10月24日，國家統計局公佈了2022年1-9月宏觀經濟和房地産行業數據，重點指標降幅收窄成為核心關鍵詞。

在全國各地積極修復樓市政策帶動下，9月房地産銷售方面下降趨勢進一步放緩，整體趨於平穩。但值得注意的是，前9月房地産商品房累計銷售規模重回6年前水準。

9月整體銷售緩慢復蘇

國家統計局數據顯示，1-9月，商品房銷售面積為10.14億平方米，同比下降22.2%，降幅較1-8月收窄0.8個百分點；商品房銷售額9.94萬億元，同比下降26.3%，降幅較1-8月收窄1.6個百分點。

東部地區銷售築底回升，是拉動全國整體復蘇的主要因素。從商品房銷售面積來看，東部地區1-9月同比降幅較1-8月大幅收窄2.5個百分點。

從更長週期來看，對比2016年以來1-9月的商品房銷售規模，2022年前9月商品房銷售面積已低於2016年前9月，這也意味著，商品房累計銷售規模重回6年前水準。

單月來看，9月商品房面積和金額分別完成13532萬平方米和13510億元，環比分別上升39%和34%，同比分別下降16.1%和14.2%；二者同比降幅較8月分別收窄6.5個百分點和5.7個百分點。

9月商品房銷售表現雖不及往年，但同比降幅在進一步收窄，且自7月以來，商品房銷售規模同比降幅已連續3個月收窄，整體銷售緩慢復蘇。

9月開工繼續走弱

根據國家統計局數據，1-9月，房地産開發企業房屋施工面積、房屋新開工面積，以及房屋竣工面積同比分別下降5.3%、38%和19.9%，降幅分別擴大0.8個、0.8個和1.3個百分點。

單月數據顯示，9月，房地産開工繼續走弱，且竣工出現頹勢。

9月房屋新開工面積為9705萬平方米，同比下降44.4%；新開工規模環比上漲8%，但低於1億平方米，不足歷史同期規模的四成；房屋竣工面積完成4018萬平方米，環比下降17%，同比降幅擴大3.5個百分點至6%。

一方面，由於房企對非核心城市拿地意願保持低迷，土地購置面積持續降低，使房屋新開工規模持續維持在較低水準；另一方面，房企到位資金並未有明顯好轉，雖有地方性“保交樓”政策出臺，但項目施工和竣工規模目前仍難有較大提升。

房企拿地積極性尚未恢復

國家統計局數據顯示，1-9月，房地産開發企業土地購置面積6449萬平方米，同比下降53%，降幅較1-8月擴大3.3個百分點；土地成交價款5024億元，下降46.25%，降幅較1-8月擴大3.7個百分點。

9月單月，土地購置面積和土地成交價款分別為1049萬平方米和1205億元，二者均同比下降超五成。

9月，多個重點城市進行了集中土拍。從土拍熱度表現來看，不管是北京、上海，還是武漢、青島，冷熱分化均成為各地土拍的普遍特徵，周邊庫存壓力低、週轉快的價值板塊受到房企青睞，地塊品質相對一般或者住宅去化困難板塊，或直接遭遇流拍或須依靠本地國企托底。

前9月，房地産開發投資累計同比降幅仍在進一步擴大，房地産市場仍在下行。但9月單月開發投資額環比增12%，同比降幅有所收窄。

具體數據來看，1-9月，全國房地産開發投資為103559億元，同比下降8.0%，降幅較1-8月擴大0.6個百分點。9月，全國完成房地産開發投資額12750億元，環比上漲12%，同比下降12.1%，降幅收窄1.7個百分點。

究其原因，一方面，房屋施工和土地購置規模環比上漲帶動整體投資規模上升；另一方面，房屋新開工和土地購置面積單月規模僅為歷史同期一半，持續拖累了整體同比降幅和累計同比降幅持續擴大。

雖然9月單月市場出現了積極信號，但從銷售方面改善傳導到房地産投資生産方面，仍需要一個過程。我們預計，後續商品房銷售規模單月同比降幅或將有顯著收窄；整體的房地産銷售規模將保持築底姿態。