中指研究院:3月房地産行業信用債融資同比下降29.0% 環比上升100.2%

來源:中國網地産 2022-04-08 16:03:04

中國地産訊 4月8日,中指研究院最新發佈3月融資月報融資結構顯示,信用債佔比過半,海外債憑藉增信新發。

從融資結構來看,3月信用債規模佔比54.8%,海外債佔比2.7%,信託融資佔比11.8%,ABS融資佔比30.7%。

具體來看,房地産行業信用債融資同比下降29.0%,環比上升100.2%;海外債融資同比下降78.4%;信託融資同比下降83.2%,環比上升11.9%;ABS融資同比下降23.3%,環比上升375.3%。信用債、ABS增速顯著,海外債、信託維持收縮態勢。

3月信用債發行總量與上月相比翻倍,原因一是從歷史記錄來看,3、4月為年度集中發行時段,特別是2020年、2021年3月的信用債發行額均為全年最高峰。二是監管方明顯提升了發行審批速度,據不完全統計,銀行間市場交易商協會3月發佈的房企中票發行註冊通知書達14個,而2月、1月分別為1個、4個。此外,信用債融資充分適應行業發展趨勢,抓住政策窗口期,拓展發行品種,如中國鐵建發行並購債,電建地産發行住房租賃專項債等。

3月有兩家企業成功發行海外債,分別為金茂、卓越。今年以來海外債發行同比降至冰點,據統計截至目前僅有5家企業新發海外債,且融資成本均有不同程度、不同方式的提升。其中碧桂園、華發、金茂的發行利率較上年有所提升;綠城、卓越則通過備用信用證添加增信措施。備用信用證為融資企業提供了信用擔保,既提升了海外債成功發行的概率,也一定程度上降低了發行利率,在當前海外融資渠道幾近關閉的環境下,有助於維持這一融資渠道的通暢,也起到一定緩解行業信用惡化的作用。

本月ABS發行種類多樣,結構較之前有所變化,其中CMBS/CMBN發行大幅提升,佔本月發行額66.1%,佔2021年全年同類發行額的19.7%。不同於供應鏈ABS只是將房企的應付款對象轉移,CMBS/CMBN釋放了房企持有型資産的流動性,對房企來説是屬於融資增量渠道,因此發行增速明顯。此外,供應鏈融資佔本月發行額23.2%,購房尾款及保障房共佔10.8%。

(責任編輯:王如歌)
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