14.22元，經過上週五大漲近6%之後，昨日，深國商沒有在週末皇庭廣場某奢侈品牌試營業背景下順勢繼續走高，而是大跌近4%，勉強超過皇庭廣場去年10月中旬宣佈以公允價值計量第二天開盤價28.08元的一半。

然而，相比之下皇庭廣場營業狀況就顯得更為“寒酸”。記者走訪發現，開業近半年以來，已正式營業的商鋪仍寥寥無幾。

皇庭廣場或難挽狂瀾

深國商此前多年的證券簡稱一直是“*ST國商”，今年三月底才撤銷退市風險警示，而撤銷風險的原因，並非恢復了持續盈利能力，而是公司下屬控股子公司深圳融發投資有限公司（下稱“融發公司”）投資開發的投資性房地産皇庭廣場後續計量模式採用公允價值計量産生公允價值變動損益所致。

該公司2013年年報顯示，2013年度歸屬上市公司的凈資産為22.36億元，歸屬上市公司的凈利潤為23.21億元，而歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤則為-12275.67萬元，虧損額度同比擴大了將近一倍。

而皇庭廣場也可以説是深國商唯一的核心資産，根據公司2013年年報，其他三項業務收入總計只有3518.25萬元。深國商通過融發公司持有其60%的股權，公司亦在2014年度經營計劃中稱，今年將完成皇庭廣場全面運營的目標。

顯而易見，對於去年扣非後虧損過億的深國商而言，要恢復持續盈利能力，唯有借助估值達76億元之巨的皇庭廣場創造收入。

那麼深國商究竟能否憑藉皇庭廣場“鹹魚翻生”呢？深國商此前對皇庭廣場進行估值時稱，採用收益現值法評估的市場價值為64.07億元(比最終確定估值的76.46億元少了12.39億元)，預計最高空置率的第一年(2014年)可實現毛收入3.4億元，凈收益2.6億元。

而根據深國商一季報，其今年一季度因皇庭廣場商鋪租金及管理費而增加的收入僅1141.3萬元，如此要達到全年3.4億元的收入，困難程度可以想見。

那麼皇庭廣場現狀到底如何呢？記者近日走訪了位於深圳市會展中心的皇庭廣場，開業5個多月至今，皇庭廣場狀況似乎與預想中的不大一樣。從正門進入，大廳尚在裝修中，且並非緊鑼密鼓，而是稀稀疏疏幾個建築工人在，偶爾各通道會設置路障。記者詢問物業工作人員裝修什麼時候可以完工，對方稱：“我們也不知道。”

隨後，記者走訪了大廳所在樓層下面的4層(L1、L2、G和B1，即深國商採用收益現值法評估皇庭廣場的評估對象)，其中只有B1層有一半左右商戶營業，其餘三層則基本空置，只有少數幾家餐廳商戶在營業。也就是説，截至今年6月初，皇庭廣場的空置率達60%以上，遠遠高於深國商採用收益現值法評估設定的8%的空置率。