首頁>陽光城激進擴張背後：嚴控成本玩轉高杠桿
來源：地産中國網綜合 2014-04-21 09:21:00 作者：邱桂奇
原標題：陽光城：玩轉高杠桿
據《中國房地産報》，敢於標榜自己“高杠桿”的房企，大概只有陽光城集團（下稱陽光城）一家了。
自從把公司總部從福州遷至上海，陽光城從三線房企迅速躍升，並進入2013年度中國房企銷售榜30強。但其高速成長並未換來一致的讚揚聲。
據不完全統計，從2013年至今，陽光城拿地耗資超過110億元。這家在2012年全年業績僅70億元的房企，擴張速度之迅猛出乎意料。
為了支撐高速擴張，陽光城幾乎用遍了所有可用的融資手段。擔保貸款、信託融資、股權質押、再融資、地産基金、券商和基金子公司的通道業務等等。據不完全統計，自2013年初至今，陽光城為旗下子公司擔保或借款高達19次。
“高杠桿”就像走鋼絲，玩得好可以“彎道超車”，但其中的風險也顯而易見。此前就有媒體質疑陽光城的模式。
“陽光城雖然高杠桿和高週轉，但在現金流上有嚴格的風險把控。”面對質疑，陽光城集團總裁陳凱接受中國房地産報記者採訪時表示，對中型房企來説，進入第一梯隊的機會不多，所以“財務的穩健一直是第一位的”。
釋疑高杠桿
“活得久更重要。”陳凱告訴中國房地産報記者。
但在大多數人看來，活得久和高杠桿不是一回事。
據陽光城最新發佈的2013年年報，公司資産負債率為86.86%，預收賬款114.39億元，佔負債總額的34.97%，減去預收賬款後的真實資産負債率為51.89%。據此推算，陽光城的資産負債為327億元。
2013年，陽光城全年營業收入為74.44億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為6.52億元。
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