原標題：巨無霸“新中信”顯形 常振明主導中信係地産整合棋局

中信集團大象起舞,翩躚之地在香港。

注資老牌紅籌股中信泰富(00267.HK),中信集團冀期實現在香港整體上市的計劃,最終落槌。

4月16日,中信泰富公佈了這樁高達2269億元的巨無霸收購方案細節,其交易對價包括499億元現金和1770億元的股份,注入的資産包括銀行、電訊、證券、汽車、特鋼、隧道、房地産及工程承包等一長串名單。從披露公告到敲定上市細節,中信集團只用了不到半個月的時間。該交易最終完成不晚於今年8月29日,屆時中信泰富將更名為中國中信有限公司。

一直處於迷霧之中的地産業務整合,也將重啟。這一次,經過多年蟄伏的中信係地産旗艦平台中信地産,能否走上前臺?巨大的變化應早已醞釀,只待揭幕時。

地産大業誰來主導?

作為中信集團非金融板塊的重要業務,“中信係”地産業務整合問題會否提上議程?

4月16日在香港,中信集團兼中信泰富主席常振明又一次被媒體追問了旗下地産整合動向。“在交易完成後,新的中信會將重疊的業務進行整合,如互相競爭的房地産等。現在在一個公司中,這些業務將通過並購、剝離等方式産生價值。”常振明如是回答。

這個問題,已被反覆問了6年之久。事實上,在接手中信泰富那天起,同為控股子公司的中信泰富和中信地産間的同業競爭難題,就是擺在常振明面前一道待解的棋局。故事源起,還得追溯到2009年4月8日那天。在那個別樣的春天裏,屬於榮智健的中信泰富時代黯然謝幕。因錯押澳元走勢而損失近20億美元,榮智健辭去中信泰富董事局主席一職。

榮智健是中信集團創始人,“紅色資本家”榮毅仁之子,其一手創辦的中信泰富也是中信集團在香港最重要的平臺,是最國際化的一個子公司。在榮智健手裏,中信泰富的商業帝國版圖,20年間從房地産、貿易延伸到隧道、民航、水廠、發電、公路等戰略資産範圍。在榮智健辭職之前,中信集團在這家紅籌藍籌加身的子公司裏並不具強勢話語權。

因援手陷入巨虧泥淖中的中信泰富,中信集團持股量也由29.44%躍升至57.56%,為控股地位。常振明接任榮智健,成為中信泰富新掌門人。時年52歲的常振明,被稱為“救火隊長”,商界罕見的圍棋七段,是國家圍棋隊前國手。國內著名棋手劉小光評價常振明下的是“聰明棋”,思維靈活,手段很多。

在參加2010年中信地産品牌發佈會上,常振明曾就整合給出這樣的答案:短期互相投資合作,長期整合歸一,“2009年下半年,中信地産和中信泰富的主要管理人員開過一次碰頭會,申明將在原有基礎上繼續加大合作的力度,以互為投資者的方式協同作戰。”

他説的原有基礎,指的是中信泰富2009年中報中披露的一份協議。根據協議,兩家可分享經驗、市場資訊以及其他資源等,如中信泰富可受益於中信地産健全的銷售網路。至於長期的整合統一,常振明在當時沒有做詳細透露,只表示中信集團旗下僅會有中信地産這唯一的地産平臺。6年過去,兩方公司整而不合,各自業務依舊恣意重合發展。眼下,時局風雲變幻,在常振明主導的新一輪整合中,方案是否有變,誰會扮演更主動的角色?

這個答案,常振明目前並未揭曉。中信地産相關人士日前對時代週報記者説,上市與地産整合事宜,聽從集團公司整體安排,他們沒有進一步消息可對外透露。

但按照外界猜測,整合之後地産事宜由中信地産主導的可能性仍較大。“中信集團副董事長兼總經理王炯前幾天到中信地産上海公司視察,並希望該公司加強項目拓展力量,可以理解為一個信號,”有熟悉中信集團的分析人士周先生(化名)對時代週報記者稱,以往上海在內的長三角範圍,是不成文規定中中信泰富重點發展的區域,這是其一。其二,從規模上看,中信地産年銷售額380億元,土儲2000萬平方米,均遠遠大於中信泰富去年10億元出頭的銷售額和僅314萬平方米的土儲水準。

“但地産業務的整合併非易事,中信係盤根錯節的關係下,整合不是短期就能達成的,要想達到兩全其美就更難,”全國房地産商會理事李驍對時代週報記者分析説,納入到同一上市公司,原則上整理的難度不是太大,但央企的資産整合難度往往並不因價格或股權架構,央企體制做派,集團內部不同的管理人和利益主體紛爭,或許才是難題所在。