今年以來的一系列降準、降息政策，為房企境內資本市場融資打開了窗口。公司債這一風險較低、靈活程度較高的境內融資渠道，成了房企們眼裏的“香餑餑”。截至7月29日，房企公司債發行已達2000億左右。

中國內地房企的融資渠道正在發生明顯的變化。

國際匯率風險不斷，海外融資成本優勢不再，另外受年初佳兆業債務違約的影響，房企國際信用評級下降，海外融資門檻升高。

而與此同時，國內融資環境日趨寬鬆，今年以來的一系列降準、降息政策，為房企境內資本市場融資打開了窗口。公司債這一風險較低、靈活程度較高的境內融資渠道，成了房企們眼裏的“香餑餑”。截至7月29日，今年房企公司債發行已達2000億左右。

房企發力境內公司債

過去十年來，從富力地産赴港上市開始，海外融資一直是內地房企重要的融資通道之一，其成本一直都比境內資金的使用成本更具優勢。

然而，受去年年底佳兆業債務違約事件影響，房企國際信用評級降低，房企在境外“找錢”難度增加。另外，上半年美元的升值提高了海外融資成本，成本優勢逐漸淡化。

與此同時，國內的融資環境卻日漸寬鬆。2015年1月，證監會表示，上市公司再融資、並購重組涉及房地産業務，國土資源部不再進行事前審查。另外，還發佈《公司債券發行與交易管理辦法》，規定公司債發行主體範圍，擴大至所有公司制法人。

在政策放鬆後的下半年裏，公司債的發行速度加快，在房企融資中扮演著越來越重要的角色。

據中信證券研究部提供的相關數據顯示，于2015年發行的公司債中，已上市的地産企業公司債有13種。另外，于2015年6月之後啟動發行的、目前待上市的地産企業公司債則有14種。于2014年發行的地産企業公司債只有12種。于2014年之前發行，目前仍在上市交易的，只有8種。

根據中國指數研究院上周發佈的報告顯示，上半年房企境內公司債券的發行熱度持續提升，發債規模井噴。上半年有54家房企發佈債券融資預案，涉資1800億元，28家企業債務融資完成實施，融資總額549億元。若加上7月份新增的萬達、龍湖等發行公司債，年內房企公司債融資總額超過2000億。與此同時，房企海外債券的發行金額則下降了四分之一。