4月9日，博鰲亞洲論壇2018年年會在海南舉行，在資本外流和債務風險分論壇上，國家金融與發展實驗室理事長李揚表示，中國房地産企業海外投資要警惕日本教訓，外匯管制也不可能完全制止這類投資。
中國央行、商務部及發改委在2017年多次表態稱，不鼓勵中國企業對外進行房地産行業的投資。但多家房地産企業逆風進軍海外市場，以英國為例，2018年迄今，碧桂園、保利地産、錢唐控股、鑫苑置業甚至中國銀行都已經投資了倫敦的地産項目或收購了現有的不動産。
對於房企出海，李揚認為要警惕日本教訓。30年前日本和中國的情況是比較接近，經濟增長為世界第二，國內有很多外匯儲備，國內的儲備也很高，國內的投資機會也少了，大量的日本人帶著美元到各國去投資，當時的報道稱日本人買下帝國大廈、在美國人的心臟上插了一把刺刀。
李揚表示，中國貨幣當局對海外地産業投資採取了管制措施，但不可能完全制止。“香港有很多渠道可以轉移資金。但我們不應該讓日本的悲劇在中國發生。”
日本的悲劇指日本企業最終將洛克菲勒中心、圓石灘高爾夫球場和帝國大廈等重資産物業項目折價賣給了美國公司。
李揚分析，2015年是一個界限。在2015年之前，中國投資者從國際市場借錢，然後換成人民幣，投資人民幣市場是最有效的，但是那之後利益發生變化，從國內借人民幣換成外幣到外國去投資是最好的，負債人民幣，資産美元化。
李揚強調，以上這種變化是正常現象，但另一種是移民式的資金流出，用經濟學來説是資本外逃，中國居民帶著資本到美國去了，成為美國公民，這一部分在中國國家財富裏是永遠的消失了，這是需要提防的。
對於經濟去杠桿問題，李揚表示，中國企業的杠桿率在去年年末略有下降，但只是其中的民營企業下降的很快，而國企的杠桿率還在上升，也就是説中國的問題説到最後還是國有企業的問題。
李揚也提醒，PPP項目中藏著許多地方政府債務問題。“中國老百姓把PPP説成騙騙騙，這種模式是中國向國外學習的産物，效果不佳。”李揚表示，“目前，中國在探索另一種模式，開發性金融，賺錢的，不賺錢的打包成為一個整體來推進。”
李揚説，中國最近這兩年外匯儲備流出大概1萬多億美元，但對中國的經濟本身沒有什麼傷害。關鍵的原因是中國的儲備積累是通過經常項目獲得，而不是通過資本項目借錢獲得的。