毫無徵兆，人民幣在上週二突然開啟暴跌模式，三天之內中間價貶值逾4 .66%，創下了近20年來人民幣匯率的最大一次調整。在即期匯率市場，人民幣兌美元的上周跌幅為2 .8%，在央行發佈會後，上人民幣週五小幅回漲。忽然一貶之後，人民幣未來的走勢又將如何？個人的資産是否要重新調配？多個銀行及基金人士均對南都記者表示，中短期人民幣還有貶值空間，不過，波幅應該不大。至於資産配置，廣發基金邱煒判斷，在這輪新興市場貨幣貶值潮中，最看好的是美元資産，因為加息為強勢美元資産産生配置的價值。僅僅上周，單單是匯兌收益，給美元或港元Q D II基金帶來外幣兌換的收益，就有近3%。

人民幣中短期內還有貶值空間

對於未來中短期內人民幣是否還有進一步貶值的空間？招商銀行總行金融部高級分析師劉東亮表示，對於接下來的走勢，估計會是短促猛烈的貶值，短時間內直接殺到央行的預期目標，這個目標在哪很難估計，也許是5%，也許是10%。

“人民幣長期來看是不會貶值的，短期會有一定的波動”，民生銀行總行貿易金融事業部林治洪向南都記者表示，個人認為在未來的2-3個月，貶值空間可能會到7%- 8%，這種波動性是有可能的。央行上周召開的新聞發佈會上也説了，會對匯率市場進行一定程度上的管理，再加上中國的外匯儲備、外匯資産等都還不錯。

中信建投分析師黃文濤表示，如果央行選擇的是快速、一次性貶值到位的策略，則下半年貶值的風險不高，人民幣預計將呈現出較為平穩的走勢，而短期，由於市場的不確定性較高、並且擔憂情緒也位於高位，人民幣繼續貶值概率較大，但是空間可能已經不大。

民生銀行廣州分行理財師何威向南都記者表示，未來半年外匯市場都會相對平穩，美聯儲加息的概念已經被市場反覆炒作消化，三季度末無論加息與否，美元指數都會基本維持在97.0附近，最快要到明年春天，美聯儲才會對美國經濟及全球情況再做比較詳細的預估，在此之前整體匯率波動有限，應該維持在5%以內。

配置美元資産要注意分散風險

人民幣匯價下跌也影響到了黃金白銀等投資品價格，貴金屬價格上漲吸引了投資者購買紙黃金等理財産品的熱情。有不少投資者希望通過這個渠道實現資産保值增值。不過，中國工商銀行總行貴金屬業務部交易員劉瀟在近日工行廣東省分行舉行貴金屬會上認為，下半年，貴金屬仍有繼續下跌的壓力。劉瀟認為，儘管金價自高點的1920美元回落已超40%，但市場需求依舊疲軟、加上美聯儲加息只差“臨門一腳”，從現在算起，金銀價格在接下來的6個月仍然將繼續維持當前弱勢下跌的格局，下跌空間有100美元左右。

那既然貴金屬仍有下跌的風險，該如何保持增值並選擇投資渠道呢？

對此，民生銀行廣州分行理財師何威向南都記者介紹道，目前外匯投資的産品相當少，基本上可以分為三類：一類是固定收益類産品，這種産品的收益比較低，美元理財年收益率基本在2.0%-2.8%，一般習慣買人民幣理財的投資者基本看不上；第二類是結構性理財産品，比較常見的就是匯豐、花旗等外資銀行的“優利”賬戶，是期權的衍生産品，需要做一個簡單的趨勢判斷，到期後能獲得一定的利率收益，但也可能會將你原來持有的幣種兌換成對手貨幣；第三類是外匯期權交易，這個産品很早就已經在中行等國有銀行上線，不過對投資者的專業要求較高，所以一直沒有得到全面推廣，屬於小眾産品。

林治洪也認為，個人投資者來講未來人民幣升值的可能性比較小，個人建議多持有一些外匯資産，特別是增加美元資産的配置，可以是美元的現金，或者美元的股票、債券等。而對於日常有300萬以上資金處於流動狀態或投資中短期金融産品的個人投資者呢？

“必須要考慮到資金分散投資風險”，何威建議，如非做生意或退休人員，那麼應該在市區至少有2套以上商品房甚至商鋪，每月的現金流入至少5萬左右，整體個人財富接近1500萬至2000萬。那麼這種類型的“有錢人”就應該將流動資金盡可能地投到非本國貨幣報價的理財産品中，至少佔總資産的10%，也就是説要那至少150投向海外配置以分散風險，外匯、黃金、原油、海外信託及國外基金等，都是不錯的選擇。可能有些投資者會在開始的時候覺得還是中國A股市場好，但如果用一段較長的時間去衡量，您可能就會發現這樣配置的必要性了。

與個人投資者相比外貿型企業持有更多的外匯，對於這種類型的企業在人民幣貶值期間該如何避險，林治洪認為，企業應該根據自己的需求有自己的成本率、自己的止損點，就像炒股一樣，賺取30%就拋掉，虧損15%就止損。企業投資匯率也是這樣，企業有自己的成本控制，根據自己的成本來買進賣出，做一些避險的工具，這樣比較理性，不要去博未來能貶值或增值的點，對企業來講更加可靠一些。

而何威建議企業規避外匯風險的方式其實應該比個人要豐富，例如修改到期結算貨幣、遠期交易、期權對衝等等。