長三角REITs聯盟“搭臺”投融資對接

來源:中國經濟網 2022-10-27 10:07:27

10月25日,長三角基礎設施REITs産業聯盟“投資者與原始權益人交流專場活動”成功舉辦。會上,機構投資者就基礎設施REITs資産選擇、估值、發售、戰略配售及資訊披露的感受和建議進行了交流,並對市場關注的清潔能源、旅遊景區、市政基礎設施類項目等話題開展了討論。

總體來看,與會機構投資者認為,REITs市場發展符合預期。公募REITs的底層資産是我國優質的基礎設施資産,也是適合保險、理財等資金配置的穩健型資産,將堅持長期投資。目前,REITs産品資訊披露較為友好,未來希望進一步提升信披透明度,有更多機會與項目公司和基金管理人進行資訊互動。

改善投資組合提升收益

據Wind資訊數據統計,截至10月25日,上市公募REITs達20隻,合計募資618.14億元,總市值達716.63億元。從項目屬性來看,産權類12隻,特許經營類8隻。從資産類別來看,倉儲物流、生態環保、交通、産業園區、能源和保障性租賃住房類分別為2隻、2隻、5隻、7隻、1隻和3隻。

從上市後的市場表現看, REITs産品普遍漲幅較好,産權類總體好于特許經營類。現金分派率方面,特許經營類總體具有較高的分派率,平均在5%左右;而産權類分派率相對低一些,在3%左右。

“工銀理財堅持價值投資、長期投資理念,參與了多只公募REITs産品的投資,是銀行理財參與戰略配售數量最多的機構。經過一年多的運作,REITs表現出很高的投資價值,有效提升了投資組合收益。”工銀理財項目投資部董事、REITs業務負責人冀軍表示。公募REITs的底層資産是我國優質的基礎設施資産,對於銀行理財來説,基礎設施REITs在投資安全性、收益穩定性等方面都具有較好的契合度,也是理財服務實體經濟的新路徑。

關注估值和現金流穩定性

在資産選擇方面,機構投資者表示,需要考慮自身投資策略、資産的波動性、估值以及擴募資産儲備等方面的問題。但是,目前國內REITs尚處於試點階段,市場體量較小,仍處於供不應求階段。

與會嘉賓表示,對資産的選擇要同自身投資策略相匹配。如果是偏成長策略,可傾向於産權類資産;如果是偏分紅型策略,可以傾向於特許經營類資産。另外,擴募資産儲備是否充足也是非常重要的一點,充足的資産儲備將持續提升REITs估值。

據Wind數據顯示,截至10月25日,上市REITs中有12隻進行分紅,合計分紅金額23.86億元。9月29日,有5隻公募REITs擴募申請獲受理。

“作為投資人,我們對於資産的選擇核心有兩個維度,資産好不好,價格貴不貴,源頭是估值準不準。”冀軍表示,資産估值合理客觀是判斷戰配投資的關鍵指標,核心是未來現金流穩定性及可增長性。在未來現金流預測方面,需要關注數量和價格的關係,數量的黏性及穩定性,價格及增長的合理性。

“儘管不同行業REITs存在一定差異,但現階段市場體量還小,供不應求,我們更多的是關注如何獲取一定戰配份額。”冀軍表示。

參會的機構投資者認為,從長遠來看,未來資産的發展會根據經濟結構、資産存量情況和政策導向變化,投資策略可能會隨之調整。但是總體來看,投資應該關注幾個重點,包括資産相對優質、估值合理、分紅率和IRR(內部收益率)在合理區間、價格波動在低位等。

此外,部分機構投資者代表提出建議,一是建議加強資訊披露的即時性、全面性和透明度,建立相對統一的資訊披露標準。二是建議參照上市公司財報披露的流程,建立半年報、年報的預披露機制。定期召開基礎資産運營、基金業績的説明會,給市場投資人更多資訊互動的機會。

也有與會嘉賓表示,當前資訊披露較為友好,建議未來進一步提升信披的及時性和有效性,如披露月度經營數據等。另外,建議加強與投資人的溝通。

(責任編輯:孫悅)
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10月25日,長三角基礎設施REITs産業聯盟“投資者與原始權益人交流專場活動”成功舉辦。會上,機構投資者就基礎設施REITs資産選擇、估值、發售、戰略配售及資訊披露的感受和建議進行了交流,並對市場關注的清潔能源、旅遊景區、市政基礎設施類項目等話題開展了討論。
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