近日，A股“牛”氣四射。繼7月6日上證指數大漲5.71%、兩市成交額突破1.5萬億之後，7日兩市成交額進一步突破1.7萬億，創下近5年新高——可謂人氣爆棚。

相關數據顯示，不經意間，A股總市值已突破10萬億美元，為2015年6月以來首次；整個上半年，創業板指數、中小板指數與深證成指漲幅在全球主要股市指數中排名前三，成為讓人羨慕的“別人家的孩子”……

此外，股指期貨合約一度漲停，券商開戶數持續上升，老股民忙找交易密碼或追加資金，券商APP宕機，A股爬上熱搜及新聞聯播等各類消息“出圈”，股市人氣和熱度值飆升，無一例外都在傳遞“牛市來了”的信號。

“牛市”真的來了嗎？可以從以下支撐因素來分析。

首先看宏觀面，國內疫情防控措施得力，經濟基本面持續向好，各行各業不斷傳來復蘇加快的好消息。

其次看資金面，整個A股市場資金總體寬裕：貨幣政策落實政府工作報告提出的“廣義貨幣供應量和社融規模增速明顯高於去年”要求；境外資金持續看好，北上資金大幅流入；新發公募基金屢傳超募消息。

第三看政策面，新證券法實施，科創板、創業板、新三板等一系列深層次改革穩步推進、漸次落地，對外開放新舉措不斷，將A股的市場化水準推向新高度，也從最重要的內因上提升了資本市場的中長期估值中樞，提高了投資者的信心。

第四看市場面，A股大盤估值相對處於歷史低位。

因此，市場和投資者期盼“牛市”的到來，有合理的邏輯。

不過，羅馬不是一天建成的，“牛市”亦然。

所謂“牛市”“熊市”，代表的是指數的波動，漲固然是喜，悲也有原因。在“牛市”裏連續三天賺錢的激動，可能讓投資者很容易就忘了“熊市”連續三年“被割韭菜”的慘澹。

投資者當然期待上漲的“牛市”，但天下沒有只漲不跌的市場，就像沒有只跌不漲的市場一樣。股市裏，波動性和風險永遠都在。

所以，相較于期待“牛市”，投資者或許更應該期待一個“牛”市。

這樣一個“牛”市，應該是一個制度更加健全、市場化更加完善、開放程度更高的市場；是一個更加尊重投資者、敬畏投資者、回報投資者的市場；是一個上市公司健康發展、市場參與方誠信服務、投資者回報有保障、交易生機勃勃的市場……

看穿 “牛熊”，看淡“牛市”。共同努力，建設一個讓投資者更有底、投資更可持續的更“牛”市場，不應該是各方更期待的嗎？（【財經翻譯官】陳劍/文）