自年初《中國銀保監會辦公廳關於開展不良貸款轉讓試點工作的通知》發佈以來，各市場參與主體加速入場，紛紛搶灘個貸不良資産市場。首批項目落地後，有越來越多的銀行和資産管理公司（AMC）參與進來。專家預計，未來個貸不良批量轉讓業務將呈現供需兩旺局面。隨著業務常態化，估值將逐步回歸正常。

市場主體參與熱情高漲

銀行業信貸資産登記流轉中心資訊顯示，截至4月16日，已開立不良貸款轉讓業務賬戶機構數量達434個。其中，出讓方涵蓋6大國有銀行、12家股份制銀行及其分支機構，受讓方涵蓋五大全國性AMC及其各地分公司、38家地方AMC。

截至目前，共有15則個人不良貸款批量轉讓資訊挂出，涉及工行、農行、交行、平安銀行、興業銀行、民生銀行、光大銀行。其中，工行參與最積極，共挂出5個資産包。

在已披露的個人不良貸款資産包中，貸款類型以個人消費貸、個人經營貸為主，債權總額在數十萬元至數千萬元之間。其中最大的資産包來自平安銀行，共計93戶560筆債權，債權金額為5995.23萬元。

各家AMC對個貸不良資産包展現出極大熱情。近期工行發佈的2021年第5期個人不良貸款（個人經營類信用貸款）不良資産包在經過多輪競價後，最終由中原資産管理有限公司摘得，資産包中債權合計436.6萬元，債務人合計11戶。這也是河南省內首批落地的個貸不良批量轉讓業務。

價格將回歸理性

專家認為，個人不良貸款批量轉讓試點對於商業銀行化解不良資産、提高資本運作水準、改善精細化管理能力等具有重要意義。

麥肯錫全球董事合夥人鐘惠馨預計，未來5年中國消費信貸市場規模整體翻番。2025年消費信貸不良資産餘額規模預計將超過7000億元。隨著試點範圍擴大，不良資産處置AMC市場將快速發展，大量産業鏈延伸機會隨之涌現。

對於個人貸款批量轉讓業務，國家金融發展實驗室副主任曾剛表示，信用卡、個人消費、個人經營等多種業務模式已有銀行率先以小包進行了“演練”，目前行業內大量金融機構都在準備大規模操作體量較大的資産包，預計該業務未來將呈現供需兩旺狀態。

曾剛認為，鋻於缺乏經驗、廣告效應等原因，從首批項目實際情況看，最終成交價普遍高於資産證券化可比資産水準。隨著業務的常態化，買賣雙方會逐步回歸理性，更多通過市場化方式來進行業務運作。從現有可比資産情況來看，預計正常價格應該在本金一折左右。具有較強清收處置能力的市場化機構將獲得新的發展機遇。