【地産中國網·原創報道】反踢，這個詞如果放到股票市場上，就是一個利好，意指股價反彈。然而，筆者今天説的反踢，是紙牌遊戲鬥地主中的術語。

由於規則相對一致，鬥地主在全國各省市均有較好的群眾基礎。遊戲由3人組成，每人17張牌，有3張底牌，3位玩家依次選擇是否叫地主，1分起叫，3分封頂。確定地主後另2位玩家自動結成同伴。所謂“反踢”，就是當一方直接叫滿3分時，接下來的玩家在無法成為地主的情況下可以踢一腳地主，該局比賽分數翻倍。如地主最終失敗，則被稱為“反踢”。

最近，金地就被“反踢”了。

7月27日，上海市出讓浦東新區祝橋鎮中心鎮區核心區G-10地塊。經過583輪舉牌後，金地集團(600383.SH)擊敗融創中國、平安不動産、龍湖地産等22名競拍對手後，以88億元總價摘得。該地塊溢價率高達286%，樓板價33023元/平方米，為今年上海總價地王。

拿下地王的金地在股票市場的表現並非春風得意，自7月27日至8月1日，金地股價累計下跌7.20%，股價創下了2015年8月14日以來新低。同期上證指數下跌3.17%，金地的跌幅約為同期上證指數跌幅的2.27倍。好不容易搶到了地主的金地，卻被機構與股民聯手“反踢”了。

地産中國網在第一時間致電金地集團多位高管，但對方均未就此事作出回應。

對於金地股價三連跌，知名評級機構穆迪認為：金地集團收購位於上海浦東新區的住宅用地具有負面信用影響，因為此舉將加大該公司的執行風險。穆迪副總裁兼高級信用評級主任曾啟賢表示：88億元相當於金地2016年人民幣800億元左右合約銷售額目標的10%以上，並且樓面地價較高，這將加大金地的執行風險。

中原地産研究中心統計數據顯示：2016年前7月全國過10億地塊共有257宗，溢價率超100%有128宗。中原地産首席分析師張大偉分析認為：在熱點城市出現了普遍性的地價超過房價現象，這種不理性不健康的拿地行為導致房地産市場後續醞釀巨大風險。

同策機構研究中心總監張宏偉認為：房企拿地王后股價下降，主要原因是市場對其未來盈利能力及抗風險能力的一種擔憂。自2015年第三季度至今，房企拿地熱情始終高漲，地王頻出。然而在當前的市場背景下，溢價率過高、樓面價過高使得地王的風險有所增加。

據市場一線人員分析，該地塊至少要賣到8萬元/平方米才可以回本，這也使得金地在未來要面臨一定的銷售壓力。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，金地拿地王實際上各類評價聲音有很多，但實際上祝橋地塊後續可能會憑藉上海東站等概念做大文章，所以還不能説此類區域後續不值得投資。股票市場出現連連下挫，和當時資本市場反應過度有關，尤其是擔心政府打擊資産泡沫等有關係。對於金地此類拿地，和股價市場的關聯度其實相對要小。當然，若從後續市場風險看，如果金地項目投資出現進度放緩或者説轉讓部分項目給其他企業，這個時候資本市場可能會有負面的表現。

由於上半年地王頻出，國家已著手出臺相應政策進行調控。7月25日證監會出臺的資金管控政策，被業內看做是一把調控的利刃。金地股價三連跌，是真的因為地王所致還是偶發事件?後市的政策收緊對於房企充當地王的熱情是否造成影響?讓我們拭目以待。