內房企1月內海外融資425億 為去年全年規模70%

來源:地産中國網 2013-01-31 11:51:00

“一般來看,在香港上市的內地房企每年初都會在資本市場掀起一波海外發債潮”,某機構一位資深分析師向《證券日報》記者表示,“不過,2013年1月,從境外發債規模和發債房企的數量來看,都比以往更大且動作頻繁”。

事實上,據《證券日報》記者不完全統計,截至1月30日,1個月內,富力地産、雅居樂、越秀地産、世茂房地産、合生創展綠城中國、龍湖地産、合景泰富以及寶龍地産等17家內房企集體出擊境外資本市場,融資總額達67.5億美元,合計約425億元人民幣。

值得一提的是,上述17家內房企中多數均表示,公司所得融資將用於現有債務的再融資或者購買土地。

對此,上述分析師認為,內房企趁融資難度和成本較低時大規模吸資,一方面可以“借新還舊”,另一方面則意在為擴張儲糧,準備在合適時機出擊內地土地市場的優質土地。

1月融資

佔去年全年年融資額約70%

1月30日,合景泰富地産控股有限公司發佈公告稱,公司及附屬公司擔保人已于1月29日與花旗、高盛、工銀國際、渣打銀行及UBS就票據發行訂立購買協議,發行2020年到期本金總額3億美元的8.625%優先票據。

1月29日,綠城中國控股有限公司發佈公告稱,已于1月28日同德意志等銀行就該公司發行的本金總額為4億美元的票據訂立購買協議,該票據2018年到期年利率為8.5%。

而在1月中旬,越秀地産公佈,根據20億美元中期票據計劃,公司擬發行共8.5億美元的票據,一筆為3.5億美元于2018年到期,另一筆為5億美元于2023年到期。此外,富力地産也宣佈,公司全資附屬公司彩富控股有限公司作為發行人將發行2020年到期票據,本金總額為4億美元,年利率為8.75%。

實際上,據記者不完全統計,上述17家內房企共計發債67.5億美元,涉及資金約425億元人民幣。而據中國指數研究院最新報告指出,2012全年共有20家內房企發行了25筆海外債券,融資總額高達600億元人民幣,增長10.23%,但多數房企發債的利息保持在10%以下。

據此推算,2013年1月,上述17家內房企海外融資規模就達到了2012年20家內房企一年海外融資總額的70%左右。

“由於美國QE3的推出,熱錢流入香港的步伐有所加速,內地房企在香港融資的難度也大幅降低”,北京中原地産市場研究部總監張大偉向本報記者表示,“此外,房企對資金的需求依然很大,海外融資的低成本也是吸引房企繼續增加融資的關鍵因素”。

正如張大偉所示,上述17家內房企海外發債年利率多數要比2012年有所降低,以龍湖地産為例,繼2011年成功發行5年期票息為9.5%的7.5億美元優先票據、2012年發行7年期票息為6.875%的4億美元優先票據後,2013年1月初這次發行的10年期5億美元優先票據是龍湖地産上市至今債期最長、利率最低、規模最大的一筆優先票據,息率為6.75%,這也是近期民營房企所發行10年期優先票據的最低利率。

不過,個別內房企的海外融資成本依舊居高不下,寶龍地産、中駿置業、明發集團以及中國奧園等房企發債利率都超過了10.25%,而中國奧園發行的債券利率甚至達到了13.875%。

“借新還舊”為擴張儲糧

值得一提的是,雅居樂此次發行的7億美元利率為8.25%的債券屬於次級永久資本證券。據了解,這是一種有一定股票性質的債券,沒有確切的到期期限,是介於債券與股票之間的一種融資工具,有個別債券的投資者可以選擇讓企業還債,也可以選擇將債券換成股票。

此外,據標普分析師陸楓公開稱,相對於優先級債券,永久資本證券的融資成本即利息非常高。陸楓指出,10.5年後,上述證券的息率會向上加0.25%;20.5年後,息率再上加0.75%。

顯然,這將對公司的財務成本造成一定壓力。對此,雅居樂管理層向記者表示,“雅居樂一直堅持並貫徹審慎的財務策略,優化集團財務結構”,公司將“保持穩定且充裕的現金流,以適時把握投資機會”。

更值得注意的是,上述17家內房企發債的目的一般都是為了還舊債或者斥資圈地,因為手握大量現金,顯然可以在競爭優質地塊時獲得先機。

對此,合景泰富稱,擬使用票據發行所得款項將現有債務再融資,並投資其現有及全新項目,且或會因應市況變化調整上述計劃,因而重新調配所得款項用途;綠城中國表示,擬將2013年票據的所得款項用作為若干現有短期債項再融資,而餘額則撥作一般公司用途;富力地産表示,擬使用所得款項凈額,為現有債務再融資、收購土地及作一般公司用途。

龍湖地産也向記者表示,公司預期所得款項凈額的大部分將用於再融資,而餘下部分作一般公司用途。隨後,龍湖地産就在昆明耗資4.5億元人民幣低價摘得雲南民族大學舊址用地。

“公司有意將證券發行的所得款項凈額用於購買新地塊、作再融資及一般營運資金用途”,雅居樂地産管理層也向記者如是表示。

“境外融資難度和成本同時降低,實際上與內地樓市持續回暖有關”,上述分析師向本報記者表示,“量價齊漲的市場預期增加了境外投資者對內地樓市的信心”。

實際上,國家統計局于本月18日發佈的數據顯示,2012年12月,70個大中城市近六成新建商品住宅價格同比上漲,近四成二手住宅價格同比上漲,房價上漲壓力繼續加大,其中一線城市的強勢復蘇格外惹眼。

值得注意的是,這已是新建商品住宅價格環比連續七個月上漲。對此,有不少聲音稱,房價七連漲致使內房企集體出動,在海外資本市場動作頻繁,融資規模激增。然而,境外熱錢低息流入內房企或將抬高內地土地市場的成交溢價率,不排除催生地王誕生的可能性,同時引發調控政策加碼的可能性也將變大。

(責任編輯:)
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