1月28日，重慶天驕愛生活服務股份有限公司（證券簡稱：天驕股份，證券代碼：835422）在全國中小企業股份轉讓中心（以下簡稱“新三板”）正式掛牌。天驕愛生活成功登陸新三板，標誌著其母公司協信集團的加速“金融化”發力資本市場的策略又邁出了實質性的一步。

于2015年8月完成股改的天驕愛生活為協信集團控股子公司，其前身是重慶天驕物業管理服務有限公司，成立於1999年，目前除傳統物業管理業務外，其40%利潤來自社區電商、養老服務、房屋銀行、餐飲、維修等多功能服務。

在剛剛結束的協信春晚上，股東、商住産客戶和員工代表共同上臺慶賀獲批掛牌

天驕愛生活的掛牌，是協信集團實現旗下各産業板塊業務整合重構，借助資本市場實現“金融化”發展目標過程中的重要一步。未來除物業板塊外，協信集團旗下的商業地産板塊、産業地産板塊都將在資本市場進一步發力。

“以傳統的思路，作為一家綜合性房地産企業。如果把商業、産業和住宅混在一起，協信集團就是一個籠統的‘地産商’，資本對其的判斷就是拿地能力，而這種能力有很多變數，這也是資本市場給予估值不高的原因，但如果企業的盈利和未來在於新的商業模式、經營團隊能力和效率，那它也就走出了傳統地産商的估值困境，”協信集團執行副總裁、天驕愛生活董事長曹志東表示，“結合這一思路，我們對集團業務進行了拆分和重構，分拆的思路源自於目前資本市場對於不同業務有著不同的估值”。

未來，天驕愛生活將致力於“構建全息生活服務生態圈”的核心目標，一方面，進一步對“商住産”領域的客戶需求進行價值細分，採用社區O2O模式，打造適應不同需求的“小A”平臺：線上以資訊推送、購物支付、智慧刷卡、社交平臺等功能為主，集合平臺型産品、服務型産品、資産型産品、金融服務、社區車管家、社區養老、社區餐飲、美居産品八大功能；線下以“A吧”和實體服務體驗為主，提供“資産經營、社區醫療、社區銀行”三大服務服務體驗區，打造社區鄰里、親朋的社交平臺。另一方面，進行業務拓展和適度的業態結構調整，繼續擴大商業、産業物業管理領域的發展，將公司服務特色延伸到該類型中去，做精現有項目和服務品質輸出，迅速在行業樹立起“天驕愛生活”服務品牌。

天驕愛生活全新推出小A“智慧服務家”社區服務平臺

天驕愛生活的成功掛牌，印證了協信集團的通過産業重構實現“金融化”的邏輯。對於房地産企業來説物業管理屬於輕資産板塊,而能夠通過增值服務實現穩定盈利的物業企業，往往在資本市場會獲得較高估值。協信集團正是通過將物業從房地産業務中的拆分重構，成功實現了天驕愛生活的上市。

開放、重構、細分

據了解，協信集團的産業重構主要體現在其産業地産、商業地産、物業等板塊。

2015年6月協信集團與啟迪控股宣佈成立啟迪協信科技城集團，進軍科技城投資開發與産業運營服務領域，全力拓展産業地産。協信和啟迪的合作過程，就完全體現了這個開放→重構→細分領先的發展思路。

合資公司啟迪協信在整個産業鏈上，進行了橫向到邊，縱向到底的整合，充分發揮雙方股東的優勢，不僅繼續保持了協信傳統開發業務的優勢，在項目獲取、開發、建設、行銷、客服等方面保持競爭力，還借助啟迪實現了園區運營、商業運營、物業服務、創新服務、産業投資、金融服務在內的商住産運營能力的整合提升。

吳旭董事長在啟迪協信科技城集團揭牌儀式上致辭

啟迪協信的整合重組是協信集團在産業地産重構的第一步，第二步計劃引進戰略投資者，在股權層面或者資産方面進行合作。目前啟迪協信已經與多家大型的私募REITs，以及境外主權基金進行洽談。而第三步進入資本市場上市，也已經是計劃中的明確目標。

