2022年12月14日，第十屆中國責任投資論壇（China SIF）年會以線上直播的形式順利舉行。中國責任投資論壇自2012年由商道融綠髮起，至今已走過整整十年的精彩歷程。這十年裏，中國責任投資論壇見證著國內外ESG投資飛速發展，越來越多金融市場將ESG納入監管，越來越多金融機構研發並推出ESG投資産品。

第十屆中國責任投資論壇年會暨2022年中國責任投資周由商道融綠主辦，聯合國環境規劃署金融倡議組織，聯合國可持續證券交易所倡議組織聯合主辦，並得到了戰略合作夥伴為穆迪、嘉實基金、浦銀安盛基金的大力支援。作為2022年中國責任投資周的收官活動，第十屆中國責任投資論壇年會，以“ESG的傳承與創新”為主題，回眸過去十幾年ESG從誕生、興起到逐漸成熟融入主流的發展歷程，展望未來十年ESG投資的前景、趨勢和主要特徵。

瑞典第二國家養老基金（AP2）首席執行官Eva HALVARSSON女士出席了本屆年會，並在平行論壇“ESG投資方法的守正與創新”發表主題為“AP2養老金的可持續投資實踐”的演講。

以下為演講全文。

AP2養老金的可持續投資實踐

Eva HALVARSSON

大家好，我是Eva Halvarsson，已經擔任AP2的首席執行官超過16年了。我也是聯合國支援的負責任投資原則（PRI）的理事會成員。

AP2是瑞典養老金體系中的五個基金之一，我們或多或少管理著世界各地的各類資産。我們的資産管理規模大約4000億瑞典克朗（約合400億美元）。我們有67名員工在位於瑞典西海岸哥德堡的辦公室工作。

法律要求AP基金通過責任投資和積極所有權，示範性地管理我們的資産。

但這並不僅是因為法律要求——自2001年成立以來，可持續性便或多或少已經存在於AP2的DNA中。

在可持續性方面AP2的工作主要集中在四個領域：氣候，公司治理，人權，以及多元包容（DEI）。生物多樣性是我們剛剛開始關注的一個新興但非常重要的領域。

自2013年以來，我們投資了中國A股，我們還投資了一些在中國投資的房地産基金。

我們有相當多的私募基金經理投資于中國。而且，作為一個積極的所有者，我們也會在一些中國公司的股東大會上投票。

談談我們如何將可持續性融入日常工作 

在AP2，我們將可持續性納入資産管理流程中，即在盡職調查、分析和決策過程中考慮可持續性因素。通過這樣做，我們覺得可以降低風險，提高獲得更好回報的可能性。

我們的基本信念是，具有長期可持續商業模式的公司為其股東創造更多價值，在所有其他條件相同的情況下，此類投資的風險也較低。在業務發展中融入道德和環境等因素的公司將比其競爭對手具有真正的優勢，並能夠更好地為股東創造長期價值。

對環境、道德、社會問題和公司治理採取積極主動的方法，可以實現我們的高風險調整回報目標。

我現在將介紹我們在氣候和人權領域所做的一些工作，是如何將可持續性納入我們的資産管理的。我將從氣候開始，這是我們的主要關注點。

氣候 

預計氣候變化對全球經濟進程的影響將繼續增加，因此將對許多資産類別的長期回報産生影響。氣候變化可以從機會和風險兩個角度來看待，因此，我們必須將與氣候變化有關的方面納入分析和投資過程。

2016年AP2設定了2045年實現凈零排放的目標，通過三個主要領域促進符合《巴黎協定》的轉型工作：一是對解決方案進行有針對性的可持續性投資，為氣候變化提供必要的技術和/或基礎設施；二是通過與重要和高排放行業的公司以及決策者的對話，支援轉型；三是當運營轉型不太可能，且氣候相關金融風險評估結果較高時，通過剝離資産來降低投資組合的氣候相關金融風險。

由於氣候相關的金融風險，AP2自2014年以來一直從煤炭、石油和天然氣公司以及煤炭發電公司剝離資産。自2020年底以來，我們的全球股票和債券組合一直按照歐盟巴黎協定一致基準（PAB）的標準進行管理。因此，我們不再投資約250家從煤炭、石油或天然氣中獲得收入的公司。

在AP2，我們認識到，根據歐盟建立的經科學驗證的框架，將我們的指數與《巴黎協定》的目標相一致具有重要價值。這一監管框架的目標不僅是減少溫室氣體排放，並在2050年實現凈零排放，還將惠及對氣候變化做出積極貢獻的公司。

在2020年期間，AP2基金內部管理的的全球股票和債券組合均實施了歐盟巴黎協定一致基準。這意味著AP2一半以上的投資組合不再投資于煤炭、石油和/或天然氣銷售額超過一定比例的公司或是50%以上收入來自化石燃料燃燒的電力公司。煤炭的最大比例為1%，石油為10%，天然氣為50%。該框架還要求PAB調整後的指數初始的碳足跡最多為基準指數的50%。此外，為了在2050年實現凈零排放，碳足跡必須每年減少7%。2020年，AP2的全球股票和債券投資組合範圍3碳排放量減少了約70%。

