房産龍頭或告別規模之爭

來源:北京日報 2021-09-06 07:12:21

“如今,‘活下去’依然很重要。”“我們現在需要安全。”這兩句話,前一句出自萬科總裁祝九勝之口,後一句則是融創中國董事長孫宏斌所説。

8月末、9月初是上市房企密集發佈年報的時間段,恒大萬科融創龍湖等頭部房企均對外公佈了2021年上半年業績,綜合表現看,利潤率普遍承壓。在“三道紅線”“雙集中供地”“房貸集中度管理”等多項政策的監管下,曾經不差錢的房企,開始為缺錢而煩惱。

激進擴張埋下隱患

8月末,許久未在公眾前露面的泰禾集團董事長黃其森,出現在北京中國院子項目。這一天,位於通州的這個樓盤宣佈開放新樣板間,泰禾想用一次熱鬧的亮相,向外界釋放其正努力走出危機的信號。“我們要改變過往對規模的追求,走小而美、小而精的發展戰略。”黃其森説道。

的確,泰禾的債務困境,主因之一就是對規模的過度追求。至今,警報仍未全面解除。泰禾新近發佈的中期業績報顯示,截至2021年6月30日,已到期未歸還借款金額為447.08億元,尚未支付的利息為105.32億元。從財務數據看,泰禾仍全踩“三道紅線”,公司仍在全力推進債務重組事宜,積極解決債務問題。

同樣深陷困局的還有恒大集團,其8月31日公開的中期業績報顯示,今年上半年實現營業收入2226.9億元,同比下降16.5%;凈利潤105.0億元,同比下降28.87%。恒大表示,將繼續積極接觸潛在投資者,商討出售新能源汽車和物業的部分股份,也將採取包括調整項目開發時間表、嚴格控製成本、大力促進銷售及回款、爭取借款續貸和展期、出售股權和資産以及引入投資者等措施,來減輕所面臨的流動性問題。

2010年,萬科成為第一家年銷售額突破千億元的房企。此後,房企千億俱樂部不斷擴容,即便是疫情衝擊下的2020年,千億級房企仍有41家,其中碧桂園恒大萬科融創保利5家房企銷售額均超5000億元。但追逐經營規模的持續擴張策略,令眾多房企負重前行,高負債、高成本的隱患在宏觀經濟降速提質運作的大背景下日漸顯現。

“優等生”利潤率下滑

2021年對地産行業來説頗不平靜。面臨著一系列監管政策的落地,就連房企中的“優等生”,也開始感受到利潤率的壓力,在學習克制與反思。

中期業績報顯示,今年上半年萬科實現營業收入1671.1億元,同比增長14.19%;歸屬上市公司股東凈利潤110.47億元,同比降低11.68%。這也是萬科自2008年以來首次在中期業績中出現凈利潤下滑的情況。

萬科總裁祝九勝將凈利潤下滑歸結于三方面的原因:一是銷售規模增長有限;二是毛利率下降較快;三是轉型業務的效果還沒有真正體現出來。“2018年我們提出‘活下去’的口號,如今,‘活下去’依然很重要。”祝九勝説,行業長週期的增長邏輯肯定存在,但遊戲規則正在發生變化,過度追求規模、速度為導向的線性思維恐怕難以為繼。萬科不會把規模和速度當成唯一的目標來看待,甚至,行穩致遠已被視為下半年經營策略的主基調,要嚴守“三道紅線”等各項監管政策的要求,實施穩健的融資策略。

龍湖的利潤率表現要優於萬科,但相比去年同期仍下滑了3.1個百分點。中期業績報顯示,今年上半年龍湖實現合同銷售額1426.3億元,同比增長28.4%;實現營業額606.2億元,同比增長18.5%;實現毛利167.8億元,毛利率為27.7%。“毛利率下降屬於行業趨勢。”龍湖首席財務官趙軼表示,在限價的大環境下,20%到25%的毛利率可能是未來整個地産行業的趨勢,這會讓行業更加穩健持續地發展。

下半年收並購或劇減

2017至2019年曾是地産行業的收並購高峰期,無論是融創631億元收購萬達資産包的“世紀並購”,還是世茂火速接下泰禾、福晟多個項目,都發生在這三年。但如今,這兩家房企都公開表示出對並購的謹慎態度。

“我們現在需要安全,如果還像過去一樣拿地會吞掉很多利潤,目前所有企業無論開什麼價都沒有辦法並購。”這是融創中國董事長孫宏斌近日在2021年中期業績投資人會議上的表態。

孫宏斌在業內獲得了“並購王”的稱號,如今,他卻説,雖然政策沒有對房企負債總規模下降有明確要求,但有負債上限要求,並購勢必會導致企業負債總額上升。未來三年,融創的第一目標是降低融資成本,為此要降負債率和負債規模。

上半年實現了28.6%毛利率的世茂集團,總裁許世壇也在中期業績會上説,下半年將採取比較謹慎的“防守型”策略,多銷售、多回款,嚴控投資,不拿貴地,引進更多合作。

業內人士指出,通過各種金融手段降低房地産領域的杠桿是大趨勢,將對整個行業的融資和未來房價走勢産生根本性影響,房産龍頭或將告別規模之爭,轉向差異化、精細化的品牌競爭之路。

(責任編輯:王永超)
即時資訊
聯繫我們
辦公地址:北京市朝陽區酒仙橋路10號恒通國際商務園B12C座五層
郵       編:100015
聯繫電話:010-59756138/6139
電子郵箱:dichan@dichanchina.com
網站無障礙
房産龍頭或告別規模之爭
來源:北京日報2021-09-06 07:12:21
“如今,‘活下去’依然很重要。”“我們現在需要安全。”這兩句話,前一句出自萬科總裁祝九勝之口,後一句則是融創中國董事長孫宏斌所説。
長按保存圖片

中國網地産

是中國網際網路新聞中心·中國網旗下地産頻道,是國內官方、權威、專業的國家重點新聞網站。

中國網地産

房企早八點

版權所有 中國網際網路新聞中心 電子郵件: dichan@dichanchina.com 電話:010-59756138/6139 京ICP證 040089號
京公網安備110108006329號 網路傳播視聽節目許可證號:0105123 ©2008 house.china.com.cn All rights reserved
關於我們 主辦單位 權責申明 聯繫我們 廣告合作

版權所有 中國網際網路新聞中心

京ICP證 040089號 京公網安備11010802027341號

網際網路新聞資訊服務許可證10120170004號 ©2008

house.china.com.cn All rights reserved