“啟迪協信現已佈局重慶、北京、蘇州、青島等20余個城市，未來計劃走主機板IPO上市。”

2015年6月10日，啟迪協信科技城集團正式揭牌成立

兩頭在外 輕重結合

在談到協信商業的相關發展戰略時，相關負責人表示，協信通過對一些優質項目進行考察分析以及資本的建議，逐步確定了輕重資産並舉的商業模式。新拓展的項目逐步變輕，債權模式改成股權式基金合作，實現小股操盤。

對已經投資的商場進行基金化，把大部分的股權或者資産通過合適的對價引進長期性的金融投資者，保留經營權、管理權。如此作為投資方和資産持有方的“兩頭在外，輕重結合”的轉型，作為運營型的企業品牌，可以在資本市場相較傳統開發企業更容易獲取更好的估值。

“分拆之後就要重構，以開放的心態和更多的資源方對價合作，通過股權多元化引入戰略投資者，優化公司財務狀況，提升業務能力並體現自身價值，實現協信金融化的‘兩頭在外’的第一個在外。引入戰略投資者之後，協信將和合作夥伴共同推動相關資産上市，實現公司和資産的資本化或證券化，這就是協信金融化的‘兩頭在外’的第二個在外”。

在這種策略的指導下，協信集團的商業地産板塊正實現加速發展，這家有著“商業基因”的公司計劃到2019年在全國佈局30個以上的協信星光系列購物廣場，並在實現協信商業大戰略佈局的同時，實現協信商業輕重資産並舉的配置轉型。

2015年12月24日，上海協信星光廣場開業，標誌著協信商業地産集團業務版圖再度擴大

“我們對商業地産的輕資産化包括三種形式：對自持物業的運營管理；對合作夥伴商業項目提供服務和運營管理；其他項目委託協信進行管理。”

據悉，協信集團很快將整合商業地産運營管理業務，這也會是一個相對獨立的業務板塊，協信也將會為此塊業務引入戰略投資者和財務投資者。在商業地産板塊，協信目前的計劃是“借殼”上市。

不僅如此，目前協信還在積極完善商業地産版圖上最後一塊投資拼圖，即參考産業地産模式中“天使投資人”的角色，在商業中對商戶進行上下游的投資。重慶某登上“舌尖上的中國”的著名的火鍋品牌已經成為協信商業地産集團的第一個投資合作對象，“今年1月上海開出的第一家，我們作為投資人，不但提供資金，還可以讓品牌獲得大量的便利。未來協信商業去到的地方，也就是我們這些共榮共生的品牌們一起去到的地方。”最後一塊拼圖的完善，亦代表著未來協信的招商成本將大大降低。

前不久開業的大坪協信星光天地便是由啟迪協信開發、協信商業地産集團運營的典型案例

2016年協信集團“重構”和“金融化”將進一步落地

據悉，協信集團的重構計劃于2016年一季度進一步完善，並且經過在資本市場上一系列運作和準備最終實現不同産業板塊的借殼和並購重組。

協信集團表示，目前地産行業兩個趨勢非常明顯，一個是功能化，另一個則是金融化，由於地産整體上是一個重資産的行業，當前的形勢也使得地産商必須朝這兩個方向演進。目前物業板塊掛牌新三板只是協信集團金融化過程中的一小步，未來還要繼續實質性地進入資本市場，繼續在服務、産品，經營收入等方面，做一些結構性改變。

2015年12月28日，協信控股集團正式參股啟迪金控。圖為吳旭董事長出席當天的簽約儀式

“結合房地産企業在當前情況下的轉型趨勢和實質性的一些探索，我們也感覺到，在資本市場壓力下，在自身生存發展壓力下，開放、重構、資本和金融化，這是一個很重要的途徑。當然，回歸服務也是房地産企業不變初心，是我們在轉型的過程當中，必須去堅持的東西。所以要有一種創新叫轉型，還有一種創新叫堅守。”