“直到現在，我還沒有找到上市的興奮點。”北京時間8月13日晚，中國“居住服務平臺第一股”貝殼找房創始人兼董事長左暉在接受《證券日報》記者採訪時表示，“我感覺是被周圍人給烘托起來了，天天很多人在那兒祝賀你，就好像覺得這是一個挺好挺大的事。”

當被問及“復盤從創立鏈家到成長為如今的貝殼找房(以下簡稱貝殼)，19年發展中最關鍵的節點”時，左暉向《證券日報》記者坦言，“我們的(最關鍵)節點不是以上市前後來論的，這就是一個事而已。”

同一時間，在大洋彼岸，整體募資規模超過21.2億美元的貝殼在紐交所敲鐘上市，股票代碼為“BEKE”。上市首日，開盤價為34.71美元，較發行價大漲75%，盤中最高價至37.49美元，最高市值423億美元。以當日收盤價計算，貝殼市值422億美元。這一夜，在北京，貝殼人通宵未眠，跟他們同樣未眠的，是投資人。

投資者

堅信創造長期價值

受新冠肺炎疫情影響，貝殼在國內採用視頻連線的方式進行“雲敲鐘”。在被邀請上臺敲鐘的人裏，有一位投資人是華興資本集團董事長包凡。華興資本旗下華興新經濟基金在B輪後連續3輪投資貝殼找房。此前，包凡曾表示，“我們相信貝殼一定能創造出更多新商業奇跡”。

2016年和2017年，鏈家先後完成B輪和C輪融資，其中B輪融資規模為60億元。2019年3月份，原投資方在鏈家的股份通過協議鏡像平移至貝殼找房，同時，貝殼找房啟動D輪融資。此輪融資過後，貝殼的估值超過百億美元。隨後，軟銀、高瓴、騰訊、紅杉等資本大佬再次加持。

IPO後，左暉持股 (B類普通股) 26.2%，部分股東將其持有的A類普通股投票權授予左暉代理，因此左暉投票股權佔比為42.4%，有82.8%投票權；騰訊持股11.1%，為第二大股東，有3.3%的投票權；軟銀旗下SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股9.3%，有2.8%的投票權，高瓴資本持股4.8%，有1.4%的投票權。

“資本是聰明的，很多投資人與我們都保持了長時間的溝通了解，堅信可以創造長期價值。”貝殼找房聯合創始人、CEO彭永東向《證券日報》等媒體表示，做難而正確的事，一年兩年不會有什麼變化，但是五年後就會有很大變化，好消息可能需要很長時間，投資人要在這方面看懂貝殼，跟我們堅定地站在一塊兒。

“貝殼的模式比較複雜，很多人不一定看得懂。在此次IPO的幾百場路演中，起初，投資者問的最多的問題是，‘你能跟我説一下，如果讓貝殼類比一個企業，大概是誰？’後來，很多人有興趣了解貝殼，就開始談ACN(經紀人合作網路)、對行業的判斷、平臺化的路徑。” 彭永東向《證券日報》記者表示，“這時候就突然有了變化，大家現在會説，誰誰誰是中國的貝殼找房，我相信未來很多人會拿貝殼作為一個符號，這就是定義一種可能的商業類型。”

上市後

仍有很多方面需要提升

在“雲敲鐘”現場6分鐘的發言裏，左暉回顧了貝殼的“昨天”，有辛苦有堅持；談論著貝殼的“今天”，有成績有不足；展望貝殼的“明天”，有目標重價值。

招股書數據顯示，截至2020年6月底，貝殼找房平臺進駐了全國103個城市，連接了265個新經紀品牌的超過45.6萬經紀人和4.2萬家經紀門店，為3億家庭提供居住服務；三大主營業務為存量房交易、新房交易和其他新興業務。“二手房是基本盤，是整個模式的基礎。”彭永東表示，新房是貝殼看重的一個賽道，未來10年，新房與二手房佔整個收入的比例大概各一半。

數據顯示，2019年貝殼集團房産及租賃交易總額（GTV）達到2.13萬億元（人民幣），營收460億元，同比增長60.6%。在業內看來，真房源是整個組織乃至整個行業的正向價值驅動，線上線下“雙網”是護城河，ACN重新定義服務者之間的關係，多服務類目構建起平臺效應，當“雙網雙核”匯聚到一起，就註定了貝殼模式的領先。

至於被問及貝殼模式現在是否已經跑通，左暉表示，“目前貝殼完成了從0到1，還不算完全跑通。”基於此，左暉在“雲敲鐘”現場提出了三個新期待。其一，期待ACN完全跑通，實現門店“溫飽線”（單店年成交金額達5000萬元）、“中産線”（單店年成交金額達1億元）；其二，期待産業網際網路為産業鏈帶來非常大的進步和增值；其三，貝殼能否在居住領域裏創造出更多的價值。

“能成為一個商業組織，能給社會創造點價值，是對整個團隊的最大激勵。”左暉向《證券日報》記者表示，而“消費者的反饋是對貝殼最大的激勵，也是我們最主要的財富。”

當被問及上市之後最優先、最需要補強哪些方面時，彭永東向《證券日報》記者表示，“我一直不認為貝殼今天做得很好，産品、技術、業務、平臺化運營等很多方面都需要提升；對自身能力的成長，我們永遠不會滿足。”

如此看來，上市並非終點，而是新起點。短暫的敲鐘儀式過後，人員零零散散離場。彭永東鼓勵員工們保持一顆平常心：“我們更知道哪些錯誤不能犯，貝殼的員工能夠創造更多價值。”