原標題：多家房企發佈盈利預警 公司債再融資爆發

伴隨著上市房企陸續公佈2015年財務報表預告,樓市的城市分化態勢在房地産企業上逐漸呈現。在一二線城市火熱,三四線城市遇冷的行情裏,房企盈利狀況出現分化,與此同時,國內融資環境的寬鬆讓房企融資步伐加快,但風險也在積聚。

伴隨著上市房企陸續公佈2015年財務報表預告,樓市的城市分化態勢在房地産企業上逐漸呈現。

2月24日晚,雅居樂地産控股有限公司(3383.HK,以下簡稱“雅居樂”)披露盈利警告,預期2015年股東應佔溢利同比可能下降約70%,核心凈利潤將有可能下降約40%。

過往,雅居樂並未發佈過此類警告。此前,另一家房企保利置業也發佈了盈利預警。

另據路透社2月25日報道,雅居樂正籌措一筆33.15港元(4.30億美元)的三年期貸款,資金用於再融資及運營資本。

在一二線城市火熱,三四線城市遇冷的行情裏,房企盈利狀況出現分化,與此同時,國內融資環境的寬鬆讓房企融資步伐加快,但風險也在積聚。

虧損房企多佈局一線外城市

出現虧損的房企大部分都深耕二三線城市。

據雅居樂公告顯示,公司出現虧損的原因主要有兩個:平均售價較以往低,使毛利率下跌;2015年下半年人民幣貶值導致匯兌損失。

雅居樂方面表示,公司收入幾乎全部為人民幣,而相當部分的借貸為美元及港幣。截至2015年12月31日,預計凈匯兌損失已達到11億元。

據其此前公告估算,去年雅居樂全年累計預售金額為442.3億元,累計預售建築面積507萬平方米,平均預售價8725元/平方米。其2014年的全年均價為9625元/平方米,而2013年全年均價為11577元/平方米。

根據雅居樂報告整理,除廣州、南京等一線城市和熱點二線城市外,公司主要土地儲備分佈于中山、惠州等三四線城市,在雲南瑞麗、騰衝、西雙版納等城市亦有大量土儲。

業內人士認為,去年銷售均價大幅下滑,表明雅居樂採取了降價跑量策略。

雅居樂的業績下滑不是個例。2月22日,保利置業也發佈了盈利警告。公告顯示,公司初步評估管理賬目及現有資料,截至去年年底,公司擁有人應佔溢利錄得虧損,具體數據將於2016年3月底公佈。

保利置業表示,虧損原因包括收入減少及銷售毛利率下跌造成銷售毛利減少;發展中物業及持作出售物業的減值虧損;人民幣錄得凈匯兌虧損;投資物業重估收益減少;及財務費用增加等。

預計首虧額度最高的中華企業,預計虧損24-25億元。

中華企業公告顯示,公司佈局的二三線城市房地産市場持續低迷,加上部分項目産品的市場契合度不理想,項目銷售面臨相當大的壓力,採取了調整銷售價格等措施,導致發生計提減值準備,增加業績虧損預測數額。

2月23日,新世界中國公佈截至去年12月31日的中期經營數據,在業績期內,公司物業銷售應佔經營溢利為8.19億港元,較去年同期下跌38.2%。

截至目前,已經披露2015年業績的房地産行業滬深上市公司有5家,業績均為增長;其他披露業績預告的89家房地産公司中,24家虧損,另有21家預降,44家預增,凈利潤最大降幅同比下降達6138.19%。其中,扭虧為盈的有12家,由盈轉虧則多達21家。

中原地産的統計數據同樣不樂觀。加上香港上市房企,截至2月4日,有78家上市房企公佈2015年業績預告。這些企業中,業績預告為預盈的有38家,佔比48.7%,另有15家企業預期虧損,25家企業預期利潤減少。

中原地産首席分析師張大偉表示,雖然2015年房地産是復蘇的一年,但對於房企來説,利潤率降低成為普遍性現象,部分房企甚至在持續虧損。

他認為,從全國房地産市場看,一二線市場升溫,庫存降低,但很多三四線城市的庫存積壓已經非常嚴重,局部三四線市場即使在救市的情況下,依然有風險。