中新網9月30日電 9月28日，萬達商管對外宣佈，從2021年開始，萬達商管不再發展重資産，即不再投資持有萬達廣場物業，全面實施輕資産戰略。這是萬達商管繼全面剝離地産業務之後，轉型輕資産的又一重大舉措。可能不少人都有疑問，為什麼萬達商管要下這麼大決心做輕資産？

如果你一直關注萬達商管發展的話，就會發現，轉型輕資産是萬達商管自2017年起一直以來的集團戰略，從來沒變過。在當前國家要求降杠桿、去負債的大環境下，萬達商管推出的全面輕資産化無疑會被看作是積極響應國家號召的舉動。

輕資産化是萬達商管的長期戰略

輸出品牌管理價值，一直是優質公司的終極目標。迪斯尼、喜來登等知名跨國公司都是憑藉優秀的管理模式和品牌價值，在全球範圍內廣為人知。

2017年，萬達集團啟動輕資産戰略轉型。通過出售大型文旅和酒店項目，萬達集團一次性出清重資産業務。隨後，萬達旗下各業務板塊全面開始尋求品牌、管理輸出。

截至目前，萬達近3年開業的酒店全部為輕資産項目；萬達酒管持有國內包含融創、富力等多家公司旗下上百家酒店的管理權，是行業知名的酒店管理公司。萬達體育在中國落地的賽事，也均為輕資産項目。今年，萬達文化集團旗下萬達電影也宣佈全面放開院線加盟制，以輸出品牌和價值管理。萬達品牌經營已經形成核心競爭力。

萬達商管的輕資産化則更為徹底。從萬達商業分拆獨立後，萬達商管的定位是打造專業的商業物業管理公司。在過去兩年，萬達商管已基本完成持有物業的剝離。此次，萬達商管全面推行輕資産化戰略，不再發展持有萬達廣場物業，成為真正的物業管理服務公司。

全面輕資産化已經水到渠成

作為全球知名的商業物業公司，萬達商管已經開業336家萬達廣場，覆蓋大陸31個省市自治區；豐富的商業物業管理經驗和龐大的實體商業資源，已成為萬達商管輸出品牌管理的核心優勢。

截止目前，萬達商管的輸出品牌和管理的能力已經得到市場的驗證。至2020年9月底，萬達商管累計開業輕資産項目58個；在建萬達廣場166個，其中輕資産128個，在建項目基本滿足萬達商管未來3年，每年開業萬達廣場不低於50個的計劃。

萬達商管總裁肖廣瑞還透露，目前萬達商管輕資産項目發展超出年初預期。

截至9月底，萬達商管今年已簽約輕資産項目53個，是2019年全年簽約40個輕資産項目的1.3倍。預計2020年萬達商管全年簽約輕資産項目將達到65至70個，根據萬達商管董事會要求，今後每年簽約輕資産萬達廣場將不低於60個，萬達商管將徹底 輕資産化。

不難看出，除了萬達廣場不斷擴大的規模效益外，萬達商管的輕資産步伐也在全面提速。

商管全面輕資産化是順勢而為

萬達商管的輕資産化戰略，一言以蔽之，萬達不出萬達廣場的資金，只輸出品牌，負責設計、建設與運營，並分得收益。這和國家提出的實體産業降負債、去杠桿宏觀要求不謀而合。

不再持有新增萬達廣場物業，意味著萬達商管不再介入拿地、建設、物業開發等重資産環節，這會直接導致萬達商管持有總資産增幅下降，體量變輕。同樣，萬達商管完全規避了地産業務的金融杠桿，大幅降低債務水準，財務狀況更為穩健。

從營收模式上看，輕資産化後的萬達商管，其利潤來源是租金和物業管理費分成扣除管理費用。這意味著，萬達商管可以從輕資産化項目中獲得穩定的現金流和收益，全面剔除經營風險。

房地産後白銀時代，萬達商管以輕資産化持續深耕商業服務領域的發展模式，除了符合行業發展趨勢外，也更受資本市場青睞。

萬達商管全面輕資産化，主要目的也是強化公司的服務業屬性，加速推動IPO 進程；按照目前相關服務業的市值表現，萬達商管一旦登錄資本市場，必將成為一家“獨角獸”類型的上市公司。