6 對投資者有何影響？

人民幣貶值，受傷害最直接的莫過於炒匯投資者。據英國《金融時報》報道，如果人民幣繼續下跌，中國公司可能因為相關的複雜對衝産品而面臨數十億美元損失。

在過去一年中，人民幣衍生品交易量大增，投資者紛紛押注人民幣繼續升值。據德意志銀行數據，2013年間共有價值2500億美元的衍生品合約被交易，而2014年截至目前人民幣衍生品交易量也有800至1000億美元。

有分析師稱，做多人民幣大軍中的主力是個人投資者及中小企業。他們購買結構性投資産品能夠在人民幣升值時帶來巨大的收益，但若人民幣繼續走弱，會遭遇巨大虧損。

摩根士丹利外匯部門主管Geoff Kendrick介紹，假設一個投資機構擁有3500億美元的“累計目標可贖回遠期合約”人民幣衍生品，匯價每下跌0.1都會導致投資者每月多虧損約5億美元。

對於購買外匯理財産品的投資者來説，人民幣貶值則是個利好消息。記者在銀率網看到，受人民幣貶值影響，去年收益率不足3%的外幣理財産品，近期部分已經漲至5%以上，直追人民幣理財産品收益率。

記者在招商銀行理財産品主頁看到，2月27日該行發行的澳元歲月流金286號理財産品收益率預期年化收益率達到5.2%。

平安銀行一理財經理向記者介紹，近期人民幣加速貶值，銀行外匯需求變大，是導致外幣理財産品量價齊升的直接原因，但從長遠看，外幣理財回暖主要是基於看好美元等外幣今年升值的前景。

7 會繼續“貶”下去嗎？

人民幣匯率過去一週時間貶值近0.8%，“跌跌不休”還將持續多久？

巴克萊首席中國經濟學家常健認為，近期人民幣大幅貶值是央行為了抑制投機資本流動及減少潛在的金融風險，而不是為了通過人民幣的大幅貶值以推動經濟增長。政府並不希望看到人民幣持續貶值和資本外流風險。在確定真正的雙向預期之前，近期人民幣匯率會面臨下行的壓力，在貿易順差、外國直接投資(FDI)流入和貨幣流入的持續影響下，人民幣對美元匯率中間價在年末將達到5.95。

法興銀行中國經濟師姚煒也持相同觀點。他認為，人民幣匯率雖有貶值需求，但可能不會貶值太多。如果離岸匯率持續比境內匯率低一定的幅度，則為資本外流的跡象。那麼，在這種情況下，中國人民銀行將很有可能再次穩定人民幣。

農業銀行戰略規劃部報告表示，按照人民幣匯率雙向波動的要求，2013年的匯率走勢顯然是不可持續的，市場各方對此都非常清楚。這一輪貶值是正常的回調。近期的人民幣匯率貶值並不是人民幣大幅貶值的開始，而是預示著人民幣匯率將重回雙向波動態勢，今年匯率走勢或將重現2012年全年小幅升值的走勢。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也預期人民幣貶值只是一個暫時性的走勢，而且幅度也會比較溫和，仍然維持2014年人民幣升值1%-2%的預測。