股權轉讓是企業降低交易成本、緩解資金壓力最快速的方法之一。在房地産市場中，股權轉讓是一個比較普遍的現象。

進入2月，大悅城控股、招商蛇口、保利發展等房企先後在交易所掛牌轉讓項目公司股權。其中，保利發展受到行業關注。

據北京産權交易所顯示，2月3日保利發展一次性掛牌12家子公司的股權標的，項目為整體打包轉讓，而這12家公司都是保利發展與碧桂園的合資公司。此外，2月27日，保利發展2917.14萬元掛牌轉讓湖南新濱湖房地産開發有限公司51%股權。

業內人士表示，雖然自去年末開始，融資環境逐步寬鬆，但短期內難以見效，通過轉讓股權不僅可以為公司“減負”，還可以增加資金儲備。據了解，倘若本次交易成功，保利可回籠資金近30億元。

多數子公司虧損

據統計，本次保利發展轉讓的12家子公司包括常州晟金41%股權、珠海和築51%股權、珠海碧弘碧桂園51%股權、中山祥越51%股權、中山碧朗49%股權、句容碧華30%股權、南通碧保置業50%股權、溫州升聚50%股權、台州和隆50%股權、重慶保南50%股權、曲水天熠35%股權、南京保寧49%股權。

經過梳理髮現，除了2家商務服務公司和台州和隆、南通通州碧保置業外，其餘8家子公司全都處於虧損狀態。

具體來看，南京保寧、珠海碧弘、珠海和築、中山祥越、常州晟金在2022年均錄得虧損；其中珠海和築的虧損額最高，達4608.95萬元。此外中山碧朗、句容碧華、珠海碧弘碧桂園、珠海和築等連續兩年內虧損。

對此，保利發展方面回應稱，本次轉讓是“項目層面的具體經營事項，合作項目退出的常規方式”。

值得注意的是，這些子公司的持有資産主要集中在二三線城市。據億翰智庫數據顯示，今年春節期間二三線城市的成交面積和套數均同比下滑約80%，銷售走弱。

同時除了2個在售項目之外，本次轉讓的子公司涉及的多數項目處於售罄狀態。例如中山碧朗房地産，為中山南朗碧桂園保利天啟的項目主體。該項目的總建築面積約36.21萬平方米，已于2020年竣工並售罄；同樣珠海碧弘碧桂園負責開發建設的珠海碧桂園保利海悅天境花園項目，于2020年6月竣工；句容碧華房地産曾開發建設鎮江碧桂園保利時代天匯，亦于2020年竣工……

此外，繼2月3日集中掛牌轉讓項目公司股權外，保利發展于2月27日再掛牌轉讓湖南新濱湖房地産51%股權。資料顯示，標的公司曾開發建設益陽保利中央公館。該項目位於益陽市益陽大道與龍洲路交匯處，總建面21萬平方米，目前項目已售罄。

業內人士表示，隨著項目開發完畢，保利發展逐步退出項目，有利於回籠資金、優化資本結構和資源配置，增加資金儲備、降低負債。

增加資金儲備

除了優化資本結構之外，在房地産市場深度調整的背景下，融資渠道修復緩慢、盈利能力走低等也成為多數房企轉讓股權、回籠資金的一大原因。

據保利發展2022年業績快報披露的數據顯示，2022年全年保利發展營業總收入約2811億元，同比減少1.37%；營業利潤約346.8億元，同比減少30.18%；利潤總額約352.33億元，同比減少29.58%；歸屬股東凈利潤約183.02億元，同比減少33.17%；歸屬股東扣除非經常性損益的凈利潤約180.1億元，同比減少32.86%。

保利發展稱，2022年受項目結轉毛利率、權益比例等下降的影響，營業利潤及歸屬於上市公司股東的凈利潤均出現同比減少。

業內人士表示，雖然2022年保利發展整體經營業績走低，但是銷售業績為其未來發展提供了助力。

據克爾瑞的數據，保利發展2022年實現全口徑的銷售金額為4573億元、權益金額3068億元，綜合實力排名上，初步達到了2021年提出的“進三爭一”發展目標。同時保利發展2023年1月實現簽約金額295.45億元，同比增加4.39%；實現簽約面積183.94萬平方米，同比減少0.98%。

此外，隨著融資渠道的緩慢修復，央企保利優勢盡顯。2022年12月底，保利發展發佈了百億融資計劃，擬定增募資不超過125億元。公告顯示，募資中的110億元擬投入到廣州保利領秀海等14個房地産項目上。

保利發展表示，除了股權轉讓外，百億融資可以增加資金儲備，有助於進一步提升業務佈局，為公司持續發展、積極參與市場競爭提供保障。

對購房者影響較小

頻繁的股權轉讓，讓房企受益的同時，不少購房者擔心會影響到自己購買的商品房交付及後續的配套服務。

對此，業內人士表示，購房者不應將開發商股權變更簡單理解為開發商資金鏈出現問題，房企股權轉讓的原因有很多，會不會導致在建工程爛尾及後續服務的連續性，很難通過轉讓股權來做出判斷。

一般來説，股權轉讓對購房業主影響甚微。企業轉讓股權、出售資産後，具體要看接手後企業的操作，一般來説有人接盤，項目就有其價值所有，爛尾的可能性相對較小。

但必須指出的是，房企股權變更會有一些風險的存在，但如果能夠保證項目有充足的資金投入，更好保障項目能夠順利進行。