昔日憑藉新天地、瑞虹新城、翠湖天地等名牌地産項目叱吒房地産行業的瑞安房地産發展有限公司（以下簡稱“瑞房”，00272.HK），在經歷了高層大換血、羅康瑞復出之後，依舊沒有擺脫業績下滑的怪圈。

日前，瑞房發佈了上半年業績報告，累計實現合約物業銷售額28.19億元，按年大跌56%，僅完成其全年130億元目標的21.68%。

業績萎靡的背後，卻是債務壓頂。數據顯示，瑞房將有107億元的債務于2015年到期。為緩解資金緊張的局面，去年至今，瑞房多次通過融資和拋售項目獲取資金，並且擬將新天地分拆上市，不僅幫助瑞房“甩包袱”，還可以用新天地進行再融資，是一石二鳥的策略。

業績持續萎靡

自2011年羅康瑞卸任行政總裁，交由李進港接任後，瑞房的業績就呈現出一種很不穩定的狀態。

由於開發速度、産品定位、推盤節奏等方面的失誤，第一年瑞房業績雖同比上升74%，但2012年，一路高歌猛進的瑞房的業績卻明顯下滑。全年瑞房營業額僅48億元，同比下滑了43%，凈利潤同比下滑41%。

為此，羅康瑞先生當時還專門做了一個向股東道歉的視頻， “公司業績不理想，我不想找什麼藉口”，並透露其想復出的強烈願望。

2013年，瑞房的銷售業績雖然回暖，但步入2014年後，瑞房又很快淪入業績下滑的惡性迴圈之中，今年1月，瑞房業績大降六成。

此後，羅康瑞先生決意復出並實施了一系列高層架構重組的措施，以挽救公司業績。

今年3月，在經歷了高層大換血、羅康瑞復出之後，瑞房在香港舉行了2013年全年業績發佈會，瑞安房地産主席羅康瑞、董事總經理黃勤道等出席了發佈會，宣佈了一系列戰略舉措。

會上，瑞房將今年的銷售目標設定為130億元，其中一般物業銷售80億元，商業物業50億元。對於這一目標，羅康瑞顯得信心十足，儘管表示這一目標略微有些保守，但還是希望能做得更好一些。

可是日前，瑞房發佈的2014年上半年物業銷售簡報卻讓人大跌眼鏡。

“市場供需發生變化，前期大量竣工的房地産項目持續入市，導致市場短期內供過於求，行業出現階段性的調整，房價下滑，購房者持幣觀望，市場成交量明顯下滑。另外，信貸政策吃緊，也導致購買力不足。”中投顧問房地産行業研究員韓長吉對時代週報記者分析瑞房業績不佳的原因。

除了大環境的影響之外，有專家認為，瑞房業績明顯下滑，除了項目開發速度較慢，舊城拆遷進程慢，耗時費力，拖累整個工程項目進度之外，另外也與瑞房內部管理架構不佳，産品難以滿足市場需求，開發、銷售節奏控制不佳，以及房屋庫存少有關係。

“我所了解的，他們的價位可能都是一些相對價位較高的，多為中高端産品。但是以現狀來講，最難銷售的也是中高端産品。”衛民不動産智庫負責人蔡為民告訴時代週報記者。

雖然業績疲軟，但瑞房方面卻顯得很是樂觀。

瑞房方面告訴時代週報記者：“上半年，公司位於上海地區的可售資源相比去年同期減少，導致合約銷售額與去年同期相比有所下降。不過，上半年我們位於二線城市的項目銷售表現企穩，下半年亦將有更多二線城市的可售及預售資源投入市場，公司對今年達到整體銷售目標仍然保持審慎樂觀的態度。”

推盤節奏上，瑞房表示已加快項目發展步伐，並稱位於上海的企業天地3號將按計劃于2014年底竣工，位於上海虹橋商務區的虹橋天地，其展示辦公樓部分已於今年6月開始投入運營。