原標題：房地産信託規模大增暗藏風險需警惕

房地産信託不甘寂寞，規模持續大幅增加。統計數據顯示，今年前10個月集合類房地産信託計劃，無論是發行數量還是發行規模，同比均接近翻倍。房地産信託爆髮式增長的背後，其潛在風險顯現。業內人士預計，明年房地産調控政策或難放鬆，房企資金面會逐步緊張，部分中小房企的風險值得警惕。

前10月房地産信託發行規模達4387億

在2017年的眾多信託業務中，房地産信託無疑是風頭最勁的。用益信託的最新統計顯示，2017年前10個月，市場上共發行了1333款集合類房地産信託計劃，規模達4386.93億元，同比分別增長82.1%和102.16%。

來自信託業協會的數據同樣可以佐證房地産信託業務的火爆程度。數據顯示，截至二季度末，流向房地産業的資金信託為1.77萬億元。投向房地産業的資金佔比從一季度的8.43%升至9.02%。

臨近年末，業內人士預計房地産信託火爆發行的場面將會延續。統計顯示，11月以來房地産信託的募資規模已連續兩周位居各大投資領域之首。

“隨著房地産調控的不斷深入，房企的融資渠道逐漸縮減，同時又面臨銷售回款放緩等不利情況，信託募資渠道因此受到青睞。這是今年房地産信託業務規模呈現爆髮式增長的原因。”用益信託首席研究員李旸表示。

風險不容小覷

一邊是房地産商求資若渴，大力發行房地産信託産品募集資金；另一邊，房地産信託産品的募集進程卻相當緩慢。從成立市場的表現來看，今年前10個月，雖然房地産信託産品發行規模達4386.93億元，但真正成立並募整合功的資金規模為2871.15億元，兩者之間有1515.78億元的缺口。

華東地區某信託公司高管向記者透露，今年以來監管層對於房地産信託業務的監管趨嚴，因此來自同業業務和銀行理財的資金已不能投向房地産信託領域。“機構投資者都比較謹慎，更注重資金的安全性及合規性。”該人士表示。因此，當前房地産信託的投資人更多以個人為主。限于個人投資者的資金總量有限，房地産信託募集較難的現象也就不難理解。

央行最新公佈的統計數據顯示，10月人民幣貸款增加6632億元，創下去年11月以來的新低。在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，其中一個重要原因，與監管層持續加大對短期消費貸款資金違規流向房地産市場的審查有關，造成居民短期消費貸款增速顯著回落。

“今年房地産融資對銀行和其他非標渠道依賴性增加，這種回流對於信託公司資産端較為有利。”光大信託研究員袁吉偉預計，明年房地産調控政策難以放鬆，加之前期的融資將逐步到期，房企的資金鏈會逐步緊張，信用狀況可能會弱化，建議重點關注中小房企及高杠桿房企的風險情況。

李旸建議，投資者若進行房地産信託投資，須投向那些有充足抵押物的房地産信託計劃。