“太突然了！”宣佈四大新政，證監會11月30日下午的新聞發佈會讓很多股民有些措手不及。

這四大新政包括：重啟新股發行並向註冊制過渡，啟動優先股試點，借殼上市執行IPO標準，設定上市公司現金分紅下限。而新政最直接也是最快的影響就是，昨天創業板指數收盤報1253.93點，跌112.90點，跌幅8.26%，創下該指數上市以來最大單日跌幅。兩市非ST個股跌停高達387隻，ST股跌停37隻，合計高達424隻。

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上週六突然發佈新規

上週六，證監會公佈《關於在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》，明確兩條借殼上市“新規”：第一，借殼上市審核將嚴格執行首次公開發行股票上市（IPO）標準；第二，創業板不允許借殼上市。新規自通知下發之日起施行。

證監會相關負責人表示，提高借殼上市門檻，有助於改變目前市場對績差公司炒作成風的現狀，防止市場監管套利；禁止創業板借殼，是擔心加劇對創業板上市公司二級市場炒作，還易引發內幕交易、市場操縱等違法違規行為。

大部分基金經理表示，對於創業板而言，這是最大的利空。從過去幾次新股發行恢復後市場走勢看，數次　IPO　重啟都導致市場下跌。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，證監會明確　IPO　重啟時間，在2014年1月陸續安排公司上市，這也是市場預期中的利空消息，對主機板市場衝擊不大，但對創業板衝擊較大。

楊德龍認為，目前排隊上市的公司以中小板和創業板為主，主機板公司較少，因此對二級市場資金分流作用不大，主要是心理層面的影響。由於IPO暫停已經一年有餘，開閘後可能會吸引大量資金打新股。如果新股實行批量發行，可能會抑制首日爆炒。新股發行由審批制逐漸轉向註冊制，可能會增加股票供給，降低發行價，增加退市數量，對A股影響深遠。

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創業板綠意盎然

IPO重啟消息普遍被市場解讀為利空，創業板週一如期遭受重挫，截至下午收盤創業板指大跌8.26%，超過200隻個股跌停，佔交易個股的三分之二強。值得關注的是，創業板指數週一創上市以來最大跌幅。此前較大兩次跌幅分別為2010年6月29日和2012年1月13日，分別下跌7.54%、6.17%。回顧前幾次創業板指遭遇暴跌後會繼續下探，但不久即會有一波上升行情，不知本次暴跌是否能夠歷史重演？

雖然創業板股遭受重挫，但值得關注的是，其中有不少個股近三年還是有較好的業績支撐。據Wind數據統計，有35隻個股凈利潤同比增幅連續三年都在30%以上，且這些個股年初以來平均上漲超100%。

具體來看，這35隻連續三年凈利增幅超30%的個股中，泰格醫藥、新文化、易華錄、天壕節能四股近三年凈利年均增幅都在100%以上。泰格醫藥近三年凈利增幅分別為306%、50.72%、41.76%，該股前三季凈利增幅也高達45%，今年以來上漲135%，最新市盈率約80倍左右。新文化近三年　凈利增幅分別為216%、96.82%、44.69%，該股前三季凈利同比增15%，年初以來上漲109%。

此外，近三年業績表現較佳的35股中，大部分在今年前三季仍取得不俗的業績，僅有4股前三季業績出現下滑，如數位視訊、朗瑪資訊、戴維醫療、舒泰神。從估值水準來看，上海凱寶、梅安森、森遠股份等多只個股估值都在50倍以下。

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股民以觀望為主

“趁著還沒跌我得快點跑！IPO 一開閘，許多創業板股估計都要跌下去。”11月30日晚間，當聽説IPO　即將開閘的消息後，股民田先生表示，經緯電材已經抱了一個多月了，其間從6.8元一路上漲，到上週五已經站上8.76元了。“越高越害怕，炒得這麼兇，一有利空就很危險，何況是IPO 開閘‘吸血’這樣的大利空呢。”田先生表示。IPO　開閘真會成為不斷創出新高的創業板的夢魘嗎？

昨天上午9點左右，記者來到華泰證券人民路營業部。此時還沒開盤，但股民們已經開始對當天的大盤走勢做起了預測。“證監會重啟IPO，開盤肯定跌。”有十多年炒股經驗的股民張先生分析説。

開盤後，兩市雙雙走低，創業板數十隻個股跌停，讓看盤的股民們炸開了鍋。“IPO重啟只能是長線利好，做短線誰也不會往裏跳。”一位關注創業板的股民説道。

IPO重啟後,是否會帶來一輪牛市？對此，記者採訪多位股民發現，他們多數持觀望態度。“創業板牛市最大的原因就在於IPO空窗期，現在證監會出臺改革新政，想押寶還得等等看。”一名股民説道。

當然，也有少數股民表示看好近期市場走勢，“在IPO發行的中前期，為了確保新股能夠順利發行成功，還是會有諸多保障措施，股市不會持續下跌太久，瞄準了大膽投，翻漲是必然的。”一名股民説。

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市場為何如此瘋狂

超過400隻個股跌停，創業板跌幅高達九個點，沒有人見過如此瘋狂的市場，最終指數殺跌收盤，日線收陰，一個小小的IPO重啟為何對市場造成如此大的影響，市場緣何如此瘋狂？

有兩個數字值得我們注意,一是本身估值高（60倍魔咒）:截至12月2日，上證A股的平均市盈率為12.91倍，355家創業板企業平均市盈率則達到55.79倍。已經逼近60倍市盈率“魔咒”，創業板估值泡沫化再度引發市場聚焦。在一些業內人士看來，創業板已經進入高風險區域。

二是面臨單月最大解禁潮,據統計，今年12月，將有宋城股份等35家創業板公司迎來限售股解禁，其解禁股總量約18.91億股，解禁市值合計約440.85億元。雖然就解禁股數量而言，創業板上市公司在12月份的解禁規模低於今年1月份21.08億股的數據，但440.85億元的解禁總市值卻創出創業板有史以來單月解禁市值之最。

而縱觀市場全日走勢，我們不難發現市場再一次出現了分化，那就是以銀行和石化雙雄為首的權重股瘋狂護盤，而以創業板為首的中小板則製造血雨腥風式的暴跌，昨天市場創造了多項第一：一是創業板跌幅穩居本年度第一；　二是跌停股數量穩居第一；　三是成交量目前第一；　四是石化雙雄除去烏龍指那一天，漲幅第一。市場為何這樣瘋狂，一個小小的IPO按説不會有這樣的興風作浪之本能，制度和體制要不要完善和改善，一小部分人能做空的規則要不要修改，試想如果沒有股指期貨，即便IPO重啟，市場也不會是現在的境況。（來源：城市商報）