9月13日，中共中央、國務院印發《關於深化國有企業改革的指導意見》，對深化國有企業改革作出了重大部署。作為國企改革的頂層設計，《指導意見》系統闡述了全面改革的總體要求、原則和整體思路，勾勒了國有企業改革發展路徑。

文件印發僅幾天后，一批長期閒置未開發，或剩餘開發資源不多的房地産項目，通過北京、上海等地的産權交易所批量掛牌出售，拉開了地産國資深化改革的序幕。

與深化國企改革頂層設計的出臺幾乎同步，中海係地産資源整合、綠地混合所有制改革、招商地産世紀重組，以及廈門建發分拆地産業務上市，幾樁業界大事次第發生，國企改革的“深化”浪潮在房地産行業拉開大幕。

據東興證券房地産首席分析師鄭閔鋼分析，房地産行業國企佔比高，但運營效率低，考慮到房地産依然是資源與資金密集型行業，優質地産資源的注入能帶來業績提升的巨大想像空間，運營效率也有望獲得較大的提升空間，因此國有房企將明顯受益於國企改革。

東風已來，哪些國有房企能迎來新機遇？在行業加速整合的大背景下，國有房企能否重掌行業主導地位？《每日經濟新聞》在此為您解讀。

普遍弊病：經營效率拖後腿

9月17日晚間，停牌近5個月的招商地産公佈“世紀重組”方案，控股股東招商局蛇口控股將以吸收合併招商地産的方式實現再上市。重組合併完成後，招商局蛇口將在原招商地産的基礎上，增加150億元配套融資，以及原招商局蛇口的土地儲備、房産項目等優質資源，並引入戰略股東及員工持股。

消息一齣，引來業界關注，因重組後的招商局蛇口總市值有望超過萬科與綠地，且成為A股今年以來力度最大的房地産行業國企改革案例。

就在招商地産世紀重組方案公佈前4天，中共中央、國務院于9月13日晚間印發《關於深化國有企業改革的指導意見》，標誌著深化國企改革邁出了里程碑式的一步。

銀河證券研報指出，《意見》提出了四個重點改革方向：一、國有企業區分為商業類和公益類，商業類實行商業化運作，以資産保值增值為目標；二、實現股權多元化，推動國企改制上市或集團公司整體上市，推進公司法人治理或激勵制度；三、國資監管從管企業為主向管資本為主轉變，改組組建國有資本投資和運營公司；四、鼓勵非國有資本投資主體參與國有企業改革，鼓勵國有資本以多種方式入股非國有企業，員工持股試點穩妥推進。

房地産是過去十年中國經濟中獲利最高的行業之一，國有房企一直是其中的主要力量。

東興證券研報指出，在國內房地産行業裏，國企佔比較大，以A股為例，在房地産行業166家上市公司中，央企13家，地方國企63家，兩者加起來佔全部上市房企近一半。

東興證券研究還發現，從運營效率來看，數量佔優的國有上市房企，品質卻不盡如人意，其經營效率低於行業平均水準。以ROE（凈資産回報率）來看，2014年房地産行業平均ROE為12.4%，國有房企的ROE為11.4%，低於平均水準1個百分點；在費用率方面，國有房企費用率略高於行業均值，2014年行業平均費用率為8.7%，國有房企則為8.8%。從運營效率來看，國有房企有較大提升空間。

鄭閔鋼向《每日經濟新聞》記者表示，隨著房地産行業高速擴張時代的結束，未來房地産企業的核心競爭力不再是簡單的擴張規模，而是經營品質的比拼，引入社會資本、收購和注入優質資産、提高運營效率成為競爭重點，因此對於國有房企而言，行業現狀倒逼他們加大改革力度。