老牌國企深業集團有限公司（下稱“深業集團”）旗下地産業務不少，亦有深圳控股有限公司（00604.HK，以下簡稱“深圳控股”）和沙河實業股份有限公司（000014.SZ，下稱“沙河股份”）這兩個上市平臺，土地儲備巨量，尤其是有數量眾多的城市更新資源，堪稱是“隱形地主”。不過，深業集團對於旗下沙河股份和深圳控股這兩個上市公司，卻顯然存在厚此薄彼的現象。

去年，深圳控股表示深業集團會在未來3年內將後者在深圳的全部土地儲備註入深圳控股，而據深圳控股董事會秘書陸繼強向時代週報記者透露，這部分土地儲備或達500萬平方米。相比深圳控股從母公司深業集團獲得的萬千寵愛，沙河股份顯然被冷落得多。自2009年被深業集團入主以來，原本土地儲備有限的沙河股份沒有從母公司分得一杯羹，反而因為與同係公司的同業競爭，生存又增添了不少艱辛。

“深圳控股本身在香港上市，自身運營已經比較成熟，各方面走入正軌。而沙河股份這些年默默無聞，從目前的情況看，或許意味著深業集團已經放棄它，也不排除未來將其變賣出去的可能。”深圳職院房地産研究所所長鄧志旺對時代週報記者表示。

母公司優質土地優先注入深控

近期，深圳控股公告宣佈，稱其已與賣方深業集團的全資附屬公司、目標公司透過外商獨資企業持有的附屬公司深圳生物農業有限公司及深業集團訂立收購協議。在深圳擁有及經營12個物業發展項目並持有物業用於投資。其中，主要物業是名人土地，位於深圳福田區紅荔西路，佔地面積約4萬平方米，預期規劃建築面積為26萬平方米。深圳控股收購的總代價為56.23億元。照此計算，深圳控股的土地儲備建築面積由2013年中的1148萬平方米提升至1174萬平方米。

這已經是近一年來深圳控股第二次獲得母公司的資産注入。去年的1月17日，深圳控股與母公司深業集團簽訂協議，以41.5億元的價格收購科之谷100%股權，同時通過向深業集團發行14.1億新股的形式支付對價，發行價格為3.667港元。而據業內計算，這次交易，加上科之谷所承擔的債務和20億元未付地價，深圳控股總收購成本約為96億元。資産中最具開發價值的是位於深圳福田一塊建築面積為78.89萬平方米的商業地塊，規劃為集公寓、寫字樓、酒店、購物中心為一體的綜合體項目。

而深業集團對深圳控股的內部整合，亦説明瞭其對這個平臺的重視。2011年，深業集團對旗下的地産業務進行整合，整合了深圳控股旗下兩家最大的住宅地産公司深業鵬基（集團）有限公司（下稱“深業鵬基”）和深業南方地産（集團）有限公司（下稱“深業南方”），兩公司合署辦公，統一運營，主要負責專業化運營華南地區住宅地産開發。同時，又組建了專門的商業地産公司深業置地。深業置地是深圳控股的全資附屬公司，但卻被定位為“深業集團旗下專注于商業地産開發的大型房地産企業，併為深業集團所屬其他企業持有的商業地産項目承擔‘商業管理顧問’角色，提供服務，輸出管理”。深業置地目前主要負責的有深業上城項目（科之谷）、黃貝嶺舊城改造項目、新疆喀什深業麗笙酒店項目、深業·半湯禦泉莊、三水·深業麗笙酒店、蘇州深業姑蘇中心6個項目，分佈深圳、新疆喀什、安徽合肥、佛山三水、江蘇蘇州等地。

雖然在此之前，深圳控股的發展也很平穩，2008-2012年，深控持續經營業務營業額分別為40.81億元、53.87億元、65.84億元、73.2億元、85.68億元。2013年，深圳控股的合同銷售金額為90億元，相比增長並不大，而去年初從母公司深業集團購入的科之谷項目在去年第四季度開售，成了主要貢獻之一。

依賴母公司的資産注入，深圳控股也頗有底氣地將2015年的銷售目標定為200億元。去年下半年，陸繼強在接受時代週報記者採訪時表示：“母公司在深圳擁有建築面積超過200萬平方米（大部分是舊改）的土地儲備，這是一個比較保守的數字。如果將潛在的可供改造的土地全部計算在內，這個數字應不低於500萬平方米，母公司的優質土地儲備將優先考慮逐步注入深圳控股；深圳控股現有深圳項目約220萬平方米建築面積。”

由此可見，深圳控股是集深業集團的萬千寵愛為一身，然而，同為深業集團的上市平臺，沙河股份就是另一番光景。