中國網地産訊 近日，億翰智庫發佈《6月房地産行業月報》。報告指出，繼5月寬鬆政策井噴出臺，6月政策鬆綁的力度和頻次都有所減緩，政策放鬆仍以限購、限售為主，對限貸的放鬆未進一步推進，且出臺“三限”政策放鬆的城市數量減少近一半，部分城市轉而通過降低落戶門檻，推動房票安置的方式間接的促進需求入市。儘管政策鬆綁力度趨緩，但效果逐漸顯現，城市端和企業端兩個維度的數據都顯示6月新房成交增長明顯，同比降幅也有一定的收窄。

房票安置是實物安置和貨幣安置的結合，在過往的安置中已被採用過。6月鄭州試行房票安置制度，引發了市場對於房票安置的關注，而2022年至今確實掀起了一小波房票安置潮流，6月包括鄭州在內的5城發佈房票安置政策，年初至今共有超過20城發佈房票安置政策。

綜合目前各城市出臺的政策，我們發現房票安置政策有如下特點：

一是主要是低能級城市採用，主要目的在於去庫存和活市場；

二是一般非強制選用，而是採用優惠或獎勵等方式鼓勵使用，例如鄭州規定給予安置補償權益金額8%的獎勵，列入房票票面金額, 同時以現金方式獎勵被徵收人3個月的過渡費。

三是房票使用有限制條件：只可在本城使用，使用期限3個月-3年不等，不可轉讓或者限制轉讓，一些地方規定房票只可購買新房，一些地方明確限制了房票抵扣購房款的比例，例如鄭州規定購房款應不低於房票票面金額的90％，麗水規定房票的票面金額在單套住宅成交價的佔比不得超過50%等等。

房票制度表面上確實能夠實現購房者、開發商、地方政府以及房地産市場等各方面共贏，2016年前後棚改貨幣化安置顯著的去庫存和拉市場的效果，也使得市場對於此輪房票安置政策有所期待，但是我們認為，此輪房票安置政策會有一定拉動市場的作用，但不應再期待其有扭轉形勢的效果。一是2016年棚改之後，如今各城的棚改空間已經與當時不可同日而語；二是房票安置目前和以後預計都是以庫存壓力較大的三四線城市為主，但我們認為本輪市場復蘇的重點在於二線城市；三是政策能夠落地多少目前尚不確定，消費者、開發商是否能夠真正認同房票是政策落地的關鍵，尤其是在雙方信心偏弱、地方財政吃緊的情況下，更需要地方政府制定全面的、合理的和可信的執行細則。