80家上市房企手持現金五年來首次下降,有息債規模逾7萬億

來源:澎湃新聞 2021-09-22 08:17:33

9月19日,克而瑞研究中心發佈的一則關於2021年上半年房企償債能力報告顯示,克而瑞監測的80家重點上市房企2021年上半年手中的現金持有量出現五年來首次下降,總有息負債增速也持續下降,規模較2021年初基本持平。

報告稱,2021年上半年末80家重點上市房企的現金持有量為31977億元,較2021年初微降0.2%,這是近五年來首次出現下降。隨著近幾年“房住不炒”的政策調控基調穩步推進,行業進入緩慢增長期,房企持有現金的增速呈現下降的趨勢,由2017年、2018年的20%以上的增速下降到2019年、2020年的10%以上的增速。而自2020年下半年三條紅線出臺以來,房企持續加強降杠桿,融資性現金流出增加;疊加房貸集中度管理制度的“兩條紅線”出臺,房企的銷售回款週期加長,上半年部分房企的銷售回款率有了一定程度的下降,從而導致了2021年上半年末房企整體現金持有量減少。

從各個梯隊的表現來看,TOP10房企的現金持有量仍有優勢,持有現金12662億元,較期初下降1.48%。TOP11-30梯隊以及TOP51+梯隊的房企現金持有量較期初實現增長,其中TOP11-30的房企增長相對較高,增速為2.88%。

但需要注意的是,今年上半年只有50%的房企現金持有量較期初增長,而2020年這個數字為81%,佔比較2020年減少了31個百分點。現金增長的企業中,僅有6%的企業增幅超過50%,而2020年末有佔比25%的企業現金增幅超過50%。克而瑞認為,在降杠桿的大環境下,加上銷售回款受到影響,企業現金增速下降在所難免。

有息負債方面,克而瑞統計的數據顯示,截至6月末,80家重點房企的總有息負債規模為71185億元,有息債規模保持7萬億元以上,較期初增長0.4%,增速較2020年的5.4%繼續下滑。

克而瑞認為,房企的有息債增速在2017年到達高點後,近幾年來,隨著行業調控持續,並表債務增速持續下滑,特別是三條紅線以來,受限于降檔要求和政策對各檔企業有息債增幅的限制,房企對自身的債務增量控制得相對較嚴,大部分房企維持“量入為出”的狀態。

從有息債的期限結構來看,2021年上半年末80家房企的短期有息債20014億元,較期初下降9.3%,這是繼2020年末首次出現同比下降後,保持下降的趨勢,並且降幅較2020年的2.8%擴大了6.5個基點;同時,2021年上半年末長期有息債51170億元,較期初增長4.8%,增幅較2020年末增長了1.5個基點。房企凈負債率同比下降4.53個百分點至66.54%,有約六成的房企凈負債率實現了下降。通過調整優化,2021年上半年末有33家房企居綠檔,較2020年末增加3家,橙檔11家,增加3家,紅檔則減少了一半至4家。

自從2020年8月底政府頒布三條紅線監管指標以來,三條紅線就成為房企改善財務狀況的一個重要衡量標準,上半年大多數房企都將改善三條紅線指標作為財務工作的一個重點。

克而瑞統計的數據顯示,從80家重點房企2021年中期的財務情況來看,其現金短債比的算數平均值為1.7,中位數為1.55;凈負債率的算數平均值為80.42%,中位數為72.54%,現金短債比和凈負債率兩項指標基本都能達標。僅有剔除預收款後的資産負債率無論是算術平均還是中位數都均超70%。報告強調,雖然相較于期初有所改善,但多數企業仍然在此指標上踩線,未來將是房企改善的重點。

另外,今年上半年受制于融資環境的影響,加上三條紅線的制約,不少開發商加大了債務償還的力度。房企的短期有息負債在2020年末實現首次下降後,今年上半年繼續下降,使得行業平均現金短債比在0.15至1.6,短期安全邊界加強。2021年上半年末,80家房企現金短債比的加權平均值相較期初增長了0.14至1.6,達到近四年來最高值,房企流動性和安全邊際有所提升。長短債比加權平均值較期初上升0.34至2.56,中位數較期初增加0.34至2.49,也是近四年來的最高值,債務結構優化成效持續顯現,短期償債風險有所降低。 

(責任編輯:王永超)
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80家上市房企手持現金五年來首次下降,有息債規模逾7萬億
來源:澎湃新聞2021-09-22 08:17:33
9月19日,克而瑞研究中心發佈的一則關於2021年上半年房企償債能力報告顯示,克而瑞監測的80家重點上市房企2021年上半年手中的現金持有量出現五年來首次下降,總有息負債增速也持續下降,規模較2021年初基本持平。
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