7月多項金融數據環比回落 貨幣政策更為“精準導向”

來源:經濟參考報 2020-08-12 08:46:26

央行11日數據顯示,7月人民幣貸款增加9927億元,同比少增631億元,也低於6月的1.81萬億元;初步統計,7月社會融資規模增量為1.69萬億元,比上年同期多4068億元,但低於6月的3.43萬億元。7月末,廣義貨幣(M2)同比增長10.7%,增速比上月末低0.4個百分點,比上年同期高2.6個百分點。

7月新增人民幣貸款環比有較大幅度回落,也低於此前的市場預期。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,7月人民幣貸款環比季節性少增,同比則為年內首度少增,“總量適度”政策影響初現。不過,剔除非銀貸款後,7月人民幣貸款同比仍為多增,顯示信貸對實體經濟的支援力度並沒有明顯減弱。中國民生銀行首席研究員溫彬也表示,從結構上看,7月人民幣貸款增長低於預期,但結構有所優化,貸款少增主要源於短期貸款和票據融資的少增,中長期貸款整體不差。

社會融資規模增量環比也有所下降。王青表示,7月社融環比顯著少增,除人民幣貸款少增外,當月表外票據融資、政府債券和企業債券融資增量也明顯不及上月。7月社融同比保持多增,主要原因是投向實體經濟的人民幣貸款同比多增,以及表外融資大幅少減。

另外,7月M2增速從上月的11.1%回落至10.7%,略低於預期。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示,M2增速下降,主因之一是貨幣政策由抗疫期間的“緊急”模式切回“穩健”適度的軌道上,流動性調控更強調靈活適度、精準導向,同時注意把握好節奏和優化結構。值得注意的是,7月末,狹義貨幣(M1)同比增長6.9%,增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點。溫彬表示,從M1增速看,7月6.9%的增速創下2018年5月以來的新高,或説明企業資金運用的活躍度提升,經濟恢復將持續向好。

王青表示,總體看,7月金融數據或標誌著前期金融總量較快擴張過程告一段落。若下半年外部環境未對國內經濟復蘇産生較大擾動,“總量適度、精準導向”的貨幣政策將持續推進。這意味著接下來人民幣貸款、社融及M2增速將穩中有降。

溫彬也表示,貨幣增速的回調、信貸期限結構的調整、社融增量的放緩,既與趨勢性因素有關,也説明瞭貨幣政策精準導向逐漸發力,這不僅有利於對實體經濟精準紓困,也有利於防範化解金融風險。下階段,貨幣政策的重心將從總量寬鬆轉向結構優化,降準、降息的概率降低,結構性貨幣政策工具的作用將更大程度發揮。繼續用好直達實體經濟貨幣政策工具,加大對製造業、中小微企業中長期信貸的支援力度,嚴控資金空轉套利,並提前做好金融風險處置和防範,為經濟恢復發展營造安全穩健的貨幣金融環境。

(責任編輯:)
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7月多項金融數據環比回落 貨幣政策更為“精準導向”
來源:經濟參考報2020-08-12 08:46:26
央行11日數據顯示,7月人民幣貸款增加9927億元,同比少增631億元,也低於6月的1.81萬億元;初步統計,7月社會融資規模增量為1.69萬億元,比上年同期多4068億元,但低於6月的3.43萬億元。
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