3月LPR按兵不動!1年期為3.7% 專家:原因有三

來源:中新經緯 2022-03-21 10:20:02

新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐。3月21日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%,均與此前持平。

招聯金融首席研究員董希淼接受中新經緯採訪時表示,本月LPR保持不變,原因可能有三個方面。第一,從利率水準看,目前實體經濟貸款利率已經處於低位。央行發佈的2021年第四季度貨幣政策執行報告顯示,2021年12月末金融機構人民幣貸款加權平均利率為4.76%,其中企業貸款加權平均利率為4.57%,處於改革開放四十多年來最低水準。

第二,從外部環境看,發達經濟體正在收緊貨幣金融政策。我國貨幣政策“以我為主”,但這也一定程度上使得金融管理部門和金融機構調降政策利率、市場利率的行為更加謹慎。

第三,3月15日,央行在公開市場開展2000億元1年期MLF操作,中標利率持平在2.85%,當月MLF到期規模為1000億,實現凈投放1000億元。董希淼稱,一般而言,MLF如果未變,LPR調整的可能性較小。此外,3月份央行也未進行降準等操作,銀行資金成本未有顯著變化,壓縮加點的空間和動力不足。

太平洋證券也認為,1年期MLF操作利率是1年期LPR報價的參考基礎,15日央行進行的1年期中期借貸便利(MLF)利率與上期持平,本月1年期LPR報價將大概率保持不變;但是5年期LPR有可能下滑,以促進住房銷售。

Wind數據顯示,2019年8月LPR改革之後,LPR曾多次下調。股市方面,短期內上證指數小幅下跌,長期內整體上漲。債市方面,短期內10年期國債收益率普遍下行,長期來看收益率普遍上漲。

央行本月表示,為增強可用財力,今年依法向中央財政上繳結存利潤,總額超過1萬億元,主要用於留抵退稅和增加對地方轉移支付,支援助企紓困、穩就業保民生。

在西部證券看來,央行上繳利潤或將推動LPR報價下調。從準備金的角度來看,央行上繳的結存利潤時依靠外匯佔款派生的準備金是沒有成本的,這相當於銀行體系將在2022年獲得1萬億沒有成本的準備金。按照MLF利率計算,這1萬億的上繳可以幫銀行體系節約285億元利息成本,跟此前兩次降準為銀行體系節約的成本相近。也就是説,隨著央行上繳結存利潤的增加,再次引導銀行單獨下調LPR報價成為可能。

《2021年第四季度貨幣政策執行報告》的“下一階段主要政策思路”中,央行明確表示要“引導企業貸款利率下行,有力推動降低企業綜合融資成本”;而在三季度報告中,相關提法為“推動小微企業綜合融資成本穩中有降”。

東方金誠認為,當前仍處於經濟下行壓力期,未來通過LPR報價下調來降低企業融資成本仍有空間。另外,為遏制樓市下滑勢頭,下一步通過5年期以上LPR報價下調、較大幅度降低個人住房貸款利率也將是政策的一個發力點。

(責任編輯:楊帆)
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來源:中新經緯2022-03-21 10:20:02
新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐。3月21日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%,均與此前持平。
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