為什麼選擇PAB呢？主要目的是影響被投公司減少溫室氣體排放。排放量巨大的公司必須認識到，通過股權或貸款為其運營提供資金都將變得更加困難。

我將談論的下一個重點領域是我們在人權方面的工作，因為我們正在積極參與將人權問題納入我們的分析和決策過程，目的是最遲從2025年開始，根據《聯合國商業與人權指導原則》開展我們的業務。

人權

AP2致力於通過責任投資和積極所有權促進可持續發展，保護人權對實現聯合國全球可持續發展目標至關重要，也是實現我們示範性管理資産的任務的關鍵因素。

我們可以通過自己的運營、業務關係和投資者的角色來影響人們。因此AP2將評估我們的投資中存在的對人權産生負面影響的最嚴重風險。

AP2可能與這些人權風險直接相關，甚至可能促成這些風險。由於我們資産管理的目標是為養老金領取者創造最大可能的利益，本基金在全球範圍內進行投資，以實現有利的風險分散。這意味著，我們通過持股所面臨的風險可能相當大，基金正根據我們的價值觀積極努力應對這些風險。

根據《聯合國指導原則》，我們嚴肅關注人權問題。這意味著風險評估應基於對人權的影響，而不僅是投資的財務風險。

AP2制定了人權政策，也是第一批根據聯合國指導原則報告框架編制報告的投資者之一。本報告詳細介紹了AP2在人權方面的工作。本報告和我們的人權政策可在我們的網站上獲得。

AP2喜歡分享我們在可持續性方面的工作，並盡可能做到透明。這樣做可以影響其他投資者和公司，如在中國責任投資論壇這樣的活動上發言，並與我們作為股東的公司進行對話。例如，在今年秋天，我們與來自中國的大約50名參與者進行了一次對話。我們對此感到非常高興，並希望今後能夠繼續對話。

最後，我想總結一下，並祝大家成功召開此次會議，希望能就不同利益相關者如何看待可持續性提供一些重要見解，並可能在未來進一步合作和解決這些問題。

非常感謝！

第十屆中國責任投資論壇年會暨2022年中國責任投資周的媒體支援單位包括證券時報、新浪財經、中國網地産頻道。鳴謝澳大拉西亞責任投資協會、財新國際、CDP全球環境資訊研究中心、福特基金會（美國）北京代表處、國際金融公司、國際資本市場協會、南韓責任投資論壇、可持續銀行和金融網路、聯合赤道、挪威責任投資論壇、歐洲責任投資論壇、氣候債券倡議組織、全球可持續投資聯盟、瑞典責任投資論壇、商道諮詢、深圳高等金融研究院、深圳證券交易所、首都經濟貿易大學中國ESG研究院、思盟企業社會責任促進中心、同花順數據終端、萬得3C會議、亞洲投資者氣候變化聯盟、英國加速氣候轉型計劃、英國責任投資論壇、宇澤慈心專項公益基金等單位對2022年中國責任投資周的貢獻。

在年會之前，2022年中國責任投資周已舉辦了11場系列邊會活動，內容涵蓋可持續農業、債券市場助力可持續、亞洲凈零投資趨勢、資産所有者與中國ESG投資、ESG學術研究、藍色經濟金融、TCFD培訓、氣候環境資訊披露、公益金融、海外資訊披露等責任投資的方方面面，此外我們聯絡了全球責任倡導平臺（Global SIFs Network）的八家機構，以網路研討會的形式共同展望全球責任投資的下個十年。

第十屆中國責任投資論壇年會暨2022年中國責任投資周有超過2,000名全球專業人士報名註冊，直播當日通過中國責任投資論壇官網（chinasif.org）、萬得3C會議、同花順數據終端、微信視頻號等平臺收看數量達8,265人次，觀看總時長達114,254分鐘。報名量和直播觀看量再創歷史新高。歡迎登錄中國責任投資論壇官網（chinasif.org）收看2022年中國責任投資周系列活動的直播與回放。

關於中國責任投資論壇

中國責任投資論壇（China SIF），于2012年在北京發起，2016年在深圳正式註冊為民辦非企業單位，全稱深圳市霽風綠色金融促進中心。中國責任投資論壇是聚焦責任投資與可持續發展議題的國際交流平臺，旨在推廣責任投資與環境、社會和治理（ESG）理念，推動綠色金融，促進中國資本市場的可持續發展。

作為全球責任投資倡導網路（Global SIFs Network）的一員，中國責任投資論壇自成立以來，每年舉辦年會、夏季峰會、中國責任投資周等旗艦活動，以及一系列的專題研討交流會，邀請國內外專家、研究人員、責任投資領域的踐行者、金融機構及上市公司代表分享其研究成果、工作經驗以及經典案例，對責任投資及綠色金融展開多種形式的探索和倡導。

中國責任投資論壇發佈了一系列標誌性的報告和研究成果，如《中國責任投資年度報告》等，並持續支援ESG學位論文競賽，與合作夥伴和眾多業內專家一起共同開發了“椰子雞課堂”系列視頻課程，推廣ESG投資理念和實踐。經過多年的積澱，中國責任投資論壇已經成為該領域的標誌性活動。