多家房企公告提前回購美元債,試圖提振市場信心

來源:澎湃新聞 2021-11-05 08:09:38

10月份至今,中國已有多家地産商開始贖回公司的境外的美元債。

11月3日,中國金茂(00817.HK)公告,贖回無條件及不可撤回地擔保3億美元的優先擔保永久資本證券。發行人已選擇按證券本金總額3億美元加任何分派(包括任何延期分派及額外分派金額)全部贖回證券,但不包括預定贖回日期2021年12月4日(即首個重設日期)的累計分派。

10月14日,世茂集團(00813.HK)發佈公告稱,對於2021年到期的6.375%優先票據,公司已按票據尚未償還本金額8.2億美元連同累計至到期日的利息資金悉數存入于受託人指定銀行賬戶,並將於2021年10月15日按時兌付。

10月27日,中梁控股(02772.HK)公告稱,公司進一步回購部分票據,本金合計2110萬美元。公告稱,公司購回2021年11月到期票據1210萬美元,2022年1月到期票據200萬美元,2022年7月到期票據700萬美元。截至公告日期,中梁控股已累計回購9160萬美元票據,其中2021年11月票據累計本金總額5710萬美元,2022年1月票據累計本金總額1200萬美元,2022年5月票據累計本金總額700萬美元,2022年7月票據累計本金總額1550萬美元。

10月28日,建業地産(00832.HK)公告,已將其中國在岸銀行賬戶內總額為30億元的資金匯出至其離岸銀行賬戶,公司將根據2021年11月票據的條款及條件將該筆匯款資金用作償付2021年11月票據的到期未償還本金及應計利息。11月2日該公司宣佈,已將總額等於2021年11月票據的到期未償還本金及應計利息的資金導出至受託人,以支付2021年11月票據項下的該等款項。

10月31日,弘陽地産(01996.HK)公告,2021年10月30日到期本金總額為1億美元的優先票據已贖回。公告稱,于到期時贖回2019年10月票據將不會對其財務狀況造成重大影響。2019年10月票據將被登出並於香港聯合交易所有限公司撤銷上市。本次兌付完成後,弘陽地産結清年內所有美元債。

11月1日,正榮地産(06158.HK)發佈公告稱,計劃提前贖回及登出2021年11月到期年息5.95%的優先票據。該票據于2020年11月發行,截至公告日票據的未償還本金額為2億美元。于贖回該未償還票據後,所有已贖回票據均將予以登出,而公司將申請撤回該票據的上市。待完成該筆優先票據贖回登出後,正榮地産於今年底之前已無其他重大債務到期。

在國內融資環境全面收緊的大環境下,美元債可以説成為了房企可以獲得融資的重要渠道之一。Wind數據顯示,截至今年11月1日,中資美元地産債存量為616隻,規模達2094億美元,佔所有中資美元債規模的21.49%,是僅次於金融債的第二大中資離岸債品種。

從過往的時間點來看,2015年至2017年,境外美元債的發行對開發商們來説是一個相對寬鬆的階段,很多開發商瞄準了機會,在這幾年間大量發行美元債,尤其是在2017年國內金融去杠桿的大環境下,境外美元債發行規模急速攀升。

據克而瑞研究統計的數據顯示,2019年,100家典型房企境外發債達到高峰,融資量達到約5052億元,佔所有發債總量的64%。2020年,因新冠肺炎疫情的影響,美元債市場加劇動蕩,加之“三條紅線”政策出臺等諸多因素疊加,房企在境外發債上開始收縮,融資量約為3998億元,同比下降21%。

但需要注意的是,連續數年發行規模的累積,也帶來了美元債違約風險的加劇。

據中指研究院統計的數據顯示,2022年第一季度是房企海外債到期的高峰期。2022年-2024年,房企海外債到期分別為3544.2億元、2878億元、2263億元。其中,2022年第一季度到期為983.3億元,佔當年的27.8%。

然而,自今年上半年以來,多家房企的債務問題陸續爆發,中資地産債二級市場和一級市場的發行也較為震蕩,房企的境外發債量維持在較低的水準。Wind數據顯示,今年10月,中國內地房企共計發行美元債5隻,合計金額10.97億美元,較2020年同期44.14億美元的發行規模大幅下滑75.15%。

另外,因部分開發商的美元債違約、遭遇國際評級機構集體下調評級,導致行業整體信用受到影響。興業證券在一份報告中稱,中資美元債市場在地産板塊持續的信心調整或者一定的信仰調整相較于境內更晚,這也意味著信心受損之後調整的時間和幅度或更為顯著。加上2022年一季度的到期量較大,不少房企面臨著發新債滾舊債的壓力,若二級市場持續低迷可能會影響到一級市場的招投標表現,從而形成負反饋的過程。 

在此背景下,部分地産企業開始通過美元債回購、提前發佈公告等方式,表明其資金充足,以此提振市場信心。

人民銀行金融市場司司長鄒瀾曾在第三季度金融統計數據新聞發佈會上表示,“我們注意到,一些中資房地産企業已經開始回購境外債券,這體現了企業對自身發展前景的信心,預計對於緩解市場緊張情緒、恢復市場信心將起到積極作用。”鄒瀾稱,目前相關部門已關注到境外房企美元債市場的變化,將敦促發債企業及其股東,嚴格遵守市場紀律和規則,按照市場化、法治化原則,妥善處理好自身的債務問題,積極履行法定償債義務。

克而瑞認為,對於房企而言,在維護債券市場信心的同時,更要積極和提前部署債券償還計劃,在根本上保證境外債券市場的再融資需求有序滾動,從而穩定企業的日常經營。

(責任編輯:王永超)
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在國內融資環境全面收緊的大環境下,美元債可以説成為了房企可以獲得融資的重要渠道之一。Wind數據顯示,截至今年11月1日,中資美元地産債存量為616隻,規模達2094億美元,佔所有中資美元債規模的21.49%,是僅次於金融債的第二大中資離岸債品種。
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