原標題：當事各方釋放和解信號 “誰的萬科”火藥味漸消

從華潤公開反對重組預案，到寶能提議罷免萬科全部在任董事，再到萬科年度董、監事會報告遭股東大會否決，在剛剛過去的半個月時間裏，以萬科為中心，各方資本勢力演繹的這場商戰大片高潮疊起、精彩紛呈，甚至演變成了一個公眾熱點話題，引發了業內外專家、學者，甚至還有企業家和官員的熱議。

而就在各界推演該事件未來走向之際，前期態度強硬的寶能和華潤，在其最新表態中卻流露出了和解信號：華潤表示對寶能所提罷免萬科所有董、監事議案有異議；寶能則稱，其將切實考慮各方的利益訴求，並抱著最大的善意和開放的態度與各方達成最終解決方案；加之，萬科董事長王石先前在年度股東大會上已有道歉舉動，整個事件似乎出現了新轉機。

合則可能兩利，鬥則難免俱傷。無論是寶能、華潤還是萬科管理層，若只片面追求自身利益最大化，其結果往往事與願違。反之，如果當事各方都能夠作出一定的讓步、妥協，進而在自身利益、其他股東利益和公眾利益之間達到一個平衡點，讓萬科這一地産龍頭持續健康發展，應正是市場各方都樂見的結局。

華潤寶能“口風”漸變

在監管部門高度關注之下，萬科兩大股東寶能、華潤昨日同時就“雙方是否構成一致行動人”一事作出正式回應。未出所料，寶能、華潤均列舉了一系列證據表明雙方並不構成一致行動人關係。

此前，曾有多家媒體質疑寶能與華潤存在諸多接觸密談，加之雙方都明確反對萬科的資産收購預案，且都認為萬科存在內部人控制問題，諸多表態的一致性令外界懷疑，雙方存在一致行動人關係，深交所為此專門發出關注函要求寶能、華潤就此在限期內作出説明。

事實上，在萬科發佈寶能、華潤相應回復公告之前，華潤昨日上午發佈的一則聲明，似已提前澄清其與寶能的一致行動傳聞。華潤稱，其對寶能提出的罷免萬科全部在任董事等提案“持有異議”，同時強調華潤會從有利於公司發展的角度，考慮萬科未來董事會、監事會的改組。

不同於寶能“全面罷免”的強硬態度，華潤較高的持股比例也將在一定程度上“調控”相關董事的罷免與否。由於寶能提出的罷免議案中，也將華潤所派三名董事列入罷免範圍，華潤對此有異議實屬情理之中。但外界更為關注的是，除三名“自家人”外，是否還有其他萬科現任董事也是華潤“欲保之人”？

而華潤上述聲明傳遞出的第二個信號則是，萬科董、監事會改選已勢在必行，但玄機在於該如何理解“有利於公司發展”這一表述，其潛臺詞是將涉及的萬科管理層全部撤換、還是部分撤換？而保持管理層的基本穩定是否屬於“有利於公司發展”的範疇？從這一角度理解，華潤的上述聲明似乎更有深意。

相較于華潤，寶能的“口風”轉變之快更有些出人意料。據公告，針對交易所關注函提出的三個問題，寶能洋洋灑灑回復了十頁紙，似乎想借此機會盡可能取得外界的理解，擺脫其“野蠻人”形象。

其中，針對提出罷免議案而不同時提出董監事候選人一事，寶能表示，此舉是充分尊重萬科團隊的歷史貢獻與社會影響力，為全體股東（包括萬科事業合夥人計劃）保留充分考量和準備的時間和空間，對萬科管理層保留了期待。

寶能同時指出，此番對於萬科董事、監事的罷免議案和表決也並不會必然導致公司核心管理團隊的更換，其認可目前萬科管理層在日常經營中的表現和業績，也相信公司全體員工能夠在管理層的帶領下經營好萬科。“作為萬科的重要股東，我們尊重萬科創立至今管理團隊以及全體員工的努力與付出，我們歡迎並真誠希望管理層中的優秀者繼續留任萬科。”

