中指研究院20日發佈的2022中國房地産上市公司TOP10研究報告顯示，2021年中國房地産上市公司總資産規模增速創新低，“增收不增利”態勢顯著。

報告研究了95家滬深上市房地産公司和80家內地在港上市房地産公司。結果顯示，2021年，在新冠疫情和房地産調控前緊後松的背景下，商品房銷售額18.2萬億元(人民幣，下同)，增長4.8%，收入規模再創新高。

但值得注意的是，行業“增收不增利”現象嚴重，且企業間經營規模、財富創造力和財務穩健等方面的表現持續分化。

具體來説，受高地價和限房價雙重擠壓，盈利規模和能力顯著下行。報告指出，隨著商品房銷售增速下行和新冠疫情持續，房地産上市公司前期高地價在2021年醞釀出毛利率下滑和物業減值兩個結果。房地産上市公司凈利潤全面負增長，凈利率降至個位數。

此外，股東收益水準持續回落。滬深上市房地産公司每股收益均值為0.31元，較上年下降45.2%；內地在港上市房地産公司均值則為0.68元，同比下降26.9%。房地産上市公司整體市盈率與市銷率呈波動下降趨勢，目前處在較低位置。

而財務穩健性方面表現不同。報告稱，2021年，受融資監管趨嚴和“三道紅線”影響，房地産上市公司的負債規模再度縮減，負債率下降。2021年上市房企一方面縮減債務規模，另一方面加大股東投入，補充公司凈資産，有效降低了杠桿水準。

此外，滬深及在港上市房地産公司凈負債率同比均有下降，現金短債比均值分別為1.24、1.32，為短期債務提供了有力保障。

儘管行業出現了較大波動，但優秀房地産上市公司仍體現出了經營韌性，快速適應行業變化，及時調整發展策略，以“穩”字優先，為長期發展積蓄力量。

展望2022年，報告指出，隨著新冠疫情多點散發和宏觀經濟下行壓力，房地産市場調控邊際寬鬆趨勢顯著，房地産上市公司將進入全面競爭時代，未來擁有良好基本面的公司將釋放更高的企業價值。