超過100%,大部分房企超額完成年度任務。”中原地産首席分析師張大偉表示。


不過,面對激烈的競爭,中小房企情況迥異。


寶龍地産公告顯示,截至2017年12月31日的12個月,寶龍地産的合約銷售總額(連合營公司及聯營公司的合約銷售額)及合約銷售總面積分別約為人民幣208.82億元及156.2萬平方米。合約銷售總額年同比增加約18.4%,而合約銷售總面積年同比增加約6.4%。


景瑞控股數據顯示,截至2017年12月31日的12個月,景瑞控股累計合約簽約銷售額(連合營企業及聯營企業的銷售額)約為183.73億元,合同銷售面積約101.08萬平方米,簽約銷售額同比增長了9.46%,銷售面積則減少了25.3%。


瑞安房地産數據顯示,2017年全年,瑞安房地産累計合約物業銷售額及其他資産處置額達到213.66億元,同比下降7%。


事實上,面對行業競爭,中小房企發展速度往往無法和主流房企比,因此出現跑輸大市情況,甚至有下滑的情況。


規模的誘惑一直都在,抓住了機會,就上了一個臺階,否則就可能被擠下去。


開發商業績爆發 龍頭地産股進一步走強-中國網地産


地産股走強


隨著業績的不斷公告,地産股再度成為資本市場焦點。


去年,恒大、融創股價均在香港資本市場表現良好,出現了超過100%的增幅。而今年的A股資本市場,地産股也表現出比較強的實力,泰禾、藍光等股紛紛出現漲停。


以泰禾為例,在最近10個交易日出現5次漲停,股價漲幅接近80%,基本領漲整個地産股。1月8日夜間,藍光發展公告稱2017年凈利潤同比預增超過40%,隨後在1月9日開盤股價接近漲停。


事實上,從近期投行和業內的觀點看,考慮到房地産公司具備比較穩定的增幅和較強的安全邊際,地産股受到更多關注。


天風證券認為,市場集中度快速向優質龍頭公司集中、龍頭公司經營管理優勢凸顯、大象起舞成現實、行業仍有較好的發展機遇:過去中國房地産的增量邏輯思考為多,一旦行業增速下行,市場悲觀情緒較濃,甚至不分優劣地一致看空;但隨著行業發展的漸趨成熟,龍頭公司的經營管理優勢凸顯,市佔率持續提升,TOP10超25%;TOP100市佔率55%,隨著一二線城市房價地價的上漲,中小房企參與的門檻越來越高,未來市佔率將持續提升,龍頭公司大象起舞,規模大、增速快、盈利好,龍頭公司業績基本面有充分的保證。此外,行業在城鎮化持續提升、居民改善需求以及棚改等推動下,仍有充分的發展空間。


克而瑞分析稱,集中度持續提升、政策不確定下降、地産泡沫解除情況下,地産股估值將系統性提升。同時,由於房地産銷售的相對穩定性且估值較低,因此受到目前資本市場喜愛。


中金證券認為,一二線龍頭房企開年將迎來銷售亮眼增長。判斷2018年全國商品房銷售面積月度同比走勢將呈現“斜向上M型”,全年累計實現0~5%正增長(超出目前-5%的一致預期),其中1月及一季度預計同比僅下跌5%。一二線和三四線銷售走勢的“剪刀差”將更加顯著,預計1月一二線銷售同比增速將超過10%,而三四線同期將下跌超10%。疊加低基數,一二線龍頭開年將延續20%銷售增長,全年增速將進一步走高至30%~40%。盈利預期亦將上修,預計龍頭房企2018年盈利將分別增長30%,超出目前預期。


東方證券地産行業首席分析師竺勁認為,目前A股市場風格明顯看重現金流和業績確定性,預計未來銷售增長快,同時業績增長快並具備持續性的公司將獲得市場青睞。


(責任編輯:馬習習)
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