陳星:4月,房企傳統融資高峰期正變得平淡

來源:中新經緯 2022-05-10 08:42:23

中指研究院最新發佈的2022年4月房企融資月報顯示,本應是房企融資高峰期的4月份,整體表現卻變得十分平淡。

通過對房企的非銀融資,包括信用債、海外債、房地産信託、資産證券化等方面監測後,我們發現,4月單月房企融資總額環比下降兩成,其中信用債佔比近半。

按照歷史經驗,3月、4月為房企信用債年度集中發行時段,但2022年4月,卻過早、過快地關閉了傳統的房地産融資窗口期。

具體來看,2022年4月,房企非銀融資總額為843.4億元,同比下降52.1%,環比下跌19.7%,未能延續3月的千億勢頭。數據顯示,信用債發行回落是融資總額環比下降的主要原因。4月份,房企的信用債同比、環比均有明顯下降。

從融資結構來看,4月信用債規模佔比43.7%,海外債佔比3.4%,信託融資佔比15.3%,ABS融資佔比37.6%。

從平均利率來看,4月,行業平均利率為4.23%,同比下降1.17個百分點,環比基本持平,房企的融資成本維持了平穩態勢。

4月,融資發行的主體全部為央企、地方國企,民企的債券融資能力仍未得到明顯提升。從發行種類來看,保利、信達地産均發行了並購債,並購融資仍在繼續。

當前,房企的並購融資是政策邊際放鬆的主要形式,其中以銀行授予房企的並購融資額度為主。3月,多家房企獲此額度,總規模達到1780億元。但進入到4月份,房企新增融資額度明顯放緩;此外,並購額度距離資金實際到位仍有較長距離,貸款企業未必能儘快獲得相應資金。

一般而言,房企發行並購債可以保證募集資金及時落地,但截至目前,發行主體僅有招商蛇口、建發、保利、信達、中國鐵建等企業,發行總額為62億元,惠及面相對較窄。

從行業典型房企的債券發行情況來看,4月華潤的融資額度最高,合計人民幣為80億元,平均融資利率3.4%。典型房企中信用債利率最高的為華發股份,利率為4.8%,最低為招商蛇口,利率為2.4%;在海外債方面,遠洋發行的美元債利率最低,為3.8%。

整體來看,當前房企融資規模整體持續處於一個歷史低位。行業存量風險仍未化解,房企到期債務尚未償還,短期內難以啟動新一輪大規模融資。受疫情、宏觀經濟影響,房地産銷售端疲軟,市場短期內難以快速回暖,房地産行業信心仍需時日修復。

5月4日,央行、銀保監會、深交所紛紛出臺落實金融支援穩經濟工作措施,其中重點提及房地産金融措施。深交所發文明確提到“支援房地産企業合理融資需求。支援房企正常融資活動,允許優質房企進一步拓寬債券募集資金用途,鼓勵優質房企發行公司債券兼併收購出險房企項目,促進房地産行業平穩健康發展。”

更多的支援優惠政策陸續出臺,以重點支援房企的合理融資需求,減少募集資金的使用限定,這都將有利於調動房企發展能動性,提升資金使用效率,為當前行業發展週期注入新活力。


(責任編輯:王永超)
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陳星:4月,房企傳統融資高峰期正變得平淡
來源:中新經緯2022-05-10 08:42:23
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