萬億城投債風險隱現 借新還舊面臨兩難

來源:經濟參考報 2013-08-07 07:47:00

在資金成本居高不下和監管收緊的背景下,城投類企業債7月發行規模僅82億元,觸及年內單月發行量最低點,而政府性債務審計風暴更是引發對城投公司再融資受限及存量債務違約風險的擔心。機構數據顯示,城投債存量規模已達3.2萬億元,形成巨大的債務“堰塞湖”。

作為銀行信貸之外的主要融資渠道,由地方融資平臺發行的城投債近幾年快速膨脹。去年銀行間債券市場發行的城投類債券達6367.9億元,比2011年增長148%。

在城投債快速擴容之際,一些地方融資平臺反映出來的債務規模高企、結構不合理、抵押物估值虛高等問題也遭到詬病,其背後的信用風險也引起業內警惕。不過,隨著去年12月四部委下發《關於制止地方政府違法違規融資行為的通知》和發改委加強企業債風險防範並進行核查,城投類企業債發行逐漸放緩,並在今年7月跌至谷底。W ind數據顯示,7月城投類企業債發行規模僅為82億元,相比上半年平均每月數百億規模出現大幅下滑。

值得注意的是,8月1日在全國鋪開的政府性債務審計將地方融資平臺舉債納入審計範圍,並對其資産品質、財務狀況、盈利能力、償債風險變化情況等進行摸底。對此,業內認為,城投債因發行主體經營狀況參差不齊、資質分化嚴重,將率先面臨衝擊。

社科院財經戰略研究院研究員楊志勇在接受《經濟參考報》記者採訪時表示:“地方政府性債務裏面的很大一塊是城投債。在審計政府性債務的背景下,城投債發行肯定會有所緊縮,可批可不批的,可能就不批了。”

“從2011年審計政府性債務之後,發改委、銀監會、央行以及財政部等部門對融資平臺公司負債的監管力度越來越大。目前地方負債情況非常不樂觀,必然影響城投債的發行。”天則經濟研究所副所長馮興元對記者説“城投債有發行計劃,在目前的情況下,中央不會讓地方大規模發債,會維持、收縮或只是少量增加債務規模。”

中誠信國際發佈的數據顯示,截至7月底,城投債的存量規模約為3.2萬億元,相對於地方政府性債務餘額,佔比在22%至27%。從到期分佈來看,城投債到期償付主要集中在2016至2020年,今明兩年到期償付規模分別為1149.8億元和2239.4億元,分別佔城投債存量的3.56%和6.94%。

(責任編輯:)
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萬億城投債風險隱現 借新還舊面臨兩難
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在資金成本居高不下和監管收緊的背景下,城投類企業債7月發行規模僅82億元,觸及年內單月發行量最低點,而政府性債務審計風暴更是引發對城投公司再融資受限及存量債務違約風險的擔心。機構數據顯示,城投債存量規模已達3.2萬億元,形成巨大的債務“堰塞湖”。
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