那麼，白銀時代的開發商要如何轉型呢？

鼎信長城基金在2014年投出規模近百億，跟中國百強開發商中的三分之二深度交流。作為地産金融行業的先行者，鼎信的獨特優勢在於不斷的浸入行業與龍頭房企並肩作戰，又不斷跳出行業以金融投行的視角審視行業格局，並承蒙厚愛被國家一行三會指定作為行業規範制定和培訓單位，後者又給了鼎信另外一個視角：宏觀的經濟層面去把脈行業走向。基於這幾個行業實踐優勢，鼎信從中國樓市黃金白銀轉型期中觀察到幾個趨勢性變化：

趨勢一：開發商基金化、小股操盤。除了像鼎信長城這樣的專業房地産基金，很多開發商也自己組建或聯合第三方共同組建基金管理公司，這一方面是土地越來越貴；另一方面地産業新常態下，外部資金期望獲得更多收益和話語權，而不滿足於單純借債收息。因此開發商開放股權，用基金形式共同投資成為必然選擇。

趨勢二：開發商入股金融機構。最近的案例是萬科入股徽商銀行，截止去年年底已經有超過二十家開發商參股了包括銀行、信託、保險的各類金融機構。這種趨勢有的是為了更便利的融資，有的是為了分散投資，也有的是為了給自己的地産産品提供附加值，比如社區金融等等，但開發商與金融機構的深度結合是一個無爭議的大趨勢。

趨勢三：房地産相關的資産證券化。資産證券化是金融創新的一個大類，國內商業銀行正在研究按揭資産的證券化。特別是房地産信託投資基金（REITs），銀監會證監會近兩年一直在吹風，相關法律法規呼之欲出。鼎信長城也在積極研究REITs的國情化産品，不斷深入解讀宏觀政策。因為地産金融在中國是新興行業，不斷探索並遵循中國特色，這才是鼎信長城專業的表現。

趨勢四：特色地産的金融創新。例如産業地産與風險投資的結合，養老地産的逆向按揭等等，都反映了房地産業進入細分領域後更加金融化的趨勢。

在地産金融化的上述四個趨勢中，房地産基金都擔當重要角色。房地産基金管理公司不僅是開發商劣後資金與各種集合資金的管理人，也扮演重要操盤手的角色。一個合格的基金管理公司一定要有主動管理項目的能力，而非僅僅募資投資。

鼎信一直在探索主動型地産管理基金領域，並做出了破冰式的創新。剛剛過去的四月上旬，鼎信與方興締結戰略合作，在項目中實現股權、債權、夾層、並購及基金等多元化金融手段。我們雙方的合作已經延續多年，鼎信長城的專業能力不僅體現在設計項目交易架構、融資産品和資金募集，同時也在項目管理、成本控制與公司運營等方面為方興提供全方位支援。

鼎信長城，一直都在發揮主動型基金管理的優勢。