原標題：標普稱中國房企仍面臨高庫存 北京今年土地溢價率走低

“政策放鬆和高庫存背景下，開發商面臨不均衡的復蘇前景”，這是標準普爾評級服務(下稱“標普”)關於中國房地産最新報告的主題。

標普認為，2015年中國房地産開發商仍將面臨供應過剩，未來12個月內，房價不太可能強勁反彈，房地産在不同城市之間的復蘇也將存在分化，一線城市或將率先復蘇，三四線城市可能繼續因高庫存而承壓。

“房價不太可能強勁反彈”

在提供給《第一財經日報》的報告中，標普稱，2015年中國房地産開發商仍將面臨供應過剩和價格調整，預計今年上半年，中國房地産市場的價格和銷量將繼續調整，但下半年銷售可能會回升。

高庫存情況下，開發商往往只能選擇繼續降價，尤其是在三四線城市。與此同時，在標普看來，未來12個月內，中國經濟增速放緩的背景下，預期政府將繼續放鬆政策，而政府放鬆限購、按揭和內地融資政策，房地産需求可能會上升，這將有助於開發商2015年維持銷量。

“我們認為，政府放鬆政策對房地産銷售的正面影響可能會提升，尤其是在下半年。”標普信用分析師孔磊説道。

關於2015年的房價走勢，標普在基準情景假設下的預期是，2015年平均售價將維持不變至下降5%，銷售額則將維持不變。孔磊指出，房地産價格調整還未完全結束，鋻於供應過剩，未來12個月內中國房地産價格不太可能強勁反彈。

“雖然過去一年一些獲評級開發商的信用狀況變差，但我們認為我們評級的多數開發商能夠度過市場調整。”標普預計，2015年，中國房地産開發商的信用趨勢將呈現分化，執行能力強、土地庫存品質高和財務靈活性好的開發商境況將較好。在市場環境波動的情況下，上述競爭優勢將進一步加劇開發商的分化。

另外，值得注意的是，房地産市場的地域分化仍在繼續。孔磊預計，中國不同地區房地産的復蘇將是不均衡的，即一線城市應會率先復蘇，三四線城市可能繼續因高庫存承壓。