融資問題成為當前房企首要面對的問題，如今融資成本和難度越來越高，也許現時對任何一個有上市融資願望的內地房企而言，能完成IPO便是最大的成功。以商業綜合體見著的五洲國際，在今天終於成功上岸了。

五洲國際的上市路

繼5月31號公開招股之後，五洲國際今日8時登陸香港聯交所，成功在香港上市。繼金輪天地後，五洲國際成為了今年第二家赴港上市的內地房企。

5月29日，內房新股五洲國際舉行投資者推介會，集資金額達15.6億港元，並稱計劃于6月13日在香港掛牌上市。消息指，五洲國際由麥格理及交銀國際承銷，早前已通過上市聆訊。

另外資料顯示，五洲國際上市前擬以每股1.15至1.5元招股，計劃發行11.4億股H股，當中90%為國際配售，10%為公開發售，若無行使超額配股權並以招股價上限定價，集資額最高約為17.1億港元，相當於市盈率6倍，而招股價與每股凈資産折讓六成。

而五洲國際開市後，按盤價是每股1.26港元，最高是1.37港元，最低1.22港元，買入價是1.25港元，募資規模約為13.3億港元。

五洲國際披露，上市所募款項的60%將用於已簽訂項目的土地收購、建設及開發，30%將用於其他項目建設及開發，餘下10%款項將用作公司營運資金及其他一般公司用途。

對於剛上市的五洲國際，其負債比率仍是外界關心的一個問題。“公司維持較高的債務水準。”其在招股説明書中披露，至2013年3月底，公司未償還的銀行貸款及其他貸款約26.47億元，信託融借款額約6.27億元。在其所借款項中，其中7.68億元借款須在一年內償還，超過一年還款期的金額約18.79億元。

就債務償還能力的問題，五洲國際在公告中也表示，“能否償還借貸本金、支付利息，主要取決於運營附屬公司現金流及經營業績。

五洲國際上市集團收入來源主要有銷售物業及租金收入，2012年營業額增長48.7%至22.53億元人民幣，凈利潤7.5億，EBIT增64.5%至7.05億人民幣，核心盈利增九成至2.67億元人民幣。從資料上顯示，五洲國際還貸壓力並不會很大。