半年報解讀丨凈負債率高達234.8% 中交地産困于規模與債務

來源:中國網地産 2021-08-27 13:07:47

8月25日,中交地産發佈2021年半年度報告。

2021年上半年,中交地産實現營業收入49.49億元,較上年同期減少17.54%;實現利潤總額5.85億元,較上年同期減少18.26%;實現歸屬於上市公司股東凈利潤1.62億元,較上年同期增長29.54%。

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銷售規模迅速擴大  少數股東權益佔比過大

在銷售方面,中交地産上半年簽約銷售金額320億元,較上年同期增長160.6%,其中權益簽約銷售金額216億元,較上年同期增長144.9%。

在土地儲備方面,中交地産新增土地14宗,新增計容建築面積261.51萬平方米,土地購置總價款286.64億元,權益價款201.48億元。

截至報告期末,中交地産總資産1369.09億元,較上年末增長37.59%,歸屬於上市公司股東的凈資産31.88億元,較上年末增長4.15%。

在利潤佔比方面,歸屬母公司股東的凈利潤1.6億元,佔比59.6%,歸屬少數股東凈利潤1.1億元,佔比40.4%;在權益佔比方面,歸屬於母公司股東權益總計31.88億元,佔比19.2%,歸屬少數股東權益133.9億元,佔比80.8%。

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中交地産的少數股東權益是其母公司股東權益的數倍,但卻只分走了40.4%的凈利潤,令人懷疑其表外債務問題的嚴重性,近幾年中交地産的高速擴張確實給其現金流帶來了較大的壓力,也在不斷進行資金引入。

2021年上半年,中交地産經營活動産生的現金流量凈額-115.71億元,去年同期為-96.85億元,同比下滑19.48%。此外,中交地産凈負債率達234.8%,超過“三條紅線”中的凈負債率不超100%要求。

債務問題突顯 凈負債率高達234.8%

為緩解其現金流與支付項目公司的應付賬款,中交地産曾在6月份公告宣佈將與平安理財、百年資管開展非標供應鏈金融資産證券化業務,合計融資不超30億元。

中交地産聯手險資所開展的非標供應鏈金融業務,確實可以緩解短期現金流壓力,但也並非長久之計,其債務問題也吸引了信用評級機構關注。

聯合資信表示將持續關注中交地産,全面分析並及時揭示其債務上升帶來的影響。

同樣作為具備央企背景的開發商,中交地産正在向其“千億目標”不斷邁進。“2019年衝刺350億,2020年衝刺500億,2023年遠在千億之上。”中交地産總裁李永前曾經在2019年定下千億目標。如今千億目標尚未完成,李永前辭去總裁職務,這是中交地産五年來第四次換帥。

中交地産在2020年銷售規模如期突破500億,但也背上了利潤下滑與債務劇增的兩大包袱,如何平衡規模與債務,在愈發趨緊的調控之下,是中交地産當下最需要解決的關鍵問題。

(責任編輯:王怡)
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