企示錄|魯能歸屬塵埃落定 輸血廣宇發展或將生變

來源:中國網地産 2020-08-12 20:11:06

近日,國家電網退出房地産業務迎來重大進展,旗下主力魯能集團的歸屬塵埃落定。

8月10日,魯能集團官網發佈新聞,稱根據國資國企改革有關部署,國家電網公司持有的魯能集團(都城偉業集團)有限公司100%股權將整體轉劃至中國綠髮投資集團有限公司。同時,作為魯能集團控股子公司的廣宇發展亦成為中國綠髮下屬上市公司。

有接近魯能集團的消息源表示,股權劃轉之後,魯能集團將中止獲取新的住宅開發項目,待目前項目消化完畢。不過,從魯能集團的新東家中國綠髮的情況來看,前者的劃轉更像是對後者地産業務的補缺。

總之,在魯能集團歸屬已定的情況下,其未來業務調整仍具有不確定性。

劃轉後三方間接控股 國網持股降至30%

據廣宇發展公告顯示,待股權劃轉後,中國綠髮的註冊資本金擬調增至400億元,魯能集團將變為中國綠髮的全資子公司,且仍為廣宇發展的控股股東,持股比例維持76.13%不變。而中國誠通、國家電網、中國國新控股分別持有中國綠髮40%、30%、30%的股權。由全資變合資,直接控股變間接控股,魯能集團基本告別了國家電網的懷抱。

此前,國家電網旗下房地産業務由魯能集團和國網中興兩家公司承擔。與前者51家的參控股企業相比,後者僅有10家公司,規模明顯不如前者,不僅工程項目招標居多,且擁有“物業工具端”、“興服”等物業服務的網際網路産品,定位更偏向工程項目開發及物業管理服務。

國網旗下地産業務主力被無償劃轉,雖然未完全出手,但可以説基本退出了房地産業務。

背後原因,可以追溯至2002年的電力體制改革。

當年國務院發佈的電改5號文明確指出:對現國家電力公司系統所擁有的輔助性業務單位和“三産”、多种經營企業進行調整重組。電網企業可以擁有必要的電力科研機構。經營主業以外的業務要按照規定程式報經國家有關部門批准,並與電網業務分開核算。有關電力設計、修造、施工等輔助性業務單位,要與電網企業脫鉤,進行公司化改造,進入市場。醫療和教育單位按國家規定實行屬地化管理。“三産”和多种經營企業參加發電企業的重組,也可以交由地方政府管理。

不過,在電改邁出“廠網分離”第一步後,後續的“主輔分離”卻歷經打折執行並幾度擱淺。

此後,官方多次發文釋放“主輔分離”信號,要求國網公司“進一步聚焦主責主業,深化電網主輔分離”。

今年,電網主輔分離這一目標再次從停滯中甦醒。

據中央紀委國家監委網站3月22日公佈的《中共國家電網有限公司黨組關於十九屆中央第三輪巡視整改進展情況的通報》,國家電網堅守電網主責主業,下決心退出傳統製造業和房地産業務,堅決按期完成深化集體企業改革任務。其中,針對退出房地産業務,《通報》中稱,國家電網積極與國資委彙報溝通主要思路,按照國資委意見進一步完善退出和轉型方案,加快推動整改工作。

5月和7月,國家電網四川省電力公司分別轉讓成都西部金沙鷺島房地産開發有限責任公司100%股權、四川金沙陽光100%股權及相關債權,剝離房地産業務;6月底,國網山東電力與濟南市人民政府舉行了魯能體育股權劃轉框架協議簽約儀式。

今年以來,國家電網大力推進“三産”多經剝離,並隨著魯能集團的劃轉,基本告別房地産業務。

誠通係係劃轉老手 廣宇發展或將被迫斷奶

為接納魯能集團的資産,股權劃入方中國綠髮進行了多項準備工作。

首先是誠通係內部的股權調整。今年7月,中國綠髮的原控股股東中國包裝總公司退出,由中國誠通直接全資控股。中包公司曾于2010年結束國投的託管,成為誠通集團的全資子企業。此後,又變為最新公告披露的三方控股,中國綠髮由單一控股變為股權多元化央企。

其次是企業名稱的改變,由中國智慧物流包裝有限公司更名為中國綠髮投資集團有限公司。

最後是公司經營範圍的變更。據廣宇發展公告,中國綠髮的經營範圍涉及投資管理、房地産開發、物業管理、資訊諮詢、新能源技術、城市園林綠化等多個方面,較之前的物流、資訊諮詢、投資管理等經營範圍有所改變與擴大。

值得一提的是,中國誠通在新設改組之初,總部就成立了股權管理部,作為央企劃轉股權接收管理職能部門,目前已經接收管理國資委劃轉的中國遠洋、中海科技、寶鋼股份等央企上市公司部分股權。

顯然,誠通係擁有豐富的接收劃轉股權經驗,其一系列平衡股權、企業名稱及經營範圍的改變都與逾500億資産的魯能集團劃轉有緊密聯繫。

近年來,魯能集團業績較為穩定,流動性也比較充裕,特別是現金短債比多年來維持在4以上。2019年,魯能集團在營收同比下滑的情況下,通過大幅下降的銷售費用實現了歸母凈利潤的增長,但另一方面也説明其銷售較為乏力,其銷售商品、提供勞務獲得的現金亦同比下降近36%。

2020年,魯能集團同樣受到了疫情的影響,在今年一季度因為成本增幅較大,出現增收不增利的情況,歸母凈利潤同比下降68.8%至1.7億元。

魯能方面表示,劃入中國綠髮,有利於繼續發揮公司發展積累的管理、人才和市場等優勢,在保持職工隊伍穩定基礎上,通過改革促進企業持續健康發展,更好地發揮國有資本作用;也有利於放大國有資本競爭力、影響力,增強國有經濟活力。

同時,據中國誠通官網顯示,其組織結構中包含運作房地産業務的誠通房地産投資有限公司,同時旗下在港上市的誠通發展亦從事物業開發及投資業務,不排除未來與魯能集團展開整合與資産注入。

而對於魯能集團旗下上市平臺廣宇發展來説,控股股東由國網投奔誠通繫懷抱,讓其未來發展多了一些不確定性。

多年運營與業績上的乏力,令廣宇發展曾多次接受魯能集團的輸血,並以年度為單位向控股股東“伸手要錢”,設置了年度財務資助及關聯交易的預計額度。今年,廣宇發展共披露了6次財務資助公告,對象涉及廣宇發展及旗下部分公司。若所有資助順利到位,預計本金髮生額約86.1億元,剩餘額度約128.1億元(詳情可見文章:企示錄|廣宇發展:造血不足輸血成癮 流動性風險急劇攀升)。

在魯能集團業務未來面臨調整的情況下,與廣宇發展的輸血關係或將有所改變,但預計短期內,二者業務及關係仍將維持穩定。就在魯能集團股權劃轉後的第二天,廣宇發展分別在廣州及天津斬獲兩宗地塊,總代價約49.1億元。

(責任編輯:)
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魯能股權劃轉之後,廣宇發展的不確定性陡增。
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