不過，寶能在進行上述説明時有意將萬科當前的內部董事與公司管理層進行了區分。

另值得一提的是，相較於此前提出的“全面罷免議案”，寶能在本次回復中的態度也大為緩和，稱希望可以與其他各方股東以及公司管理層一起共同磋商公司新的董事和監事人選，以“最終決定需要更換的董事和監事”；且進一步強調，其將充分尊重各方股東、公司管理層在解決方案中的意見，切實考慮各方的利益訴求，不排斥各種可供選擇的合理建議，抱著最大的善意和開放的態度與各方達成最終解決方案。

在此背景下，華潤、寶能“口風”的轉變是否預示著整個事件進程的轉變，尤值得關注。

共贏還是多輸？

不止是華潤與寶能，作為“誰的萬科”的另一當事方，公司及其管理層近期也通過一系列動作、表態，來避免局面的進一步惡化。

同樣是在昨日，有部分深圳萬科員工前往當地信訪辦提交訴求信，信中對寶能提議罷免萬科董、監事等事項予以了“抨擊”，言語表述偏激。與此同時，網路上更是傳出消息——是萬科總部通知、鼓勵員工採取這一“行動”。對此，有市場人士表示，若上述行為真為萬科組織策劃，則無異於“逼宮”，這不僅無助於事件的解決，反而會激發寶能等相關方的不滿。

不過，萬科隨後通過旗下微信公眾號及時表明態度，稱所謂通知純屬偽造，並呼籲公司全體員工堅守工作崗位，全力以赴做好本職工作，保持企業的經營穩定。

除及時澄清可能激化矛盾的不實傳言外，此前堅決抵制寶能成為大股東的萬科管理層的最新態度也發生了較大轉變。在萬科6月27日召開的年度股東大會上，作為公司董事長的王石一再提及“妥協”、“致歉”等詞句，並坦言自己曾將寶能的舉牌動作視為惡意收購，並曾在雙方溝通中表現出瞧不起的意味，都是值得反省的地方。而在後續的股東會現場對話中，王石不止一次地表示，包括他在內的萬科管理層已盡可能地為各方的一致利益而妥協。

對寶能而言，儘管其強調此番提議改組萬科董、監事會的主因，是在存在重大爭議的前提下，萬科董事會強推資産收購預案所引發，而非王石早前發佈的一些激烈言論。但事實上，寶能對於王石早前的言論仍頗為介意。在其最新回復交易所的函件中，寶能也再次強調萬科核心管理層未給予投資者應當的尊重。如今，隨著萬科管理層放下姿態作出妥協，華潤、寶能“口風”轉暖，這是否意味著整個事件存在“和談”的可能？在此背景下，梳理、分析各個陣營的基本利益訴求，則顯得尤為必要。

從各方先前一系列表態來看，寶能和華潤都強烈反對萬科現有的資産收購預案，不過在兩方都明確表示將投反對票（如果預案不改）的前提下，萬科該次資産收購已註定無法獲得股東大會通過，進而已不具備實施可能；而在回復函中，寶能特別提及“使各方股東均有機會參與萬科董事會和監事會的人選決策”，似有意向萬科董事會派駐董事人選，考慮到其第一大股東的地位，派駐董事代表亦屬情理之中。從萬科年度股東大會現場情況以及昨日的個別員工行動來看，萬科中小股東以及公司員工更為在意公司管理層的穩定與否，即不要全面罷免萬科三名內部董事。由此來看，各方陣營在基本利益訴求上並不存在“非此即彼”的不可調和的矛盾。

換一角度來看，倘若如寶能所願，萬科目前的核心管理層全部被逐出董事會，面對著未來經營發展的不穩定預期，這是否會引起外界對萬科未來經營前景的擔憂？一些認可萬科當前經營治理模式的投資者會否減持避險？一些仲介機構會否下調萬科評級？各方對萬科價值的重估是否也會引起股價的下跌？

極端的決策往往造成失控的結局，相較于上述表像分析，對於寶能、華潤、萬科管理層等能左右“戰局”的核心當事方而言，其針對萬科的每一項決策的利弊權衡理應更為透徹和週全。

（來源：上海證券報）