政策“加碼”優勝劣汰

來源:中國網地産 2021-12-31 10:15:17

近期房地産領域政策頻發,中央經濟工作會議也要求推進保障性住房建設,支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求。

加之降準、降息的落地執行,地産股一路飄紅,藍光發展上演三連板,泰禾集團月內漲幅超10%。

日前央行決定於2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構),共計釋放長期資金約1.2萬億元。

與以往“定向降準”不同的是,這是本年度第二次“全面降準”。區別於“全面降準”惠及所有企業的特點,“定向降準”的目的主要在於對中小企業或特定領域提供資金支援。

降準“靴子”落地後,央行時隔19個月再次下調1年期LPR利率至3.8%,5年期LPR利率則按兵不動,維持4.65%不變,市場所期待的房貸拐點並未到來。

去年,新冠疫情全球擴散導致美元債市場劇烈動蕩。與此同時,隨著“三條紅線”等政策出臺以及諸多因素疊加,房企境外融資規模開始收縮,以往“借新還舊”的打法再難持續。

隨著房企融資態勢的進一步惡化,相關部門和機構頻繁“發聲”,房企境內融資規模呈現修復性上漲趨勢,多家房企到期債務獲得展期,部分房企資金流動性壓力得到階段性緩解。

此外,中國人民銀行與銀保監會聯合發佈通知,鼓勵銀行業金融機構做好重點房地産企業風險處置項目並購的金融支援和服務,還在加大債券融資支援力度方面進行了明確。如支援優質房地産企業在銀行間市場註冊發行債務融資工具,募集資金用於重點房地産企業風險處置項目的兼併收購。

從形式來看,金融機構不直接參與交易,而是通過定向發放貸款的方式推動優質房企完成項目處置。從貸款目的來看,資金僅可用於項目的收並購,不可用於出險房企的股權收購或企業自身。從貸款對象來看,優質房企是獲得收並購貸款的主體,但並不局限于國企或民企,有能力者即可參與。從標的物來看,出險房企的優質項目才是交易對象,房企不可借機剝離劣質資産。

對於目前深陷流動性危機中的房企而言,及時處置項目資産是一種重要的風險化解手段,可以起到一舉三得的作用。

首先房企可快速回籠資金並降低債務壓力;其次房企在資金到位後可確保項目按時順利完工,按期交付;最後對於並購方而言,可用優惠價格獲取優質項目,提升自身資産品質和盈利能力。

根據中指研究院統計,當前違約及違約風險較高的企業在2018年後開盤、且權益比例超過50%的項目共1571個,規劃建築面積約7.5億平方米。企業違約事件發生後,其中有相當比例的項目已經停工,加快收並購進度有利於儘快化解停工樓盤“復工難”問題。

此外,從市場情況來看,部分優質民營房企融資環境有所放寬,房企的資金壓力有望緩解,預計後續房地産信貸環境將會持續改善。

(責任編輯:楊昊岳)
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